クーポンの連動（連動債）

クーポンの連動とは、ある特定の変数や指数に連動させて債券の利払い（クーポンの支払い）を行う機能を指します。連動対象には様々なものがあり、コモディティの価格、信用格付、為替レート、株式のパフォーマンス、インフレ率、金利、持続可能性についての目標などが挙げられます。クーポンの連動によって債券の利払いの計算が決定されるため、変数や指数のパフォーマンスが時間とともに変化するにつれて利払いも調整されることになります。

発行体は債券に連動型のクーポンを組み込むことによって、固定利付／変動利付／ゼロクーポンで構成される債券の構造を強化しながら、投資家に様々な市場要因に連動したチャンスを提供することが可能になります。このような連動債によって変数や指数の変化に適応する柔軟性が得られ、あらゆるタイプの債券に対して幅広いリスクとリターンの可能性がもたらされます。

コモディティ連動債

コモディティ連動債は、クーポンの支払いが特定のコモディティ（原油、金、農産物など）のパフォーマンスに連動します。

これらの債券ではコモディティの価格の動きに対してリスク／リターンの可能性がもたらされます。コモディティの価格が上昇すれば、クーポンの支払いが増加して投資家の利益になります。

クレジットリンク債

クレジットリンク債では、発行体の信用度に基づいてクーポンの支払いが調整されます。発行体の信用力が上昇すれば、クーポンも上昇する可能性があります。

時間の経過に伴って発行体の信用リスクが減少すれば利回り上昇の可能性があるため、投資家はそこから利益を得ることができます。

信用格付連動債

発行体の信用格付の変化に応じてクーポンが変動する債券です。格下げがクーポンの支払いの減少につながる場合もあります。

発行体の信用格付が改善されれば利回りが上昇し、投資家はそこから利益を得ることができます。

為替リンク債

為替リンク債は、外国為替レートにクーポンがリンクします。為替レートの変化によって支払額が変動する可能性があります。

このような債券を利用すると、投資家は為替リスクのヘッジや為替レートの動きに対して投機的な取引ができます。

カスタム指数連動債

カスタム指数連動債は、クーポンの支払いを特定のカスタム指数（認知度が高い指数とは限りません）に連動させます。

このような債券を利用すると、投資家は特定のセクターやテーマへのリスク／リターンの配分を調整できます。

株価連動債

株価連動債とは、特定の株式や株価指数のパフォーマンスに基づいてクーポンが調整されるものです。

連動する株式のパフォーマンスが良ければ、これらの債券の価値も上昇する可能性があります。

指数連動債

指数連動債は、認知度の高いマーケットインデックス（S&P500やFTSE100など）にクーポンが連動します。

こうした債券を通じて、投資家は幅広い市場でその動きからリスク／リターンの可能性を得ることができます。

物価（インフレ）連動債

物価（インフレ）連動債は、物価上昇率（インフレ率）の変化に応じてクーポンが調整される債券です。支払額はインフレ率とともに上昇します。

これらの債券はインフレ期の購買力低下に対する防御になります。

金利連動債

金利連動債ではクーポンが実勢金利（LIBOR、国債利回り等）に連動します。

金利が上昇すると利回りが上昇するため、投資家はそこから利益を得られる可能性があります。

サステナビリティ連動債

サステナビリティ連動債は事前に決められたサステナビリティの目標に対して、発行体がそれをどれだけ達成しているかに応じてクーポンが調整されるものです。

こうした債券はESG（環境・社会・ガバナンス）への取り組みから達成される目標に沿ったものであり、社会的意識が高い投資家に対して強くアピールするものになっています。