EUR/USD: Sắp kiểm tra mức 1,1000?

5月16日

**Kịch bản CEO: Triển vọng Chính sách Tiền tệ của Fed và ECB**

**1. Bối cảnh và Dự báo Chính sách Tiền tệ**
Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đang ở những giai đoạn khác nhau của chu kỳ chính sách tiền tệ. Theo dự đoán, Fed sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 9, trong khi ECB có thể sẽ cắt giảm lãi suất trước đó vào tháng 6.

**2. Công cụ FedWatch và Quan điểm của Jerome Powell**
Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy có 70% khả năng lãi suất ở Mỹ sẽ thấp hơn vào tháng 9. Thống đốc Fed Jerome Powell đã bày tỏ kỳ vọng rằng lạm phát của Mỹ sẽ tiếp tục giảm đến năm 2024, phản ánh xu hướng giảm của năm ngoái. Powell cũng chỉ ra rằng Fed khó có thể thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất.

**3. Quan điểm Của Neel Kashkari**
Trái ngược với Powell, Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari cho rằng vẫn chưa rõ mức độ hạn chế của chính sách tiền tệ hiện tại. Ông nhấn mạnh rằng chi phí đi vay có thể cần duy trì ở mức hiện tại trong một thời gian khi các ngân hàng trung ương Mỹ đánh giá lạm phát.

**4. So sánh Chính sách Tiền tệ Giữa Fed và ECB**
Bối cảnh chính sách tiền tệ không thay đổi nhấn mạnh sự khác biệt giữa Fed và các ngân hàng trung ương G10 khác, đặc biệt là ECB. Các tuyên bố gần đây từ ECB cho thấy khả năng ngân hàng này sẽ bắt đầu quá trình nới lỏng vào tháng 6 ngày càng tăng, mặc dù vẫn còn những điều không chắc chắn về các quyết định trong tương lai sau mùa hè.

**5. Tình Hình Kinh Tế và Dự Báo Tỷ Giá EUR/USD**
Các yếu tố kinh tế cơ bản tương đối yếu ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu, kết hợp với khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ, hỗ trợ cho câu chuyện về sự phân kỳ chính sách của Fed-ECB đang diễn ra. Điều này ủng hộ đồng đô la mạnh hơn trong dài hạn, đặc biệt là với khả năng ECB sẽ giảm lãi suất trước Fed ngày càng tăng. Xem xét quan điểm này, khả năng EUR/USD tiếp tục suy yếu trong trung hạn cần được lưu ý.

**Kết Luận**
Triển vọng chính sách tiền tệ giữa Fed và ECB hiện tại đang có sự phân kỳ rõ rệt. Trong khi Fed dự kiến sẽ bắt đầu chu kỳ nới lỏng vào tháng 9, ECB có thể sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất trước đó vào tháng 6. Sự khác biệt này sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến tỷ giá EUR/USD, với khả năng đồng euro sẽ suy yếu so với đồng đô la trong trung hạn.