ポイズンプット

ポイズンプットとは債券契約に定められた条項のことで、特定の事前定義された事象が発生した場合に、債券保有者は額面で債券の早期償還を要求できます。「ポイズンプット」と呼ばれるこうしたイベントには、発行体の経営権の変更、信用格付けの大幅な低下、その他債券契約で定められた不利な状況などが含まれます。ポイズンプットの目的は、発行体の財務状態が悪化した場合や、債券価値に悪影響を及ぼす可能性のある所有権の移転が発生した場合に、投資から離脱する権利を与えることで、債券保有者を保護することです。

特定の条件下で早期償還を要求できる権利を持つことで、債券保有者は発生する可能性のある損失を軽減し、不確実な状況下でも資金を保つことができます。但し、ポイズンプットは、発行体が早期償還リスクの増加に対する補償として、より高い利回りを提示する必要があるため、債券の価格形成や流動性に影響を及ぼす可能性があります。

ノンプッタブル

ノンプッタブル債のポイズンプットでは、規定された条件下で債券保有者や貸し手が元本の早期償還を要求する権利は認められません。これは、債券保有者にとっては柔軟性が低くなる一方で、発行体にとっては返済義務の確実性が高まるといった利点があります。

プッタブル

債券やローン契約には、特定の事象が発生した場合に、債券保有者や貸し手が元本の早期償還を求めることができる条項が含まれています。ポイズンプットが行使されると、債券が満期を迎えていなくても、発行体は元本を債券保有者や貸し手に返済する義務を負うことになります。