クロス円はなかなか下がらず ＃トレードアイデアラボ

2025年9月2日

ドル円は147円を中心にさほど動かないのですが、クロス円は上昇傾向ですね。特に金利差が極少であるスイスフラン円が顕著です。

その要因はいくつか推論できます。

・各国の通貨の利下げがほぼ終了しており下がらない。
・円の借り入れを他国で起債（米ドルを介さず他国通貨買い）し、金やリスク資産に投資している。
・日銀がなかなか利上げしない。
・日本国債利回りが上昇し続けている（国債が売られる）
・円貸し出し金利がまだまだ激安
・逆相関だった金とビットコインが共に上がっている（相対的な円安）
・他国への莫大な支援による円の流出
・インフレ傾向による円安

このように、円にかかわる動きはテクニカルではなく実需（ファンダメンタルズ）による影響ですので規則的に動かないですし、いつまで続くとも、いつまで終わるともわからず難しい相場です。

とはいえ、いつかは反転します。

その兆しとしてスイスフラン円の動向に注目しております。長らく上昇してきましたが7〜8月は184円を中心に緩やかにスイングしています。

上記の要因が崩れる、たとえばリスク資産が目減りするなどすれば均衡が崩れてくるかもしれません。

2025年9月2日

ノート

追記：やっと、、、フラン円の上昇が止まり反転下落の“兆し”です。

2025年9月3日

ノート

追記：まだ安心はできませんが下落が来たかな。

石破総理が日銀植田総裁と会ったとか。円高に操作するか年内利上げ再開を決ると石破内閣の手柄として政権は延命されるでしょう。