アルトマンZスコア (Altman Z-score)

アルトマンZスコアとは何ですか？

アルトマンZスコアは企業の倒産予測に関してよく知られたモデルの一つですが、その設計上、倒産が差し迫っている製造業の企業のみに適用範囲が限られています。基となるサンプルにもサービス業や銀行などの非製造業は含まれていません。また確率論的モデルになっているため、分類に際しては制約があることに注意が必要です。

計算式:

Zスコア = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0E

各定義:

A = 運転資本 / 総資産 

B = 利益剰余金 / 総資産

C = 利払税引前利益 (EBIT) / 総資産

D = 時価総額 / 負債合計 

E = 売上高 / 総資産

アルトマンZスコアは何を意味しますか？

アルトマンZスコアは、投資家が企業の倒産確率を測定する際に役立ちます。一般的に、スコアが3.00以上の企業は倒産の可能性が低く、1.81未満の企業は倒産の可能性が比較的高いと言われています。