決済日 (Settlement day)
「決済日」とは何ですか？
先物取引における決済日とは、その先物取引における義務が履行される日を指します。最終的な資金の交換と原資産の受け渡しが行われる日で、場合によっては、その交換や受け渡しが先物契約の買い手と売り手の間で行われることもあります。
「決済日」が重要なのはなぜですか？
先物市場ではほとんどの場合、契約満期の月の終わりに決済日が設定されています。個々の具体的な決済日については、その先物取引について規定されたルールや取引所ごとに異なることがあります。
先物取引における決済方法には、以下の2種類があります:
- 現金決済: この場合、先物契約は現金で決済され、原資産の物理的な受け渡しは行われません。契約当初の価格と最終決済価格との差額を、決済日に現金で交換することによって決済されます。通常、最終決済価格は、市場価格や特定期間における取引価格の平均など、基準となる価格や指標に基づいて決定されます。
- 現物の受け渡し: また、一部の先物契約では満期時に原資産を実際に受け渡すことがあります。こうした契約においては、決済日に現物資産の受け渡しが発生します。売り手は契約書に記載された規約や明細に従って資産を受け渡し、買い手はその資産を所有することになります。
先物契約を保有したり取引する予定があるトレーダーや投資家にとっては、その決済日を把握しておくことが重要になります。決済日が到来する前や決済日当日に、ポジションの決済・次の契約へのロールオーバー・現物受け渡しの手配など、取引戦略や目的に応じて適切な行動を取る必要があるからです。
決済日は先物契約を完結させる上で重要な役割を果たしており、契約上の義務遂行を保証するものです。トレーダーにとってはこれが時間的に明確な区切りとなり、先物市場の整合性と効率を維持することにも役立っています。