ユーロ円

着眼しているポイントは、３つ
①ユーロ円が、今年に入ってから、調整局面気味の値動きが続いていましたが、200SMAに上回って、上昇基調が継続している。
少し前、コロナ以前であれば、リスク回避の円高で、４－８円円高になっておかしくない局面なのに、円高が起きない。円高が起きないことで、上昇トレンド継続という論理構成です。

②普段は米ドル建ての株価と比較することが多いが、今回はユーロ建てのアマゾン(AMZN)を左軸にしました。ユーロ建てで見ると、アマゾンの株価水準は、すでに20%安の水準にあることがわかります。

③季節面からみたとき、
４－６月は円安になりやすい。7月と11月は単発で円高になりやすいことくらい。気になることは、ありません。

この多層的な見方（①、②、③）は、独自のアルゴリズムですが、2025/5月：MAYのときは、少しだけ（約１か月前後、アマゾンの株価が先行して上昇を始めて、後を追うようにユーロ円で、上昇相場がはじまりました。この逆が言えるでは、2026/2:FEBでは、ユーロ建てアマゾン価格が先に下落を始めています。決して浅い調整という訳でもなく、ユーロ円は、後を追うように円高になるとの見立てです。2025年11月ごろから、ユーロ円とユーロ建てアマゾンが乖離を始めていて、思った以上にEUを始めとして、物流としての経済動向がよろしくないことを示唆しています。

イラン戦争の話題は尽きないですが、こういう局面はめったにありません。ファンダもテクニカルも通用しないことは多々あります。

参考までにユーロ円各年の平均価格です。
一貫として言えることは円安に継続していることです。
2026:183.64
2023:152.03 2024:163.88 2025年:169.17