日米金利差と金価格

国際金市場の専門家の豊島逸夫氏が次のように書いている。
「日本国債の危うさが米国債の市場にも影響を与えている。トランプ政権下の大型減税などが引き続き財政規律を緩めると危惧される中で、日米の財政拡張不安が共振している」
「入札が順調に終わったと聞き、債券市場には安堵感が漂い、金市場では不安時に買われる金が高値圏で売られる結果になった。日米財政懸念が、今や国際金価格を動かす時代になった」
gold.mmc.co.jp/toshima_t/2025/06/4087.html

豊嶋氏の指摘を別の形で表現すると、日米長期金利差の動きを、金価格が追いかけているように見えることである。それを見える化したのがこのグラフである。

豊島氏が言う「日米財政懸念が、今や国際金価格を動かす時代になった」という「変化」とは、財政健全性への疑念が金利差に表れ、それが通貨の信認に影響を与え、最終的に金価格を動かすという波及経路ができつつあることによるものではないか。