ショート

Кто заплатит за стимулы? Налоговые инициативы Байдена

На финансовых рынках возбуждение, связанное с новым пакетом стимулов для США в размере 1,9 трлн, никак не уляжется. Помня 2020 год и как цены реагировали на экономические стимулы, все выглядит достаточно логичным и обоснованным.

Но никто почему-то не задумывается, а за чей счет праздник и кто будет его оплачивать. Ведь если все так просто: приняли пакет стимулов и обогнали Китай по темпам роста экономики, то почему же США уже 40 лет ничего подобного не предпринимали?

Наиболее очевидная версия – все далеко не так просто и за все нужно платить. Как? Ну, например, увеличив доходную часть бюджета. Как? Ну, например, повысив налоги. Очень интересно будет понаблюдать за поведением того же фондового рынка США, когда Байде выполнит свое предвыборное обещание и поднимет корпоративный налог до 28%.

Так вот, судя по всему, час расплаты уже не за горами. Президент Джо Байден планирует первое крупное повышение федеральных налогов с 1993 года. Среди предлагаемых шагов - повышение ставки корпоративного налога до 28%, повышение налога для людей с высокими доходами и возможное повышение налога на прирост капитала.

На наш взгляд, отличный повод задуматься над последствиями уже сегодня, пока не настало завтра. Один из примеров логики грядущих событий. Повышение корпоративного налога – резко проседают прибыли корпораций со всеми отсюда вытекающими для их отчетности и инвестиционных метрик. Ну и, конечно, про программы выкупа акций, накачанные притоком денег из ниоткуда за счет снижение корпоративного налога Трампом, можно будет забыть, а возможно даже вспомнить про то, что для залатывания дыр в корпоративных бюджетах компании станут продавать ранее выкупленные акции.