Prospettive del mercato statunitense per il 2025: la corsa al rialzo potrà durare?
Pochi avrebbero potuto prevedere le straordinarie performance del mercato nel 2024.
L’inizio dell’anno è stato caratterizzato da valutazioni azionarie basse, avvertimenti di recessione e un sentimento degli investitori cauto, e sembrava che ci attendessero delle sfide.
Tuttavia, un costante calo dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve, insieme alla crescente fiducia nel potenziale trasformativo dell’intelligenza artificiale, si è rivelato il fattore decisivo.
Nonostante le sporadiche turbolenze del mercato, dovute a conflitti geopolitici e alla debolezza delle grandi aziende tecnologiche a fine anno, gli investitori hanno approfittato di ogni calo.
Questa resilienza ha spinto l’S&P 500 e il Nasdaq Composite alle migliori performance degli ultimi anni.
In condizioni ottimali, l’indice S&P potrebbe raggiungere i 7.500-8.000 punti
Gli strateghi di mercato hanno opinioni diverse sul 2025.
Secondo i dati Bloomberg, in media si prevede che l’S&P 500 aumenterà di circa il 7%, con obiettivi compresi tra i 6.500 e i 6.700.
Tuttavia,secondo un rapporto di Barron’s, diversi esperti prevedono un aumento più drastico.
John Stoltzfus di Oppenheimer Asset Management prevede che l’indice S&P 500 potrebbe raggiungere i 7.100 punti, spinto dall’impatto trasformativo dell’intelligenza artificiale.
Altri, come Manish Kabra della Société Générale, suggeriscono che l’indice potrebbe raggiungere i 7.500 o addirittura gli 8.000 in condizioni ottimali.
“L’intelligenza artificiale è paragonabile all’invenzione dell’automobile negli anni Venti, che ha rivoluzionato la produttività”, spiega Stoltzfus. “La sua capacità di risolvere problemi urgenti in tutti i settori potrebbe aumentare notevolmente la produzione economica”.
La deregolamentazione e i tagli fiscali promossi da Trump potrebbero stimolare i guadagni in tutti i settori
Uno dei principali fattori alla base delle previsioni ottimistiche è la futura amministrazione Trump, che promette una drastica deregolamentazione e tagli fiscali.
Dall’abbassamento delle aliquote fiscali aziendali alla rimozione delle normative restrittive, queste politiche potrebbero aumentare gli utili in tutti i settori.
Si prevede che i settori finanziario, energetico e manifatturiero trarranno i maggiori benefici.
La deregolamentazione in questi settori potrebbe invertire decenni di scarsa produttività, soprattutto nel settore manifatturiero.
Per quanto riguarda l’energia, regole più rilassate sulle emissioni potrebbero tradursi in una maggiore redditività.
Il settore finanziario potrebbe vedere l’allentamento delle restrizioni sulle commissioni delle carte di credito e sui servizi di “acquista ora, paga dopo”, tra gli altri.
Kabra stima che queste misure potrebbero far aumentare gli utili per azione del 2%-3%.
Lezioni dalla bolla delle dot-com
Sebbene le prospettive sembrino promettenti, alcuni analisti mettono in guardia dai potenziali rischi che ricordano le bolle del passato.
Il boom delle dot-com della fine degli anni Novanta ha visto guadagni consecutivi del 20%, per poi culminare in un doloroso crollo nel 2000.
Benjamin Bowler di BofA Securities paragona l’attuale euforia all’inizio di una bolla.
“Gli eccessi portano a crolli più gravi”, avverte. Valutazioni elevate, unite a una crescente volatilità, potrebbero rendere il mercato più imprevedibile.
Anche i dati storici suggeriscono che è raro ottenere guadagni annuali consecutivi del 20%.
Ne esistono solo tre, due delle quali si sono concluse con bruschi cali. Il 2025 potrebbe segnare un altro punto di svolta?
Come le mosse della Fed influenzano il mercato?
La Federal Reserve rimane una carta jolly.
Con ulteriori tagli dei tassi attesi nel 2025, la Fed mira a bilanciare la crescita economica e i rischi di inflazione.
Tuttavia, qualsiasi ripresa dell’inflazione potrebbe costringere a una revisione della politica, con il rischio di compromettere la dinamica del mercato.
Edward Yardeni di Yardeni Research prevede che una politica monetaria accomodante potrebbe spingere l’S&P 500 verso i 7.000 punti, ma riconosce la maggiore probabilità di una correzione se l’inflazione dovesse aumentare.
“Gli abbassamenti dei tassi sono una spada a doppio taglio”, osserva Yardeni. “Sebbene stimolino la crescita, rischiano anche di surriscaldare l’economia e di far gonfiare le bolle degli asset”.
La rivoluzione dell’intelligenza artificiale: la forza trainante dell’ottimismo
La crescente integrazione dell’intelligenza artificiale nei settori industriali è stata una pietra miliare della fiducia del mercato.
A differenza della frenesia speculativa dell’era delle dot-com, gli investimenti attuali nell’intelligenza artificiale promettono tangibili guadagni di produttività.
Adam Parker di Trivariate Research sottolinea che la composizione in continua evoluzione dell’S&P 500, dominata da aziende tecnologiche e ad alto margine, giustifica valutazioni più elevate.
Sostiene che l’intelligenza artificiale è un catalizzatore per aumentare l’efficienza nella gestione dei dati, nella gestione della catena di fornitura e nell’innovazione.
“L’intelligenza artificiale potrebbe far sembrare economiche le valutazioni attuali”, afferma Parker.
“La domanda è se la crescita degli utili riuscirà a tenere il passo delle aspettative”.
Navigare nel 2025: strategie per gli investitori
Mentre il mercato si prepara a un anno potenzialmente volatile, gli esperti raccomandano un posizionamento strategico:
- Concentrarsi sui settori economicamente sensibili : i settori ciclici dei beni di consumo, finanziari e dei materiali offrono opportunità di crescita con la ripresa dell’attività globale.
- Sfrutta l’attrattiva difensiva delle Big Tech: le sette aziende “magnifiche” — guidate da Nvidia, Tesla e Amazon — uniscono una crescita guidata dall’innovazione a una relativa sicurezza.
- Valutare le opzioni di copertura : con l’aumento della volatilità, le strategie di opzioni possono offrire un modo conveniente per mitigare i rischi al ribasso.
I rischi all’orizzonte: tariffe, inflazione e timori di recessione
Sebbene l’ottimismo sia dominante, rischi significativi potrebbero interrompere il rialzo.
Le tariffe e le tensioni commerciali durante l’amministrazione Trump potrebbero erodere gli utili delle aziende.
Inoltre, l’aumento della disoccupazione e la moderata spesa in conto capitale fanno temere una recessione.
Peter Berezin della BCA Research sottolinea queste preoccupazioni, sostenendo che i tagli fiscali da soli non stimoleranno gli investimenti aziendali.
“Siamo comunque sulla strada della recessione”, sostiene, citando le controverse politiche di Trump come potenziali ostacoli.
La strada da percorrere: accettare il disagio
Per gli investitori, affrontare il 2025 richiederà un mix di ottimismo e cautela.
Le valutazioni elevate e le incertezze politiche creano un ambiente imprevedibile, ma la convergenza tra deregolamentazione e crescita guidata dall’intelligenza artificiale offre opportunità uniche.
“Investire in una bolla richiede resilienza”, consiglia Bowler. “La volatilità è destinata ad aumentare, ma anche il potenziale di guadagni sostanziali”.
Che il mercato salga o crolli, una cosa è certa: il 2025 sarà un anno cruciale per plasmare il futuro degli investimenti.