NVTS

Navitas Semiconductor (NVTS): Strategia 2.0 i zwrot w kierunku AI

Navitas to ambitny gracz na rynku półprzewodników mocy (GaN i SiC). Firma celowo rewolucjonizuje swoją dotychczasową działalność w zakresie niskomarżowego ładowania mobilnego, aby przekształcić się w wysokomarżowego dostawcę dla centrów danych AI i infrastruktury przemysłowej.

Strategiczne czynniki wzrostu

Strategia „Navitas 2.0” koncentruje się na pozyskiwaniu sektorów o wysokim wzroście, wykorzystując dwie kluczowe technologie:

GaN (azotek galu): Kompaktowe rozwiązania o wysokiej częstotliwości dla szaf serwerowych.

SiC (węglik krzemu): Moduły ultrawysokiego napięcia dla sieci energetycznych i stacji pojazdów elektrycznych.

Kluczowe katalizatory:

Partnerstwo z NVIDIA: Opracowywanie nowych architektur zasilania 800 V dla fabryk AI.

Moduły nowej generacji: Wprowadzenie na rynek modułów SiC 2,3 kV i 3,3 kV do inteligentnych sieci energetycznych i magazynowania energii.

Produkcja w USA: Partnerstwo z GlobalFoundries w celu produkcji chipów GaN w USA, co zmniejszy zależność od Tajwanu i umożliwi dostęp do kontraktów rządowych.

Sojusz strategiczny: Współpraca z Cyient w celu wejścia na rynek energii odnawialnej i infrastruktury pojazdów elektrycznych.

Kondycja finansowa i prognozy

Firma znajduje się obecnie u „dołka” transformacji. Chociaż bieżące przychody są ograniczone, bilans pozostaje wolny od zadłużenia.

Najnowsze dane finansowe (2025-2026):

Przychody (IV kw. 2025 r.): ~7,0 mln USD (prognozowane dno cykliczne).

Pozycja gotówkowa: ~150 mln USD (zerowe zadłużenie) – zapewnia solidną drogę do sukcesu.

Marża brutto (TTM): 24%.

Wycena: Wskaźnik P/S utrzymuje się na wysokim poziomie ~35, ponieważ rynki wyceniają przyszły wzrost napędzany sztuczną inteligencją.

Plan przychodów (szacunki):

2025: ~45 mln USD (rok przejściowy)

2026: ~36 mln USD (finalizacja zwrotu)

2027: ~66 mln USD (+80% r/r) – Prognozowane uruchomienie dużych projektów AI.

2028: ~130 mln USD (+96% r/r) – Przewidywany próg rentowności / zysk operacyjny.

Teza inwestycyjna

Zakład na infrastrukturę AI: Jeśli Navitas pomyślnie zintegruje się z łańcuchem dostaw hiperskalerów (Amazon, Google, Microsoft) poprzez partnerstwo z firmą NVIDIA, akcje mogą odnotować gwałtowny wzrost.

Zwrot operacyjny: Przejście z ładowarek mobilnych na rozwiązania zasilania przemysłowego/AI znacząco poprawia długoterminowe profile marży.

Nastrój rynkowy: Głównym czynnikiem odwrócenia trendu będzie koniec kwartalnych spadków przychodów, co będzie sygnałem zakończenia przejścia na „Navitas 2.0”.