中国は我々が最も必要とする元素を武器化できるか？

中国の希土類元素（REE）加工支配は、これらの戦略的素材を地政学的武器に変貌させた。中国は世界の約69%の鉱山を支配しているが、真のレバレッジは加工にあり、世界容量の90%以上と永久磁石製造の92%を掌握している。北京の2025年輸出規制はこの絞め付けを悪用し、中国国外でさえ使用されるREE技術にライセンスを要求し、実質的にグローバルサプライチェーンへの規制制御を拡張する。この「長臂管轄」は半導体製造から防衛システムまでの重要産業を脅かし、ASMLのような企業に即時影響を与え、出荷遅延が発生し、米チップメーカーはサプライチェーン監査に追われている。

戦略的脆弱性は西側産業能力に深く根ざしている。F-35戦闘機1機に900ポンド以上のREEが必要で、バージニア級潜水艦は9200ポンドを要する。米防衛システムに中国製部品が発見されたことはセキュリティリスクを象徴する。同時に、EV革命は需要の指数関数的な成長を保証する。EVモーター需要だけでも2025年に43キロトンに達すると予測され、永久磁石同期モーターの普及が世界経済を持続的なREE依存に固定する。

EU重要原材料法と米戦略融資を通じた西側の対応は、野心的な多様化目標を設定するが、業界分析は厳しい現実を明らかにする：集中リスクは2035年まで続く。EUは2030年までに40%の国内加工を目指すが、予測では上位3供給者が支配を維持し、2020年の集中レベルに戻る。この政治的野心と物理的実行のギャップは、環境許可の課題、巨額資本要件、中国の原材料輸出から高付加価値下流製品製造への戦略シフトという強大な障壁に起因する。これにより最大の経済価値を捕捉する。

投資家にとって、VanEck Rare Earth/Strategic Metals ETF (REMX) は地政学的リスクの直接プロキシとして機能し、伝統的な商品露出ではない。ネオジム酸化物価格は2023年1月の209.30ドル/kgから2024年1月の113.20ドルへ急落したが、2025年10月までに150.10ドルへ急騰すると予測される——変動は物理的不足ではなく、規制発表とサプライチェーン武器化による。投資テーゼは3つの柱に依存：中国の加工独占を政治的レバレッジに転換、グリーンテクノロジーの指数需要が堅固な価格下限を確立、西側産業政策が多様化の長期融資を保証。成功は中国外の下流加工と磁石製造で検証可能で弾力的なサプライチェーンを確立する企業に有利だが、安全サプライの高コスト（必須サイバーセキュリティ監査と環境遵守を含む）が、予測可能な将来の価格高騰を確保する。