Евро страдает, фунт растет, а доллар замер в ожидании Пауэлла

2019年8月23日

Главное событие текущей недели состоится сегодня. Речь идет о выступлении главы ФРС Джерома Пауэлла на симпозиуме в Джексон Хоул. Протоколы последнего заседания FOMC показали отсутствие в рядах ФРС единства. Это может привести к тому, что ставку могут как понизить в сентябре, так и оставить без изменений. То есть полная неопределенность. Именно поэтому комментарии Пауэлла так важны. Они могут склонить чашу весов в ту или иную сторону.

Рынки по-прежнему верят в снижение ставки, но боятся распродавать доллар без фактического подтверждения своих ожиданий. Так что «голубиные» комментарии со стороны Пауэлла вполне способны спровоцировать распродажи доллара на валютном рынке. Мы склоняемся именно к такому варианту и поэтому рекомендуем продажи доллара. Но осторожность соблюдать все-таки стоит – если Пауэлл будет слишком сдержан, рынки могут воспринять это как неготовность ФРС снизить ставку в сентябре, что может привести к волне покупок доллара.

Из прочих новостей можно отметить статистику по деловой активности в Еврозоне и США.

Данные из Европы оказались смешанными. С одной стороны Композитный индекс PMI в Еврозоне оказался лучше прогнозов и выше 50, как и Индекс PMI в секторе услуг. С другой стороны, данные из Германии продемонстрировали резкое ухудшение ситуации, причем максимальными за последние 6 лет темпами: все больше опрошенных ожидают снижение производства в обозримом будущем.

Впрочем, США также не порадовали. Индексы PMI вышли гораздо хуже прогнозов, а производственный индекс вообще вышел ниже 50, что говорит о сокращении деловой активности в этой сфере в США.

Вообще вчерашний день был не самым удачным для евро. Публикация протокола последнего заседания ЕЦБ показала, что чиновники Центробанка на своем заседании 25 июля обсуждали преимущества сочетания двух мер в виде снижения процентных ставок и покупки облигаций. Напомним, ЕЦБ оставил свою политику без изменений в прошлом месяце, но дал понять, что готовится снизить свою и без того отрицательную ставку и возобновить покупки облигаций уже в сентябре.

Итого, евро выглядит не лучшим объектом для покупок. Мы же напоминаем о нашей рекомендации продавать евро против фунта.
Тем более, что Джонсон наращивает свою активность в направлении заключения соглашения с ЕС. При том, что Европа всячески приветствует эти его усилия: частности Меркель считает, что новая сделка с Великобританией до конца октября возможна. Вообще встреча Большой Семерки вполне может оказаться своего рода прорывом в текущей патовой ситуации с Брекзитом. Соответственно фунтовые скептики несколько сбавили обороты. А мы, наоборот, укрепились в желании покупать фунт, особенно по крайне привлекательным текущим ценам.