Рубль: факторов для укрепления нет, только в рамках коррекции
アップデート済
В пятницу по итогам торговой сессии на Московской бирже курс американского доллара расчётами «завтра» вырос на 24,75 коп. (+0,38%), до 65,72 руб., курс евро – на 7,50 коп. (+0,11%), до 71,35 руб.
Центральный банк России с 12 ноября вырос официальный курс доллара США к рублю на 180,06 коп., до 65,2167 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 71,1253 руб., что выше предыдущего дня на 71,1253 коп.
На минувшей неделе национальная валюта проходила испытание снижением цен на нефть, бегством из российских облигаций и ослаблением валют развивающихся стран после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США.
Сильно подешевел против американской валюты мексиканский песо. Трамп обещал пересмотреть условия торговых договоров с другими странами и построить стену на границе Мексики и США.
За неделю курс национальной валюты Мексики снизился на 11,38%, до 20,74, турецкая лира на 3,08%, до 3,2425, бразильский реал – на 4,87%, до 3,3910. Снижение курса российской валюты оказалось небольшим – он подешевел к доллару на 2,6%, до 65,72.
Мы видим, как с каждым днём нарастает давление на российскую валюту. После победы Трампа инвесторы стали уходить в кэш (доллары США и швейцарский франк), распродавая американские облигации. Они опасаются, что экономическая программа нового президента США разгонит инфляцию и для её сдерживания ФРС придётся повышать ставки. За ними под давление попали драгметаллы и российские облигации. В пятницу 11 ноября доходность по 5 летним облигациям выросла на 1,59%, до 8,94, 10-ти летним – на 2,18%, до 8,90, 15-ти летним – на 1,92% до 9,01%.
Для рубля это негативный фактор, так как дальнейшее бегство из российских бумаг вызовет его ослабление к доллару и единой валюте. Для Минфина РФ и бюджета это большая проблема. Ведь Минфин в конце года планировал увеличить продажи ОФЗ на 200 млрд рублей, а в следующем году - занять 1,05 трлн рублей. Со снижением спроса на бумаги, Минфину будет сложно финансировать дефицит бюджета. Если паника на долговом рынке не прекратится и доходность по американским облигация продолжит расти, то курс доллар/рубль поднимется выше отметки 67 руб.
На прошлой неделе центральным банкам Индии, Индонезии, Малайзии и Сингапура пришлось продавать доллары, чтобы удержать свои валюты. ЦБ РФ точно не будет вмешиваться в торги пока доллар стоит меньше 75 руб. Девальвация рубля поможет Минфину удержать дефицит бюджета на запланированном уровне 3,7% от ВВП.
Мне не хочется говорить о панических настроениях, поскольку Д.Трамп вступит в должность в январе 2017 года. На рынке всё быстро меняется. Хотелось бы ещё раз послушать его об экономической программе. Вероятно, инвесторы опережают события, продавая облигации.
Ситуация на нефтяном рынке не лучше, чем на рынке форекс. На фоне укрепления американского доллара баррель Brent подешевел до $44,18. За семнадцать торговых дней с 17 октября цена снизилась на 16,8%. Сейчас внимание участников рынка направлено на встречу стран-членов ОПЕК, которая запланирована на конец ноября. Если нефтедобывающие страны договорятся об ограничении добычи сырья, то нефтяные котировки получат поддержку. Это позволит паре доллар/рубль удержаться ниже уровня 66,70 руб. Если не договорятся и отдельные члены картеля продолжат наращивать добычу, то нефть подешевеет до $40,15. Продажа российских облигаций + снижение цен на нефть, вот Вам и доллар на отметке 70 рублей.
Центральный банк России с 12 ноября вырос официальный курс доллара США к рублю на 180,06 коп., до 65,2167 руб. Официальный курс евро к рублю был установлен на отметке 71,1253 руб., что выше предыдущего дня на 71,1253 коп.
На минувшей неделе национальная валюта проходила испытание снижением цен на нефть, бегством из российских облигаций и ослаблением валют развивающихся стран после победы Дональда Трампа на президентских выборах в США.
Сильно подешевел против американской валюты мексиканский песо. Трамп обещал пересмотреть условия торговых договоров с другими странами и построить стену на границе Мексики и США.
За неделю курс национальной валюты Мексики снизился на 11,38%, до 20,74, турецкая лира на 3,08%, до 3,2425, бразильский реал – на 4,87%, до 3,3910. Снижение курса российской валюты оказалось небольшим – он подешевел к доллару на 2,6%, до 65,72.
Мы видим, как с каждым днём нарастает давление на российскую валюту. После победы Трампа инвесторы стали уходить в кэш (доллары США и швейцарский франк), распродавая американские облигации. Они опасаются, что экономическая программа нового президента США разгонит инфляцию и для её сдерживания ФРС придётся повышать ставки. За ними под давление попали драгметаллы и российские облигации. В пятницу 11 ноября доходность по 5 летним облигациям выросла на 1,59%, до 8,94, 10-ти летним – на 2,18%, до 8,90, 15-ти летним – на 1,92% до 9,01%.
Для рубля это негативный фактор, так как дальнейшее бегство из российских бумаг вызовет его ослабление к доллару и единой валюте. Для Минфина РФ и бюджета это большая проблема. Ведь Минфин в конце года планировал увеличить продажи ОФЗ на 200 млрд рублей, а в следующем году - занять 1,05 трлн рублей. Со снижением спроса на бумаги, Минфину будет сложно финансировать дефицит бюджета. Если паника на долговом рынке не прекратится и доходность по американским облигация продолжит расти, то курс доллар/рубль поднимется выше отметки 67 руб.
На прошлой неделе центральным банкам Индии, Индонезии, Малайзии и Сингапура пришлось продавать доллары, чтобы удержать свои валюты. ЦБ РФ точно не будет вмешиваться в торги пока доллар стоит меньше 75 руб. Девальвация рубля поможет Минфину удержать дефицит бюджета на запланированном уровне 3,7% от ВВП.
Мне не хочется говорить о панических настроениях, поскольку Д.Трамп вступит в должность в январе 2017 года. На рынке всё быстро меняется. Хотелось бы ещё раз послушать его об экономической программе. Вероятно, инвесторы опережают события, продавая облигации.
Ситуация на нефтяном рынке не лучше, чем на рынке форекс. На фоне укрепления американского доллара баррель Brent подешевел до $44,18. За семнадцать торговых дней с 17 октября цена снизилась на 16,8%. Сейчас внимание участников рынка направлено на встречу стран-членов ОПЕК, которая запланирована на конец ноября. Если нефтедобывающие страны договорятся об ограничении добычи сырья, то нефтяные котировки получат поддержку. Это позволит паре доллар/рубль удержаться ниже уровня 66,70 руб. Если не договорятся и отдельные члены картеля продолжат наращивать добычу, то нефть подешевеет до $40,15. Продажа российских облигаций + снижение цен на нефть, вот Вам и доллар на отметке 70 рублей.
ノート
Сегодня в Азии нефть стоит 44,73 (+0,3%). На этой неделе начинается налоговый период. Для рубля эта поддержка, но при выше перечисленных факторах ослабления рубля она окажется незаметной.Неделя по доллару началась с роста. Его укрепление я связываю с ростом доходности американских облигаций. На азиатской сессии доходность по 2-х летним выросла на 7,13%, 5-ти летним – на 6,07%, 10-ти летним – на 3,93% и 10-ти летним – на 2,6%.
По понедельникам валюты часто движутся против пятничного движения. Предположу, что в первой половине дня в рамках коррекционного движения курс доллар/рубль снизится до 65,15/65,20. Если доходность снизится, коррекция усилится, до 64,85. Если нет, ждём отскок к 66,25 руб. По циклам у меня получилось снижение курса доллара до 16.11.16, потом рост до 22.11.16.
Владислав Антонов, Альпари
Ежедневные комментарии по рынкам в Telegram! t.me/avladfx
免責事項
これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または保証する金融、投資、取引、またはその他の種類のアドバイスや推奨を意図したものではなく、またそのようなものでもありません。詳しくは利用規約をご覧ください。