La famiglia Nordstrom vuole acquisire un retailer privato in un'operazione da 4 miliardi di dollari

La famiglia Nordstrom si è alleata con il rivenditore messicano Liverpool per concludere un accordo da 4 miliardi di dollari per portare alla privatizzazione l'iconica catena di grandi magazzini Nordstrom JWN, sei anni dopo che un tentativo simile era fallito.

Nordstrom e rivali come Macy's M sono diventati allettanti obiettivi di acquisizione negli ultimi anni, con il rallentamento delle vendite e il crollo delle azioni. La famiglia Nordstrom ha voluto portare l'azienda in privato in parte perché ritiene che sia sottovalutata nei mercati pubblici dopo un crollo del 70% dal 2015, secondo fonti che hanno familiarità con la questione.

Prima delle contrattazioni di lunedì, la società aveva un rapporto prezzo-utile a termine di 12,20, molto al di sotto della media del settore di 20,5, secondo i dati compilati da LSEG. I suoi margini operativi negli ultimi tre anni sono stati in media del 3,7%, inferiori alla media del settore.

L'accordo, annunciato lunedì a un valore di 24,25 dollari per azione, darà alla famiglia Nordstrom la maggioranza della proprietà e la possibilità di rafforzare le sorti dell'azienda senza dover comunicare i dati finanziari agli azionisti pubblici. Nel 2018 Nordstrom aveva respinto un'offerta della famiglia per un valore di 8,4 miliardi di dollari, di gran lunga superiore all'ultima offerta.

Le voci di un accordo sono riemerse a marzo, quando la Reuters ha riportato in esclusiva (link) che la famiglia stava facendo un altro tentativo per portare l'azienda alla privatizzazione.

Le azioni di Nordstrom sono scese dell'1,6% lunedì.

Negli ultimi anni i grandi magazzini hanno faticato a incrementare le vendite, in quanto i clienti hanno tagliato le spese a causa dell'aumento dell'inflazione e si sono spostati verso catene off-price come TJX TJX. Anche i giganti dell'e-commerce come Amazon.com AMZN hanno aumentato costantemente la loro quota di mercato, aumentando la concorrenza.

Anche l'aumento dei costi dei fattori produttivi e le difficoltà della catena di approvvigionamento in seguito alla pandemia Covid-19 hanno messo sotto pressione l'azienda.

A settembre, la famiglia e El Puerto de Liverpool LIVEPOL/1 hanno offerto 23 dollari per azione per il 56% di Nordstrom che non possedevano ancora. L'alleanza con il rivenditore messicano dovrebbe rassicurare gli azionisti sulle decisioni che l'azienda prenderà in futuro, ha detto Suzy Davidkhanian, analista di emarketer.

L'acquisizione, che è stata approvata da un comitato speciale, conferisce la maggioranza della proprietà alla famiglia, guidata dall'attuale amministratore delegato Erik Nordstrom e dal presidente Pete Nordstrom, i pronipoti di John Nordstrom, che fondò l'azienda nel 1901.

L'operazione ha un valore aziendale di 6,25 miliardi di dollari, compreso il debito, e sarà in parte finanziata con 450 milioni di dollari di prestiti nell'ambito di un nuovo finanziamento bancario di 1,2 miliardi di dollari.

La chiusura dell'operazione è prevista per la prima metà del 2025, ha detto l'azienda.

"Data l'approvazione del consiglio di amministrazione e la mancanza di un'apparente opposizione (), ritengo che l'operazione andrà in porto al prezzo proposto", ha detto David Swartz, analista di Morningstar.

Morgan Stanley & Co e Centerview Partners sono i consulenti finanziari del comitato speciale, mentre Moelis & Company è il consulente finanziario della famiglia Nordstrom.

Il settore è stato un luogo di attività di transazione nel 2024. La società madre di Saks Fifth Avenue si è accordata con (link) per acquistare la rivale Neiman Marcus a luglio, nello stesso mese in cui Macy's ha abbandonato le trattative (link) con un gruppo di investitori che voleva acquistare la catena per quasi 7 miliardi di dollari.