ベネッシュMスコア (Beneish M-score)
ベネッシュMスコアとは何ですか？
ベネッシュMスコアは重み付けをした8つの比率を用いて、企業が利益操作を行っているかどうかを判断する数学的モデルです。ベネッシュは企業に売上の高成長や粗利率の悪化、営業費用の増加やレバレッジの上昇が生じると、利益操作がされやすい傾向があると考えました。売上の計上を早めたり、繰延費用を増やしたり、未払いを増やしたり、減価償却費を減らしたりすることなどにより利益の操作が可能になります。
ベネッシュMスコアは、以下の式で計算されます:
ベネッシュMスコア = -4.840 + 0.920 x DSRI + 0.528 x GMI + 0.404 x AQ + 0.892 x SGI + 0.115 x DEPI - 0.172 x SGAI - 0.327 x LVGI + 4.697 x TATA
各定義:
- DSRI = (売上債権t/ 売上高t) / 売上債権t-1 / 売上高t-1)
- GMI = [(売上高t-1 - 売上原価t-1) / 売上高t-1] / [(売上高t- 売上原価t) / 売上高t]
- AQI = [1 - (流動資産t+ 有形固定資産t+ 証券t) / 総資産t ] / [1 - ((流動資産t-1+ 有形固定資産t-1 + 証券t-1) / 総資産t-1)]
- SGI = 売上高t/ 売上高t-1
- DEPI = (減価償却費t-1/ (有形固定資産t-1+ 減価償却費t-1)) / (減価償却費t/ (有形固定資産t+ 減価償却費t))
- SGAI = (販管費t/ 売上高t) / (販管費t-1/ 売上高t-1)
- LVGI = [(流動負債合計t+ 長期借入金合計t) / 総資産t ] / [(流動負債合計t-1+ 長期借入金合計t-1) / 総資産t-1]
- TATA = (継続事業からの収入t - 営業活動のキャッシュフローt) / 総資産t
ベネッシュMスコアは何を意味しますか？
ベネッシュMスコアの値が-1.78より大きい場合、企業が利益操作をしている可能性があります。