S&P500先物、上昇途切れず

今週の振り返り
今週のS&P500先物は、前週比では +104.75pt（+1.40%）と続伸した。前週高値の7,540.00を上抜け、週足ベースで高値・安値をともに切り上げながら最高値を更新した。

重要だったのは、上昇が一気に吹き上がる形ではなく、日足でボリンジャーバンド上側に戻りながら、一定のペースで粛々と進んだこと。急騰後の大きな上ヒゲではなく、押しを入れながらも買いが継続し、終値は7,600近辺まで到達した。上昇の角度は強いが、無理に跳ねたというより、短期の買い需要が途切れなかった週だった。

上値では、前回から意識していたフィボナッチ 127.2%の7,649.50 が目前にある。週足の高値は7,611.50で、まだこの水準を明確には抜けていない。ここを上回ると、週足の次の上値メドは 7,939.50（141.4%） や N値8,139.00が視野に入る。一方で、7,650前後は達成感も出やすい価格帯なので、短期の利確が出ても不自然ではない。

日足では、価格はVWAPの上を維持し、RVWAPも下から追いかけている。VWMA75、VWMA200も下に位置しており、短期・中期ともに上向き優勢。4月安値からの急反発後、5月半ばにいったん押したものの、そこから再び高値圏へ戻り、直近ではボリンジャーバンドの+2σ付近まで買われている。トレンドそのものはまだ崩れていない。

出来高プロファイルでは、7,500台後半から7,600近辺に新しい厚みが出始めている。ただし、これまでの出来高の中心はまだ7,400前後、7,200前後にも残っており、現在値はその上に離れている。高値圏で横ばいを作れれば強い足場になるが、支えが薄いまま下に振れると、値幅が出やすい位置でもある。

下値で最初に見るべき水準は、先週安値の7,354.25。ここを守れるかぎり、週足では安値切り上げを維持しており、高値圏での調整として整理しやすい。逆に7,354.25を明確に下抜けると、短期では7,200台前半、さらに7,100前後まで値幅調整が広がる可能性を見ておきたい。

まとめると、今週は高値・安値を切り上げて最高値を更新し、ボリンジャーバンド上側まで一定ペースで上昇した週だった。上昇トレンドは継続しているが、7,650前後の節目に近づいているため、来週は上値追いの継続力と、押した場合に7,354.25を守れるかが焦点になる。

次週のシナリオ
① 上昇継続する場合
7,600近辺を維持したまま買いが続き、フィボナッチ 127.2%の7,649.50 を明確に上抜ける場合、上昇継続の見方を優先したい。次の節目は7,800、さらに7,939.50（141.4%） 付近。上昇する場合も、日足はすでにボリンジャーバンド上側まで来ているため、短期の過熱を横ばいでこなしながら進めるかが大事になる。

② 高値圏で横ばいになる場合
7,650前後でいったん上値が重くなっても、7,500〜7,600台で横ばいを作れるなら、かなり強い時間調整と見てよい。ボリンジャーバンド上側で伸び切った分を価格ではなく時間で冷まし、VWAP上を維持したまま高値圏に出来高を積めれば、次の上値追いの足場になりやすい。

③ 下落する場合
注意したいのは、7,500台を維持できず、まず直近の日足の押し安値を割り込むケース。その場合でも、先週安値の7,354.25でサポートされるなら、高値圏を維持したままの押し目として整理しやすい。ここを明確に下抜けると、週足の安値切り上げが一度崩れ、短期的には白色点線ゾーン7,145から7,182前後まで値幅調整が進む可能性がある。

④ 見ておきたい確認点
来週は、上では7,649.50を抜けていけるか、下では7,354.25を守れるかが中心になる。最高値更新後なので基調は強いが、ボリンジャーバンド+2σ付近まで上昇しているため、短期の利確や横ばい調整は想定しておきたい。7,354.25を割らずに済むなら高値圏維持、割り込むなら短期の値幅調整を警戒したい。