Экономика России: хроники падения. Ч. 89. Итоги 21 месяца
アップデート済
Дисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
Пожалуй, главным итогом ноября можно считать увеличивающийся разрыв между желаемым и действительным с позиции российских властей, которые как мантру повторяют всякое про успешную трансформацию, про то, как достойно экономика выдержала удар, про комплексную перестройку и т.д. При этом реальность не устает напоминать, что вообще-то все еще в процессе.
В конце июля в обзоре «Ч. 82. Соблюдение санкций» мы упоминали, что после 24 февраля 2022 года на Россию было наложено 13 500 было наложено. Так вот по состоянию на конец ноября их уже было 15240. И это еще ЕС не успело согласовать 12-ый пакет санкций, видимо решив положить его под елочку.
А ведь кроме количества есть еще и качество – после того как США слегка щелкнуло по носу владельцев танкеров, перевозящих российскую нефть как с ней начали происходить довольно интересные вещи.
Подоспели первые данные по ипотечному пузырю, и они более чем обнадеживающие минус 20% за месяц – это серьезная заявка на успех.
Об этом и прочих санкционных итогах 20-го месяца «спецоперации» по уничтожению экономики РФ мы и поговорим в сегодняшнем обзоре.
Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Австрийская страховая группа Uniqa рассчитывает в первой половине 2024 года завершить продажу своей доли в 75% в российской компании "Райффайзен Лайф", таким образом покинув рынок РФ;
- Болгария прекратит импорт сырой нефти из России в марте 2024 года, то есть на 6 месяцев раньше, чем планировалось;
- Российское подразделение British American Tobacco (BAT; бренды Kent, Rothmans, Dunhill и другие), занимающее третье место в РФ среди поставщиков сигарет, перешло компании из Абу-Даби;
- ОАЭ согласились ограничить реэкспорт в Россию ряда критических товаров, а власти Казахстана ввели запрет на экспорт в Россию 106 наименований товаров;
- ЕБРР продает доли в банках «Центр-инвест» и «Санкт-Петербург» их владельцам;
- Финский производитель лифтов Kone завершил продажу предприятий в РФ российскому холдингу S8 Capital;
- Volvo отключила свои онлайн-сервисы для российских клиентов.
Последствия санкций
- Российских спортсменов вряд ли стоит ждать на Олимпийских играх 2024 и 2026 годов, сообщил глава Олимпийского комитета России (ОКР) Владимир Сенглеев;
- Совокупная выручка российских угольных предприятий в январе-июне 2023 года снизилась почти на 29%, при этом морской экспорт угля из России в октябре резко сократился в годовом выражении — на 42%;
- Коммерческие доходы предпринимателей, организовывающих афишные концерты, спектакли и шоу, по итогам 2023 года окажутся на 38% ниже уровня допандемийного 2019-года;
- Чистый отток капитала из России в третьем квартале вырос вдвое по сравнению с апрелем – июнем, достигнув отметки в $18 млрд, следует из расчетов НИУ ВШЭ;
- Российские железные дороги (РЖД) будут вынуждены разбирать высокоскоростные поезда «Сапсан» и «Ласточка», чтобы использовать их на запчасти для ремонта;
- Novelis Europe, подразделение крупнейшего в мире производителя алюминиевого проката Novelis, сообщила, что вновь исключит российское сырье из тендера на поставки металла в 2024 году.
Новые санкции
Ноябрь полнился слухами и ожиданиями 12-го пакета санкций от ЕС. Но европейцы продолжали разводить бюрократию и пакета мы так и не увидели. Напомним, там планируется много интересного, начиная от запрета на импорт российских алмазов, заканчивая борьбой с «теневым» флотом России и новых экспортных ограничений, в частности запрет на поставку в РФ моторов для беспилотников, литиевых батарей, а также куча всякого санкционного комплаенса.
Не увидели пока что: его принятие вопрос по большому счету решенный и дело лишь в его содержимом и времени, которое понадобится на одобрение.
Зато раздавали санкции направо налево США. На старте ноября Минфин США внес в черный список блокирующих санкций пять крупных российских банков. Например, под раздачу попал принадлежащий «Роснефти» Всероссийский банк развития регионов, который в 2021 году входил в топ-15 по размеру активов и объему вкладов физических лиц. Компанию ВБРР составили ХКФ банк (33-е место по размеру активов), ВТБ «Почта Банк» (25-е место), Абсолют-банк (36-е место) и банк «Русский стандарт». «Русский стандарт», ВБРР и «Почта Банк» входили в число крупнейших в РФ эмитентов платежных карт китайской системы Union Pay. Сразу после попадания в SDN-лист банки предупредили, что карты перестанут работать за границей. Это к вопросу о неработающих санкциях.
Попали под раздачу также АФК Система, ООО Арктик СПГ 2 (США так передали пламенный привет планам России по освоению Арктики и добыче там полезных ископаемых), группа Аеон и многие другие счет коих шел на десятки.
Кстати, после введения санкций Energy Aspects сообщила, что удаляет поставки «Арктик СПГ 2», которые должны были начаться в I квартале 2024 г., из своей модели мирового спроса и предложения на следующий год.
Но особенно интересно было наблюдать за ничтожностью санкций США на примере СПБ-биржи.
2 ноября Минфин США ввел блокирующие санкции против «СПБ Биржи» - основной площадки по торговле иностранными бумагами в России. И понеслась, торги остановлены, гендиректор Горюнов позорно бежит с тонущего корабля, сам корабль дает течь в 40% (масштаб падения капитализации биржи), брокеры вводят ограничения на торговлю иностранными бумагами, счета инвесторов и позиции блокируются или ограничиваются (особой пикантности добавляет тот факт, что позиции заблокированы, но плата за перенос позиций начисляться будет), СПБ биржа спешно выходит из капитала казахской ITS, отменяется запуск торгов гонконгскими акциями. И это лишь краткий перечень новостей за первую неделю после введения санкций. Вот так вот они и не работают. Продемонстрировали в режиме реального времени.
Из смешного по этому поводу. Утром 27 ноября агентство ТАСС со ссылкой на картотеку арбитражных дел сообщило, что биржа подала заявление в суд о признании себя банкротом. На этом фоне бумаги СПБ Биржи на Московской бирже теряли более 30%. СПБ Биржа опровергла информацию о собственном банкротстве. Прям какие-то хроники успеха.
Ну и еще из самого последнего: СПБ Биржа заявила, что только 31,05% клиентских средств на 5,9 млрд р будут возвращены участникам торгов. Честно отметим, что долго искали новости, где бы представители СПБ Биржи смеялись бы над жалкими санкциями, но не нашли. Видимо, не до смеха.
А еще Комитет по иностранным делам Палаты представителей Конгресса США одобрил законопроект о передаче Украине замороженных российских активов.
Поскольку беда одна не приходит, а русофобами мир полнится, одними США в ноябре дело не ограничилось. Великобритания ввела санкции против ряда российских золотодобывающих компаний (Highland Gold и Nordgold), входящих в десятку крупнейших, а также их акционеров.
Кроме того, в санкционный список Великобритании включено крупнейшее в России аффинажное предприятие Красцветмет и один из основных производителей меди в стране - Уральская горно-металлургическая компания, купившая в прошлом году активы золотодобывающей компании Petropavlovsk. Под санкции также попал бизнесмен Константин Струков, владеющий почти 100% золотодобывающей компании Южуралзолото, которая не включена в санкционный список.
А ну и поскольку нынче комплаенс становится обязательным атрибутом санкций, то под санкции попали сеть, базирующаяся в Объединенных Арабских Эмиратах, ответственная за перевод в Россию доходов от золота на сумму свыше $300 млн, - Paloma Precious DMCC, а также стоящее за компанией главное лицо Говард Джон Бейкер.
В общем месяц в плане санкций выдался довольно продуктивным, что, впрочем, не мешало развиваться и прочим процессам в экономике РФ.
Долги и пузыри
В прошлом обзоре «Ч. 88. Итоги 20 месяца» мы отмечали, что сентябрь, судя по всему, будет месяцем пика пузырей ипотечного и потребительского кредитования. Граждане заскакивали на последний вагон уходящего поезда и уже октябрь должен был продемонстрировать первые признаки надвигающегося похмелья. Удивительное рядом, но он их продемонстрировал. Глупые законы экономики в который раз разочаровали российскую власть.
Начнем с того, что желающих брать ипотеку резко поубавилось: оно и логично – ставка выросла (минимальные ставки уже под 20%), плюс ограничения по первоначальному взносу, плюс ужесточения требований к рискам. Как результат в октябре объем выданной ипотеки составил 770 миллиардов рублей, что на 19% ниже уровня сентября. При этом выдачи ипотеки с господдержкой в октябре снизились на 17% до 541 миллиарда рублей. Выдачи рыночной ипотеки сократились на 25%. На четверть, Карл! За месяц!
В октябре 2023 года темпы ввода жилья составили 6,5 млн кв. м, что почти на четверть меньше показателя прошлого года или на добрую треть меньше, чем в сентябре. Просто вдумайтесь в цифру – падение на треть за месяц. Такими темпами за 3 месяца от кролика ничего не останется. Команду тянуло вниз введение индивидуального жилищного строительства. Оно снизилось почти на 60% (ага, шестьдесят) год к году. А если относительно сентября 2023, то вообще упало в 3 раза (!).
Удивительное рядом, но в Москве в октябре зарегистрировано на 18,5% меньше сделок, чем в сентябре.
В общем, первый пошел. И дальше ведь будет только интереснее: с января 2024 года Центробанк еще сильнее ужесточит условия выдачи (порог минимального первоначального взноса будет поднят до 30%), да и ставку могут повысить. В итоге ожидания у участников рынка самые радужные: ВТБ прогнозирует снижение спроса и объемов выдач жилищных кредитов примерно на 35% в IV квартале 2023 года и примерно на 27% — в I квартале 2024 года по отношению к октябрю-декабрю 2023-го. Как видим, сдутие пузыря – это вопрос не одного дня, недели или месяца, но цепная реакция запущена. А дальше, например, застройщикам придется думать, как дальше жить и стоит ли жить в принципе.
Ну и не забываем, что во время этого парада щедрости кредиты выдавали буквально всем подряд: за два последних года банки почти половину всех ипотечных кредитов выдали заемщикам, отдающим более 80% своих среднемесячных доходов на погашение займов. То есть число неплательщиков будет расти, как и проблемы банков, плавно перетекающие в полноценный банковский кризис. Да что там далеко ходить. Вот последние доступные данные. В октябре объем ипотечных кредитов, по которым россияне допустили просрочку, вырос до рекордных 75,6 миллиарда рублей.
Тем более, что дело ведь не только в ипотечном кредитовании, но и в потребительском. Потому как там ситуация даже хуже. Напомним, по подсчетам Frank RG, в сентябре выдачи кредитов наличными в России рухнули на 22%. Но в октябре праздник продолжился и объемы потребительского кредитования снизились еще где-то на 9%.
Но поскольку кушать хочется, а кушать не на что, то россияне ринулись за микрокредитами (это там, где кредиты под 300% годовых). По итогам третьего квартала 2023 года общий объем выданных микрокредитов достиг 348,1 млрд руб., что на 18,2% больше, чем годом ранее. Более того, общее число клиентов микрофинансовых организаций за год выросло на 2,7 млн — до 19,9 млн человек.
Опрос, проведенный сервисом «Кредитный помощник» (входит в группу CosmoVisa) в октябре показал, что 56% трудоспособных россиян имеют один кредит. При этом два месяца назад, в августе 2023 года о наличии одного кредита сообщали 35% респондентов. Это для понимания динамики развития процессов. По сути, имеем штопор.
При этом ситуация продолжает ухудшаться еще и качественно. С января по сентябрь 2023 года количество неплательщиков по банковским кредитам выросло на 22% и достигло 21,1 млн человек. Таким образом, почти половина из 47 млн россиян, у которых есть кредиты, перестала обслуживать долги. Общая сумма долгов, подлежащая взысканию, к концу сентября увеличилась до 2,9 трлн руб.
Из последних данных стоит отметить, что количество россиян, просрочивших кредиты и займы на срок 90 дней и более достигло 9,79 млн в ноябре 2023 года. По сути, это уже банкроты. Просто официально ими еще не признаны, потому как суда под завязку завалены делами о банкротстве и банально не успевают все это разгребать. Так вот их задолженность на конец ноября составляла 6,33 трлн рублей. Это для понимания размера пробоины в боку банковской системы и пробоина с каждым днем увеличивается.
Около 18% трудоспособных россиян рассказали, что тратят на погашение кредитов более половины ежемесячного дохода, а почти каждый пятый (21%) признал, что периодически пропускает график выплат.
В пользу того, что денег начинает не хватать на самые базовые вещи говорит и тот факт, что число злостных должников за жилищно-коммунальные услуги в России к началу четвертого квартала 2023 года составило 7,9 млн человек, а сумма задолженности россиян за ЖКУ достигла почти 900 млрд руб.
И если вы думаете, что проблемы с обслуживанием кредитов и деньгами в целом только у физических лиц, то вы ошибаетесь. За январь–июнь число дело о банкротстве юридических лиц, которые находятся на рассмотрении российских судов, выросло почти на четверть. На 1 сентября просроченная кредиторская задолженность российских компаний достигла 4,394 трлн рублей. По этому поводу замглавы Федеральной налоговой службы (ФНС) Константин Чекмышев заявил, что российская экономика переживает «колоссальный рост» числа компаний, находящихся в стадии банкротства.
Так что дело движется к неизбежному. Вот тогда-то банкам и понадобилась бы заработанная в 2023 году прибыль (она, конечно, не спасла бы их, а лишь растянула агонию во времени), но ее скорей всего заберет себе государство. Как же так? А как еще латать бюджетные дыры?
Бюджет
Поскольку в ноябре был окончательно принят бюджет на 2024 год, то именно он был основной темой разговоров. Если бюджет на 2023 год вызывал некоторые сомнения, то на 2024 год он сомнений не вызывает, потому как его нереальность выходит за все разумные и не очень рамки.
И бог с ними с рекордными расходами в размере 36,6 трлн руб. Ломать, как говорится, не строить, а тратить – не зарабатывать. Тут все +/- понятно – принято принципиальное решение разгонять инфляцию. Ну принято и принято, в конце концов на рубле уже давно поставили крест. Разве что попробуют за счет лагов и экспортной продразверстки подшаманить так, чтобы до выборов он не выглядел совсем уж блекло. А после отпустят с миром. Потому как 2023 год показал довольно четко – обходить законы экономики у отдельно взятой РФ не выходит, подлые законы продолжают действовать.
Так вот проблема не в расходах, а в доходной части. Вместо того, чтобы честно признать, что жить в ближайшие годы РФ планирует не по средствам и запланировать с десяток триллионов дефицита бюджета, что было бы по крайне мере честно и соответствовало текущим реалиям, правительство привычно продолжило вешать лапшу на уши. В результате по итогам 2024 года планируется собрать 35,1 трлн руб доходов или на 29% больше (это при том, что при самом оптимистичном прогнозе от Минэкономразвития рост ВВП будет 2,3%).
В частности, с нефтегазовых компаний правительство рассчитывает собрать 11,5 трлн руб. — на 3 трлн больше, чем в текущем году. Для понимания масштаба лжи и степени ее идиотичности: по текущим итогам 2023 года нефтегазовые доходы бюджета упали до минимума за 16 лет. Нефтегазовые доходы бюджета РФ за 10 месяцев 2023 года снизились на 26,3%, до 7,21 трлн руб.
Ну или еще вот из сказочного: налоги с несырьевых секторов экономики в 2024 году должны вырасти на 3,8 трлн руб., до 23,6 трлн. Напомним, за первое полугодие 2023-го налоговые поступления в бюджет федерального бюджета упали на 1,4 трлн рублей.
Так и откуда взяться росту поступлений, когда прибыль до налогообложения, например, угольных предприятий в январе-июне 2023 года упала примерно на 52%. И как это ни странно, но налоговые отчисления от угольных предприятий в первом полугодии упали 51%.
А если добавить сюда падающие цены на ключевых для России сырьевых рынках, то становится понятно, как получились оценки доходов Минфина на 2024 году: сколько у нас затрат? 36 трлн. Ок, пишите, что в доходах будет 35 трлн.
Стоит отметить, что альтернативных источников доходов бюджета становится все меньше. В 2022 году раскулачили «Газпром» на триллион с лишним и все, был «Газпром» да весь вышел. В 2023 году от души подоили уходящие иностранные компании: бюджет получил безвозмездных платежей в 12 раз (!) больше плана (за девять месяцев сумма составила 407 миллиардов рублей) плюс налоги на сверхприбыли. А дальше-то что? – все, кто хотел уйти – ушел.
Да, есть наиболее очевидная жертва 2024 года – это банки, которые со своими прибылями в 2-3 трлн. рублей по итогам 2024 года прямо напрашиваются на изъятие, но проблема в том, что эти деньги им самим очень скоро понадобятся, когда начнут схлопываться пузыри ипотечного и потребительского кредитования (про это мы уже писали выше). Кстати, в ноябре был довольно интересный звоночек, когда взломали несколько сайтов банков и распространили информацию о приостановке выплат по вкладам. Вроде бы невинная шутка, а по факту в более подходящий момент вполне может тригтернуть полноценную банковскую панику со всеми вытекающими.
В общем «дойных коров» становится все меньше, да и каждая такая дойка это ведь, по сути, отбирание у компаний будущего – минус в инвестиционные программы, модернизации, развитие и т.д. Да вылезет этот бок не сегодня (на что и расчет), но завтра ведь рано или поздно придет.
А вообще все это очень удивительно. У вас текущий бюджет (2023 год) не сходится и дефицитный, а вы планируете рост расходов на 30%. Причем расходы на «оборону» хотите увеличить на 70%. Вот, что, например, означают две цифры роста расходов на 70% и 30%? То, что, сынок, ты будешь меньше есть. Потому как если где-то прибыло (оборонка), то где=-то убудет (социалка, экономика и т.д.).
2023 год довольно четко показывает, кто будет недоедать. Вот, к примеру, по итогам июля — сентября объем трансфертов в казну федеральных субъектов обвалился на 23,2% год к году.
Ну и всегда можно урезать социалку. Это вообще становится каким-то базовым решением – в любой непонятной ситуации режь социалку.
Оно ведь как, можно помогать инвалидам, а можно и не помогать. К примеру, было раньше возмещение за заушный слуховой аппарат 330 тыс. руб., а теперь — 19 тыс. И ничего, не слышно протестов. Была выплата за прогулочную кресло-коляску с ручным приводом с дополнительной поддержкой головы и тела была 239,1 тыс. руб., а стала около 63,3 тыс. руб. И что, кто-то побежал митинговать? Или вот больные раком. Получали раньше лекарства заморские, а в 2024 году не будут. Потому что мертвые не жалуются, их все устраивает.
А в целом же расходы по нацпроекту «Здравоохранение» планируют урезать на 10%, расходы по федеральному проекту «Модернизация первичного звена здравоохранения» сократить на 14%, федпроект «Борьба с онкологическими заболеваниями» - на 8%. В общем болеть в РФ будет все более захватывающим занятием.
Ну и возвращаясь к теме расходов в 2024 году. Ладно бы они шли на радикальную перестройку и модернизацию экономики. Так ведь нет. 10,8 трлн рублей (треть всего бюджета) будет потрачено на «оборону». То есть с точки зрения экономики просто слито в трубу или роздано в виде «вертолетных» денег для проедания. А это прямая дорога по самому оптимальному маршруту к инфляции и девальвации национальной валюты, то бишь рубля. Об этом и поговорим ниже.
Рубль, инфляция, Центробанк и ставки
Начнем с того, что принятое волевое решение не допустить до выборов трёхзначного курса рубля, было принято к исполнению с максимальным энтузиазмом и рвением.
Раскулачивание экспортёров шло полным ходом: арсенал методов впечатлял, начиная от продажи всего, что заработали, заканчивая поиском по сусекам на счетах за границей, в том числе разных «дочек». Ну а чтобы делились честно заработанным веселее, то напомнили про штрафные санкции, которые решено было слегка ужесточить. Не продал выручку – государство может оштрафовать на сумму всей выручки.
Доходило до совсем уж курьезных кейсов. Помните, как все радовались, что экспортёры стали получать за свои товары за границей вместо богопротивных долларов и прочих евро вполне себе православные рубли? Ну так вот в связи с новой линией партии возникла коллизия – как продать экспортную выручку, если она уже в рублях. Непорядок. Нужно устранить. Как? Да просто. Пусть эти экспортеры меняют свои рубли за границей на доллары и евро, заводят их в Россию, а потом меняют на рубли в рамках обязательной продажи валютной выручки. Прекрасная схема, наполненная экономическим смыслом и эффективностью. Как говорится, снимаем шляпу.
Учитывая, что импорт одновременно стал скукоживаться, рубль воспрял духом и даже ушел ниже 90. Учитывая, что нефть марки URALS при этом ушла ниже $60, можно только порадоваться за российских экспортёров. Там минус 10%, там минус 20%, так дивишь от доходов ничего и не останется. Собственно, в ноябре средняя цена нефти Urals составит около 6,3 тысяч деревянных против 7,4 тысяч деревянных в октябре. То есть минус 15%.
Несмотря на явные успехи рубля, инфляции это не помогло. Инерция довольно подлая штука – оказывается последствия можно продолжать выгребать даже, когда ситуация, казалось бы, изменилась.
Хотя опять же на факт, что рубль укрепился со 100 до 90 за ноябрь, можно посмотреть и под другим углом: относительно ноября прошлого года он вообще-то охляк с 60 до 90, то есть на добрые 50%.
И в этом свете более чем закономерно, что всякое импортное не только не бросилось радикально снижаться, а, наоборот, продолжило расти.
Взять, к примеру бананы, которые априори импортный продукт. Рост цены за последний год составил 47%, то есть +/- величина падения рубля. Логично? Логично. Так что не удивительно, что схожие темпы демонстрировали импортные груши (+45%), виноград (+48%), лимоны (+40%). Правда, несколько выбились из общей логики апельсины, которые взяли и прибавили в цене 80%.
Или вот «Авито» проанализировало насколько выросли цены на автомобили за год. Расследование показало, что средняя цена в октябре 2022 года была 1,08 млн рублей, а вот в октябре 2023 года – уже 1,57 млн рублей. То бишь выросла на 45%.
В общем вырисовывается такая себе константа в 45%-50% годовых. Но, к счастью, Росстат живет в прекрасной России будущего и у него инфляция немногим больше 7%.
Ну и самый показательный факт во всей этой истории с укреплением рубля следующий: россияне в октябре почти в три раза нарастили объем покупки иностранной валюты. За октябрь граждане страны приобрели валюты на 120,9 млрд рублей, в сентябре — лишь на 40,7 млрд рублей. Комментарии, как говорится, излишни. Разве что добавим смешной факт: практически все покупки иностранный валюты пришлись на доллары США и евро.
Но бог с ней с инфляцией и с рублем этим. С ними все понятно – они обречены – первая на рост, второй на падение. И никакие локальные изменения не отменят факт предрешенности. Еще раз: обходить экономические законы Россия не научилась. Хотя и несколько поднаторела в обходе санкций. Но и здесь все +/- по классике на меры находятся контрмеры, но и для контрмер можно придумать противодействие. Таким образом мы плавно переходим к теме санкционного комплаенса.
Санкционный комплаенс и нефть
Ноябрь в этом плане выдался довольно интересным и в чем-то симптоматичным месяцем.
США в рамках обеспечения выполнения санкций (конкретно ценового потолка) ввели санкции в отношении пяти перевозчиков - одного из Турции и четырех из ОАЭ. В октябре США внесли в черные списки два танкера Yasa Golden Bosphorus и SCF Primorye, зарегистрированные на компании из Турции и ОАЭ. В ноябре в санкционный список попали еще три судна — «Казань», «Лиговский проспект» и NS Century, принадлежавшие судоходным операторам в Дубае.
На первый взгляд относительно незначимое событие. В конце концов под санкциями сейчас около 4000 компаний, да и перевозками российской нефти занимаются больше сотни судов и условная потеря 1-2 из них погоды не делает.
Но как показало развитие событий, сами эти санкции были не более чем сигналом и сигнал этот услышали.
То есть было и прямое влияние. Например, танкер NS Century, который в последние месяцы регулярно возил нефть в Индию, после введения против него санкций он лег в дрейф у южного побережья Шри-Ланки, потому что Индия отказалась принимать имеющуюся у него нефть.
В итоге экспорт российской нефти резко сократился в середине ноября. Объемы экспорта схлопнулись на 580 тысяч баррелей в день, или 16% — рекордно с начала июля, а доходы бюджета от экспортных пошлин стали самыми низкими с конца сентября — $68,1 млн против $82,2 млн неделей ранее.
Но главным было все же непрямое влияние. Потому как США разослали письма счастья десяткам судоходных компаний с доброй сотней судов с предупреждением, что они могут стать следующими. Это несколько охладило их пыл и желание перевозить российскую нефть. Вполне логичным следствием этого стал резкий рост стоимости услуг по перевозке, а также увеличение дисконта для российской нефти. В частности, стоимость фрахта судна из портов Балтийского моря до Индии взлетела до $10 млн, хотя еще в начале месяца это было $8 млн, а в сентябре — лишь $5 млн.
Более того, Министерство финансов США пригрозило тюрьмой представителям судоходной компании, если те не предоставят запрошенную информацию в полном объеме.
Так что все закономерно: риски деятельности резко возросли, а раз так, то нужно это компенсировать резким ростом доходности. «Золотое» правило экономики.
Круги на воде продолжают расходиться. Перевозить российскую нефть отказались три компании — Minerva Marine, Thenamaris и TMS Tankers (их совокупный флот состоит из более чем 100 судов). Они отклонили запросы на транспортировку нефти начиная с ноября.
Интересный факт: по данным Bloomberg к концу ноября количество греческих судов, перевозящих российскую нефть, сократится на четверть по сравнению с октябрем (с 20 до 15), а с июня оно уменьшилось уже на 60%. А греки перевозят не много ни мало около 20% Urals.
Это лишь один из примеров усилий по санкционному комплаенсу. В ОАЭ, например, согласились ограничить реэкспорт в Россию ряда критических товаров, которые можно использовать «в военных целях в Украине». Аналогичную меру рассматривает Турция, которая получила от США письма з угрозами и сейчас думает продолжать в том же духе или может ну его.
Кром того в ОАЭ неожиданно стало тяжелее вести бизнес российским компаниям: платежи стали задерживать или блокировать, новые счета в банках отказываться открывать. Ну и прочая дискриминация по национальному признаку от арабских «братушек».
Итоги, выводы, перспективы
Каждый новый месяц добавляет все новые свидетельства в пользу теории медленного удушения российской экономики. Русофобы не собираются уничтожать экономику РФ одни ударом, вместо этого используется тактика «тысячи порезов». Каждый новый порез не представляет сколь-нибудь критической угрозы для организма, но минус капля крови тут, минус капля крови там и организм постепенно слабеет.
Вот, к примеру, ноябрьская новость о том, что НПЗ России полностью исчерпали запасы импортных запчастей. Порез нанесли больше полутора лет назад, но реальные его последствия начинают материализовать только сегодня. Да и то всегда есть возможность использовать неоригинальные запчасти или какую-нибудь кустарщину или кулибинщину и протянуть еще некоторое время. Цена вопроса – падение эффективности, увеличение затрат, падение качества процессов, и общая технологическая и экономическая деградация. Так вот шаг за шагом, шаг за шагом, не очень заметно экономика РФ будет пятиться назад во времени, в то время как весь остальной мир буквально бежит вперед.
Ну а самое интересное начнется тогда, когда экономика ослабнет от кровопотери настолько, что ей понадобится гемотрансфузия. А из доноров будет только Китай с картами XVIII века.
На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И не забываем продавать рубль.
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
Пожалуй, главным итогом ноября можно считать увеличивающийся разрыв между желаемым и действительным с позиции российских властей, которые как мантру повторяют всякое про успешную трансформацию, про то, как достойно экономика выдержала удар, про комплексную перестройку и т.д. При этом реальность не устает напоминать, что вообще-то все еще в процессе.
В конце июля в обзоре «Ч. 82. Соблюдение санкций» мы упоминали, что после 24 февраля 2022 года на Россию было наложено 13 500 было наложено. Так вот по состоянию на конец ноября их уже было 15240. И это еще ЕС не успело согласовать 12-ый пакет санкций, видимо решив положить его под елочку.
А ведь кроме количества есть еще и качество – после того как США слегка щелкнуло по носу владельцев танкеров, перевозящих российскую нефть как с ней начали происходить довольно интересные вещи.
Подоспели первые данные по ипотечному пузырю, и они более чем обнадеживающие минус 20% за месяц – это серьезная заявка на успех.
Об этом и прочих санкционных итогах 20-го месяца «спецоперации» по уничтожению экономики РФ мы и поговорим в сегодняшнем обзоре.
Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Австрийская страховая группа Uniqa рассчитывает в первой половине 2024 года завершить продажу своей доли в 75% в российской компании "Райффайзен Лайф", таким образом покинув рынок РФ;
- Болгария прекратит импорт сырой нефти из России в марте 2024 года, то есть на 6 месяцев раньше, чем планировалось;
- Российское подразделение British American Tobacco (BAT; бренды Kent, Rothmans, Dunhill и другие), занимающее третье место в РФ среди поставщиков сигарет, перешло компании из Абу-Даби;
- ОАЭ согласились ограничить реэкспорт в Россию ряда критических товаров, а власти Казахстана ввели запрет на экспорт в Россию 106 наименований товаров;
- ЕБРР продает доли в банках «Центр-инвест» и «Санкт-Петербург» их владельцам;
- Финский производитель лифтов Kone завершил продажу предприятий в РФ российскому холдингу S8 Capital;
- Volvo отключила свои онлайн-сервисы для российских клиентов.
Последствия санкций
- Российских спортсменов вряд ли стоит ждать на Олимпийских играх 2024 и 2026 годов, сообщил глава Олимпийского комитета России (ОКР) Владимир Сенглеев;
- Совокупная выручка российских угольных предприятий в январе-июне 2023 года снизилась почти на 29%, при этом морской экспорт угля из России в октябре резко сократился в годовом выражении — на 42%;
- Коммерческие доходы предпринимателей, организовывающих афишные концерты, спектакли и шоу, по итогам 2023 года окажутся на 38% ниже уровня допандемийного 2019-года;
- Чистый отток капитала из России в третьем квартале вырос вдвое по сравнению с апрелем – июнем, достигнув отметки в $18 млрд, следует из расчетов НИУ ВШЭ;
- Российские железные дороги (РЖД) будут вынуждены разбирать высокоскоростные поезда «Сапсан» и «Ласточка», чтобы использовать их на запчасти для ремонта;
- Novelis Europe, подразделение крупнейшего в мире производителя алюминиевого проката Novelis, сообщила, что вновь исключит российское сырье из тендера на поставки металла в 2024 году.
Новые санкции
Ноябрь полнился слухами и ожиданиями 12-го пакета санкций от ЕС. Но европейцы продолжали разводить бюрократию и пакета мы так и не увидели. Напомним, там планируется много интересного, начиная от запрета на импорт российских алмазов, заканчивая борьбой с «теневым» флотом России и новых экспортных ограничений, в частности запрет на поставку в РФ моторов для беспилотников, литиевых батарей, а также куча всякого санкционного комплаенса.
Не увидели пока что: его принятие вопрос по большому счету решенный и дело лишь в его содержимом и времени, которое понадобится на одобрение.
Зато раздавали санкции направо налево США. На старте ноября Минфин США внес в черный список блокирующих санкций пять крупных российских банков. Например, под раздачу попал принадлежащий «Роснефти» Всероссийский банк развития регионов, который в 2021 году входил в топ-15 по размеру активов и объему вкладов физических лиц. Компанию ВБРР составили ХКФ банк (33-е место по размеру активов), ВТБ «Почта Банк» (25-е место), Абсолют-банк (36-е место) и банк «Русский стандарт». «Русский стандарт», ВБРР и «Почта Банк» входили в число крупнейших в РФ эмитентов платежных карт китайской системы Union Pay. Сразу после попадания в SDN-лист банки предупредили, что карты перестанут работать за границей. Это к вопросу о неработающих санкциях.
Попали под раздачу также АФК Система, ООО Арктик СПГ 2 (США так передали пламенный привет планам России по освоению Арктики и добыче там полезных ископаемых), группа Аеон и многие другие счет коих шел на десятки.
Кстати, после введения санкций Energy Aspects сообщила, что удаляет поставки «Арктик СПГ 2», которые должны были начаться в I квартале 2024 г., из своей модели мирового спроса и предложения на следующий год.
Но особенно интересно было наблюдать за ничтожностью санкций США на примере СПБ-биржи.
2 ноября Минфин США ввел блокирующие санкции против «СПБ Биржи» - основной площадки по торговле иностранными бумагами в России. И понеслась, торги остановлены, гендиректор Горюнов позорно бежит с тонущего корабля, сам корабль дает течь в 40% (масштаб падения капитализации биржи), брокеры вводят ограничения на торговлю иностранными бумагами, счета инвесторов и позиции блокируются или ограничиваются (особой пикантности добавляет тот факт, что позиции заблокированы, но плата за перенос позиций начисляться будет), СПБ биржа спешно выходит из капитала казахской ITS, отменяется запуск торгов гонконгскими акциями. И это лишь краткий перечень новостей за первую неделю после введения санкций. Вот так вот они и не работают. Продемонстрировали в режиме реального времени.
Из смешного по этому поводу. Утром 27 ноября агентство ТАСС со ссылкой на картотеку арбитражных дел сообщило, что биржа подала заявление в суд о признании себя банкротом. На этом фоне бумаги СПБ Биржи на Московской бирже теряли более 30%. СПБ Биржа опровергла информацию о собственном банкротстве. Прям какие-то хроники успеха.
Ну и еще из самого последнего: СПБ Биржа заявила, что только 31,05% клиентских средств на 5,9 млрд р будут возвращены участникам торгов. Честно отметим, что долго искали новости, где бы представители СПБ Биржи смеялись бы над жалкими санкциями, но не нашли. Видимо, не до смеха.
А еще Комитет по иностранным делам Палаты представителей Конгресса США одобрил законопроект о передаче Украине замороженных российских активов.
Поскольку беда одна не приходит, а русофобами мир полнится, одними США в ноябре дело не ограничилось. Великобритания ввела санкции против ряда российских золотодобывающих компаний (Highland Gold и Nordgold), входящих в десятку крупнейших, а также их акционеров.
Кроме того, в санкционный список Великобритании включено крупнейшее в России аффинажное предприятие Красцветмет и один из основных производителей меди в стране - Уральская горно-металлургическая компания, купившая в прошлом году активы золотодобывающей компании Petropavlovsk. Под санкции также попал бизнесмен Константин Струков, владеющий почти 100% золотодобывающей компании Южуралзолото, которая не включена в санкционный список.
А ну и поскольку нынче комплаенс становится обязательным атрибутом санкций, то под санкции попали сеть, базирующаяся в Объединенных Арабских Эмиратах, ответственная за перевод в Россию доходов от золота на сумму свыше $300 млн, - Paloma Precious DMCC, а также стоящее за компанией главное лицо Говард Джон Бейкер.
В общем месяц в плане санкций выдался довольно продуктивным, что, впрочем, не мешало развиваться и прочим процессам в экономике РФ.
Долги и пузыри
В прошлом обзоре «Ч. 88. Итоги 20 месяца» мы отмечали, что сентябрь, судя по всему, будет месяцем пика пузырей ипотечного и потребительского кредитования. Граждане заскакивали на последний вагон уходящего поезда и уже октябрь должен был продемонстрировать первые признаки надвигающегося похмелья. Удивительное рядом, но он их продемонстрировал. Глупые законы экономики в который раз разочаровали российскую власть.
Начнем с того, что желающих брать ипотеку резко поубавилось: оно и логично – ставка выросла (минимальные ставки уже под 20%), плюс ограничения по первоначальному взносу, плюс ужесточения требований к рискам. Как результат в октябре объем выданной ипотеки составил 770 миллиардов рублей, что на 19% ниже уровня сентября. При этом выдачи ипотеки с господдержкой в октябре снизились на 17% до 541 миллиарда рублей. Выдачи рыночной ипотеки сократились на 25%. На четверть, Карл! За месяц!
В октябре 2023 года темпы ввода жилья составили 6,5 млн кв. м, что почти на четверть меньше показателя прошлого года или на добрую треть меньше, чем в сентябре. Просто вдумайтесь в цифру – падение на треть за месяц. Такими темпами за 3 месяца от кролика ничего не останется. Команду тянуло вниз введение индивидуального жилищного строительства. Оно снизилось почти на 60% (ага, шестьдесят) год к году. А если относительно сентября 2023, то вообще упало в 3 раза (!).
Удивительное рядом, но в Москве в октябре зарегистрировано на 18,5% меньше сделок, чем в сентябре.
В общем, первый пошел. И дальше ведь будет только интереснее: с января 2024 года Центробанк еще сильнее ужесточит условия выдачи (порог минимального первоначального взноса будет поднят до 30%), да и ставку могут повысить. В итоге ожидания у участников рынка самые радужные: ВТБ прогнозирует снижение спроса и объемов выдач жилищных кредитов примерно на 35% в IV квартале 2023 года и примерно на 27% — в I квартале 2024 года по отношению к октябрю-декабрю 2023-го. Как видим, сдутие пузыря – это вопрос не одного дня, недели или месяца, но цепная реакция запущена. А дальше, например, застройщикам придется думать, как дальше жить и стоит ли жить в принципе.
Ну и не забываем, что во время этого парада щедрости кредиты выдавали буквально всем подряд: за два последних года банки почти половину всех ипотечных кредитов выдали заемщикам, отдающим более 80% своих среднемесячных доходов на погашение займов. То есть число неплательщиков будет расти, как и проблемы банков, плавно перетекающие в полноценный банковский кризис. Да что там далеко ходить. Вот последние доступные данные. В октябре объем ипотечных кредитов, по которым россияне допустили просрочку, вырос до рекордных 75,6 миллиарда рублей.
Тем более, что дело ведь не только в ипотечном кредитовании, но и в потребительском. Потому как там ситуация даже хуже. Напомним, по подсчетам Frank RG, в сентябре выдачи кредитов наличными в России рухнули на 22%. Но в октябре праздник продолжился и объемы потребительского кредитования снизились еще где-то на 9%.
Но поскольку кушать хочется, а кушать не на что, то россияне ринулись за микрокредитами (это там, где кредиты под 300% годовых). По итогам третьего квартала 2023 года общий объем выданных микрокредитов достиг 348,1 млрд руб., что на 18,2% больше, чем годом ранее. Более того, общее число клиентов микрофинансовых организаций за год выросло на 2,7 млн — до 19,9 млн человек.
Опрос, проведенный сервисом «Кредитный помощник» (входит в группу CosmoVisa) в октябре показал, что 56% трудоспособных россиян имеют один кредит. При этом два месяца назад, в августе 2023 года о наличии одного кредита сообщали 35% респондентов. Это для понимания динамики развития процессов. По сути, имеем штопор.
При этом ситуация продолжает ухудшаться еще и качественно. С января по сентябрь 2023 года количество неплательщиков по банковским кредитам выросло на 22% и достигло 21,1 млн человек. Таким образом, почти половина из 47 млн россиян, у которых есть кредиты, перестала обслуживать долги. Общая сумма долгов, подлежащая взысканию, к концу сентября увеличилась до 2,9 трлн руб.
Из последних данных стоит отметить, что количество россиян, просрочивших кредиты и займы на срок 90 дней и более достигло 9,79 млн в ноябре 2023 года. По сути, это уже банкроты. Просто официально ими еще не признаны, потому как суда под завязку завалены делами о банкротстве и банально не успевают все это разгребать. Так вот их задолженность на конец ноября составляла 6,33 трлн рублей. Это для понимания размера пробоины в боку банковской системы и пробоина с каждым днем увеличивается.
Около 18% трудоспособных россиян рассказали, что тратят на погашение кредитов более половины ежемесячного дохода, а почти каждый пятый (21%) признал, что периодически пропускает график выплат.
В пользу того, что денег начинает не хватать на самые базовые вещи говорит и тот факт, что число злостных должников за жилищно-коммунальные услуги в России к началу четвертого квартала 2023 года составило 7,9 млн человек, а сумма задолженности россиян за ЖКУ достигла почти 900 млрд руб.
И если вы думаете, что проблемы с обслуживанием кредитов и деньгами в целом только у физических лиц, то вы ошибаетесь. За январь–июнь число дело о банкротстве юридических лиц, которые находятся на рассмотрении российских судов, выросло почти на четверть. На 1 сентября просроченная кредиторская задолженность российских компаний достигла 4,394 трлн рублей. По этому поводу замглавы Федеральной налоговой службы (ФНС) Константин Чекмышев заявил, что российская экономика переживает «колоссальный рост» числа компаний, находящихся в стадии банкротства.
Так что дело движется к неизбежному. Вот тогда-то банкам и понадобилась бы заработанная в 2023 году прибыль (она, конечно, не спасла бы их, а лишь растянула агонию во времени), но ее скорей всего заберет себе государство. Как же так? А как еще латать бюджетные дыры?
Бюджет
Поскольку в ноябре был окончательно принят бюджет на 2024 год, то именно он был основной темой разговоров. Если бюджет на 2023 год вызывал некоторые сомнения, то на 2024 год он сомнений не вызывает, потому как его нереальность выходит за все разумные и не очень рамки.
И бог с ними с рекордными расходами в размере 36,6 трлн руб. Ломать, как говорится, не строить, а тратить – не зарабатывать. Тут все +/- понятно – принято принципиальное решение разгонять инфляцию. Ну принято и принято, в конце концов на рубле уже давно поставили крест. Разве что попробуют за счет лагов и экспортной продразверстки подшаманить так, чтобы до выборов он не выглядел совсем уж блекло. А после отпустят с миром. Потому как 2023 год показал довольно четко – обходить законы экономики у отдельно взятой РФ не выходит, подлые законы продолжают действовать.
Так вот проблема не в расходах, а в доходной части. Вместо того, чтобы честно признать, что жить в ближайшие годы РФ планирует не по средствам и запланировать с десяток триллионов дефицита бюджета, что было бы по крайне мере честно и соответствовало текущим реалиям, правительство привычно продолжило вешать лапшу на уши. В результате по итогам 2024 года планируется собрать 35,1 трлн руб доходов или на 29% больше (это при том, что при самом оптимистичном прогнозе от Минэкономразвития рост ВВП будет 2,3%).
В частности, с нефтегазовых компаний правительство рассчитывает собрать 11,5 трлн руб. — на 3 трлн больше, чем в текущем году. Для понимания масштаба лжи и степени ее идиотичности: по текущим итогам 2023 года нефтегазовые доходы бюджета упали до минимума за 16 лет. Нефтегазовые доходы бюджета РФ за 10 месяцев 2023 года снизились на 26,3%, до 7,21 трлн руб.
Ну или еще вот из сказочного: налоги с несырьевых секторов экономики в 2024 году должны вырасти на 3,8 трлн руб., до 23,6 трлн. Напомним, за первое полугодие 2023-го налоговые поступления в бюджет федерального бюджета упали на 1,4 трлн рублей.
Так и откуда взяться росту поступлений, когда прибыль до налогообложения, например, угольных предприятий в январе-июне 2023 года упала примерно на 52%. И как это ни странно, но налоговые отчисления от угольных предприятий в первом полугодии упали 51%.
А если добавить сюда падающие цены на ключевых для России сырьевых рынках, то становится понятно, как получились оценки доходов Минфина на 2024 году: сколько у нас затрат? 36 трлн. Ок, пишите, что в доходах будет 35 трлн.
Стоит отметить, что альтернативных источников доходов бюджета становится все меньше. В 2022 году раскулачили «Газпром» на триллион с лишним и все, был «Газпром» да весь вышел. В 2023 году от души подоили уходящие иностранные компании: бюджет получил безвозмездных платежей в 12 раз (!) больше плана (за девять месяцев сумма составила 407 миллиардов рублей) плюс налоги на сверхприбыли. А дальше-то что? – все, кто хотел уйти – ушел.
Да, есть наиболее очевидная жертва 2024 года – это банки, которые со своими прибылями в 2-3 трлн. рублей по итогам 2024 года прямо напрашиваются на изъятие, но проблема в том, что эти деньги им самим очень скоро понадобятся, когда начнут схлопываться пузыри ипотечного и потребительского кредитования (про это мы уже писали выше). Кстати, в ноябре был довольно интересный звоночек, когда взломали несколько сайтов банков и распространили информацию о приостановке выплат по вкладам. Вроде бы невинная шутка, а по факту в более подходящий момент вполне может тригтернуть полноценную банковскую панику со всеми вытекающими.
В общем «дойных коров» становится все меньше, да и каждая такая дойка это ведь, по сути, отбирание у компаний будущего – минус в инвестиционные программы, модернизации, развитие и т.д. Да вылезет этот бок не сегодня (на что и расчет), но завтра ведь рано или поздно придет.
А вообще все это очень удивительно. У вас текущий бюджет (2023 год) не сходится и дефицитный, а вы планируете рост расходов на 30%. Причем расходы на «оборону» хотите увеличить на 70%. Вот, что, например, означают две цифры роста расходов на 70% и 30%? То, что, сынок, ты будешь меньше есть. Потому как если где-то прибыло (оборонка), то где=-то убудет (социалка, экономика и т.д.).
2023 год довольно четко показывает, кто будет недоедать. Вот, к примеру, по итогам июля — сентября объем трансфертов в казну федеральных субъектов обвалился на 23,2% год к году.
Ну и всегда можно урезать социалку. Это вообще становится каким-то базовым решением – в любой непонятной ситуации режь социалку.
Оно ведь как, можно помогать инвалидам, а можно и не помогать. К примеру, было раньше возмещение за заушный слуховой аппарат 330 тыс. руб., а теперь — 19 тыс. И ничего, не слышно протестов. Была выплата за прогулочную кресло-коляску с ручным приводом с дополнительной поддержкой головы и тела была 239,1 тыс. руб., а стала около 63,3 тыс. руб. И что, кто-то побежал митинговать? Или вот больные раком. Получали раньше лекарства заморские, а в 2024 году не будут. Потому что мертвые не жалуются, их все устраивает.
А в целом же расходы по нацпроекту «Здравоохранение» планируют урезать на 10%, расходы по федеральному проекту «Модернизация первичного звена здравоохранения» сократить на 14%, федпроект «Борьба с онкологическими заболеваниями» - на 8%. В общем болеть в РФ будет все более захватывающим занятием.
Ну и возвращаясь к теме расходов в 2024 году. Ладно бы они шли на радикальную перестройку и модернизацию экономики. Так ведь нет. 10,8 трлн рублей (треть всего бюджета) будет потрачено на «оборону». То есть с точки зрения экономики просто слито в трубу или роздано в виде «вертолетных» денег для проедания. А это прямая дорога по самому оптимальному маршруту к инфляции и девальвации национальной валюты, то бишь рубля. Об этом и поговорим ниже.
Рубль, инфляция, Центробанк и ставки
Начнем с того, что принятое волевое решение не допустить до выборов трёхзначного курса рубля, было принято к исполнению с максимальным энтузиазмом и рвением.
Раскулачивание экспортёров шло полным ходом: арсенал методов впечатлял, начиная от продажи всего, что заработали, заканчивая поиском по сусекам на счетах за границей, в том числе разных «дочек». Ну а чтобы делились честно заработанным веселее, то напомнили про штрафные санкции, которые решено было слегка ужесточить. Не продал выручку – государство может оштрафовать на сумму всей выручки.
Доходило до совсем уж курьезных кейсов. Помните, как все радовались, что экспортёры стали получать за свои товары за границей вместо богопротивных долларов и прочих евро вполне себе православные рубли? Ну так вот в связи с новой линией партии возникла коллизия – как продать экспортную выручку, если она уже в рублях. Непорядок. Нужно устранить. Как? Да просто. Пусть эти экспортеры меняют свои рубли за границей на доллары и евро, заводят их в Россию, а потом меняют на рубли в рамках обязательной продажи валютной выручки. Прекрасная схема, наполненная экономическим смыслом и эффективностью. Как говорится, снимаем шляпу.
Учитывая, что импорт одновременно стал скукоживаться, рубль воспрял духом и даже ушел ниже 90. Учитывая, что нефть марки URALS при этом ушла ниже $60, можно только порадоваться за российских экспортёров. Там минус 10%, там минус 20%, так дивишь от доходов ничего и не останется. Собственно, в ноябре средняя цена нефти Urals составит около 6,3 тысяч деревянных против 7,4 тысяч деревянных в октябре. То есть минус 15%.
Несмотря на явные успехи рубля, инфляции это не помогло. Инерция довольно подлая штука – оказывается последствия можно продолжать выгребать даже, когда ситуация, казалось бы, изменилась.
Хотя опять же на факт, что рубль укрепился со 100 до 90 за ноябрь, можно посмотреть и под другим углом: относительно ноября прошлого года он вообще-то охляк с 60 до 90, то есть на добрые 50%.
И в этом свете более чем закономерно, что всякое импортное не только не бросилось радикально снижаться, а, наоборот, продолжило расти.
Взять, к примеру бананы, которые априори импортный продукт. Рост цены за последний год составил 47%, то есть +/- величина падения рубля. Логично? Логично. Так что не удивительно, что схожие темпы демонстрировали импортные груши (+45%), виноград (+48%), лимоны (+40%). Правда, несколько выбились из общей логики апельсины, которые взяли и прибавили в цене 80%.
Или вот «Авито» проанализировало насколько выросли цены на автомобили за год. Расследование показало, что средняя цена в октябре 2022 года была 1,08 млн рублей, а вот в октябре 2023 года – уже 1,57 млн рублей. То бишь выросла на 45%.
В общем вырисовывается такая себе константа в 45%-50% годовых. Но, к счастью, Росстат живет в прекрасной России будущего и у него инфляция немногим больше 7%.
Ну и самый показательный факт во всей этой истории с укреплением рубля следующий: россияне в октябре почти в три раза нарастили объем покупки иностранной валюты. За октябрь граждане страны приобрели валюты на 120,9 млрд рублей, в сентябре — лишь на 40,7 млрд рублей. Комментарии, как говорится, излишни. Разве что добавим смешной факт: практически все покупки иностранный валюты пришлись на доллары США и евро.
Но бог с ней с инфляцией и с рублем этим. С ними все понятно – они обречены – первая на рост, второй на падение. И никакие локальные изменения не отменят факт предрешенности. Еще раз: обходить экономические законы Россия не научилась. Хотя и несколько поднаторела в обходе санкций. Но и здесь все +/- по классике на меры находятся контрмеры, но и для контрмер можно придумать противодействие. Таким образом мы плавно переходим к теме санкционного комплаенса.
Санкционный комплаенс и нефть
Ноябрь в этом плане выдался довольно интересным и в чем-то симптоматичным месяцем.
США в рамках обеспечения выполнения санкций (конкретно ценового потолка) ввели санкции в отношении пяти перевозчиков - одного из Турции и четырех из ОАЭ. В октябре США внесли в черные списки два танкера Yasa Golden Bosphorus и SCF Primorye, зарегистрированные на компании из Турции и ОАЭ. В ноябре в санкционный список попали еще три судна — «Казань», «Лиговский проспект» и NS Century, принадлежавшие судоходным операторам в Дубае.
На первый взгляд относительно незначимое событие. В конце концов под санкциями сейчас около 4000 компаний, да и перевозками российской нефти занимаются больше сотни судов и условная потеря 1-2 из них погоды не делает.
Но как показало развитие событий, сами эти санкции были не более чем сигналом и сигнал этот услышали.
То есть было и прямое влияние. Например, танкер NS Century, который в последние месяцы регулярно возил нефть в Индию, после введения против него санкций он лег в дрейф у южного побережья Шри-Ланки, потому что Индия отказалась принимать имеющуюся у него нефть.
В итоге экспорт российской нефти резко сократился в середине ноября. Объемы экспорта схлопнулись на 580 тысяч баррелей в день, или 16% — рекордно с начала июля, а доходы бюджета от экспортных пошлин стали самыми низкими с конца сентября — $68,1 млн против $82,2 млн неделей ранее.
Но главным было все же непрямое влияние. Потому как США разослали письма счастья десяткам судоходных компаний с доброй сотней судов с предупреждением, что они могут стать следующими. Это несколько охладило их пыл и желание перевозить российскую нефть. Вполне логичным следствием этого стал резкий рост стоимости услуг по перевозке, а также увеличение дисконта для российской нефти. В частности, стоимость фрахта судна из портов Балтийского моря до Индии взлетела до $10 млн, хотя еще в начале месяца это было $8 млн, а в сентябре — лишь $5 млн.
Более того, Министерство финансов США пригрозило тюрьмой представителям судоходной компании, если те не предоставят запрошенную информацию в полном объеме.
Так что все закономерно: риски деятельности резко возросли, а раз так, то нужно это компенсировать резким ростом доходности. «Золотое» правило экономики.
Круги на воде продолжают расходиться. Перевозить российскую нефть отказались три компании — Minerva Marine, Thenamaris и TMS Tankers (их совокупный флот состоит из более чем 100 судов). Они отклонили запросы на транспортировку нефти начиная с ноября.
Интересный факт: по данным Bloomberg к концу ноября количество греческих судов, перевозящих российскую нефть, сократится на четверть по сравнению с октябрем (с 20 до 15), а с июня оно уменьшилось уже на 60%. А греки перевозят не много ни мало около 20% Urals.
Это лишь один из примеров усилий по санкционному комплаенсу. В ОАЭ, например, согласились ограничить реэкспорт в Россию ряда критических товаров, которые можно использовать «в военных целях в Украине». Аналогичную меру рассматривает Турция, которая получила от США письма з угрозами и сейчас думает продолжать в том же духе или может ну его.
Кром того в ОАЭ неожиданно стало тяжелее вести бизнес российским компаниям: платежи стали задерживать или блокировать, новые счета в банках отказываться открывать. Ну и прочая дискриминация по национальному признаку от арабских «братушек».
Итоги, выводы, перспективы
Каждый новый месяц добавляет все новые свидетельства в пользу теории медленного удушения российской экономики. Русофобы не собираются уничтожать экономику РФ одни ударом, вместо этого используется тактика «тысячи порезов». Каждый новый порез не представляет сколь-нибудь критической угрозы для организма, но минус капля крови тут, минус капля крови там и организм постепенно слабеет.
Вот, к примеру, ноябрьская новость о том, что НПЗ России полностью исчерпали запасы импортных запчастей. Порез нанесли больше полутора лет назад, но реальные его последствия начинают материализовать только сегодня. Да и то всегда есть возможность использовать неоригинальные запчасти или какую-нибудь кустарщину или кулибинщину и протянуть еще некоторое время. Цена вопроса – падение эффективности, увеличение затрат, падение качества процессов, и общая технологическая и экономическая деградация. Так вот шаг за шагом, шаг за шагом, не очень заметно экономика РФ будет пятиться назад во времени, в то время как весь остальной мир буквально бежит вперед.
Ну а самое интересное начнется тогда, когда экономика ослабнет от кровопотери настолько, что ей понадобится гемотрансфузия. А из доноров будет только Китай с картами XVIII века.
На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И не забываем продавать рубль.
ノート
В пятницу 1 декабря Управление по контролю за иностранными активами (OFAC) Министерства финансов объявило о новых мерах против тех, кто пытается обойти санкции. Санкции введены против трех компаний — владельцев танкеров.
Авторские индикаторы
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
関連の投稿
免責事項
これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または保証する金融、投資、取引、またはその他の種類のアドバイスや推奨を意図したものではなく、またそのようなものでもありません。詳しくは利用規約をご覧ください。