Экономика России: хроники падения. Ч. 86. Лесная промышленность
アップデート済
Дисклеймер
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
Мало кто сейчас помнит, но с 1 января 2014 года Россия на год стала председателем в "Группе восьми" (G8). Длилось это, впрочем, недолго. А в конечном итоге закончилось тем, что Россия не председательствует даже в Клубе Изгоев, состоящем из Северной Кореи и РФ. Интересный факт: знаете сколько стран посетил лидер КНДР Ким Чен Ын до 2018 года, то есть за первые 7 (семь) лет своего правления? Правильный ответ 0 (ноль). И он, между прочим, не под ордером на арест от Международного уголовного суда.
Впрочем, мы отвлеклись. Здесь мы говорим про экономику и рубль. В наших предыдущих обзорах мы уже проанализировали в той или иной степени ключевые отрасли экономики РФ, но некоторые из них все время ускользали от нашего внимания. Речь идет об угольной и лесной промышленностях. И хотя угольная выглядит более тяжеловесно с точки зрения доли в экспорте, сегодня поговорим о лесной.
Дело в том, что именно лесная промышленность пострадала, пожалуй, сильнее всего. Если вспомнить динамику промышленного производства в РФ в 2022 году, то максимальные темпы падения среди добывающей и обрабатывающей промышленности как раз были характерны для лесной отрасли.
Ситуация усугубляется еще и рекордными лесными пожарами как в 2022 году, так и в 2023. Площадь лесных пожаров в РФ в 2023 году составила 4,3 млн га. То есть рекорд 2022 года был побит и превышен почти на 1 миллион га. А в Якутии, говорят, так вообще уничтожено огнем почти 1,5 млн. га леса, или 35% от всей площади леса. Еще раз по буквам треть всего леса в Якутии сгорела.
В общем сегодня поговорим о лесной промышленности в контексте санкций и в целом.
Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Три ведущие азиатские криптовалютные биржи — Binance, OKX и Bybit — анонсировали приостановку операций с российскими банками, оказавшимися под санкциями.;
- Словакия отказалась от российского ядерного топлива в пользу американской Westinghouse. Еще одним поставщиком может стать Франция;
- Компания General Electric (GE) отказалась производить газовые турбины на совместном с «Интер РАО» предприятии;
- Минфин Бельгии отказал «Тинькофф Страхованию» в разблокировке собственных активов компании, хранящихся в Euroclear;
- США расширили санкции против российских авиакомпаний: количество самолётов в санкционном списке выросло на 121 борт - до 297;
- Последний крупный американский банк Citigroup, сохраняющий присутствие на розничном рынке России, намерен полностью избавиться от всех банкоматов в стране;
- Импорт российских необработанных алмазов Антверпенским всемирным алмазным центром сократился на 95%.
Последствия санкций
- За последний год с полок российских аптек исчезло 1,3 тыс. импортных лекарств, или каждое пятое средство (20,3%);
- МТС с конца сентября повышает ряд тарифов на 10–12%;
- Российские уполномоченные банки временно приостановили выдачу новых ипотечных кредитов в рамках программы «Сельская ипотека»;
- К началу 2023 года из почти 7 000 преподавателей и научных сотрудников ВШЭ около 700 человек покинули Россию;
- Почти 13 миллионов россиян не смогли расплатиться с долгами и находятся на принудительном взыскании у Федеральной службы судебных приставов;
- Чистый убыток "Аэрофлота" по МСФО в первом полугодии 2023 года составил 102 миллиарда рублей против 73,7 миллиарда рублей чистой прибыли год назад;
- Более половины (60%) российских компаний столкнулись с проблемами в работе IT-инфраструктуры и бизнес-процессов в 2023 году.
Место лесной промышленности в экономике РФ
Лесная промышленность занимает менее 1% в ВВП России. Но отрасль давала работу 600К-700К человек, что в общем-то немало, и генерировала около 5% всего промышленного производства.
Если посмотреть на отрасль в контексте международной торговли РФ, то она занимала около 2% до старта трансформации экономики в 2022 году. Хотя при этом находилась в топ 5 отраслей России по объемам экспорта товаров. Не так, чтобы критично много, но свои 10 млрд долларов в год экспортной выручки лесная промышленность давала. При этом доля России в мировом экспорте по отдельным статьям была весьма впечатляющей: круглые лесоматериалы - 17,9%; а пиломатериалы - 11,6%.
То есть отрасль была и есть исключительно экспортоориентированной, так что ничего удивительного, что трансформация экономики ударила по ней особенно больно.
Лесная промышленность и санкции
В обзоре «Ч. 24. Пятый пакет ЕС и немного сверху» мы писали об очередном (пятом по счету на тот момент) пакете санкций от ЕС, куда вошли жесткие ограничительные меры против угольной и лесной промышленности РФ. В частности, Евросоюз ввел запрет на импорт лесной продукции из России. Под ограничения попали все основные категории товаров, которые поставлялись на экспорт, в том числе древесина и изделия из нее, древесный уголь, древесная масса, крафт-бумага и некоторые виды крафт-картона, а также мебель и ее части.
Кроме того, страны ЕС ввели запрет на вывоз в Россию меламиновых смол, фенольных смол, полиуретанов, которые используются для производства связующих для древесно-плитного сегмента и клееной древесной продукции. Под запрет экспорта из ЕС в РФ попала продукция машино- и станкостроения для лесной промышленности.
Да, пакет вступил в силу не сразу, а лишь с 10 июля 2022 года. То есть как обычно, дали время на «подумать». Видя, что думается так себе в октябре ЕС 2022 года запретил еще и ввоз российской целлюлозной массы и отдельных видов бумаги и картона.
Также санкции ввела Япония: в апреле 2022 г. страна остановила импорт бревен, щепы и досок из России.
США увеличили размер пошлины на российские древесные изделия, а также пиломатериалы до 35%.
Ну а чтобы мало не показалось, международный совет директоров FSC приостановил действие всех торговых сертификатов, выданных в России и Беларуси.
Плюс Россия не была бы Россией, если бы хотя бы разок не стрельнула себе в ногу. С 2022 года в РФ начал действовать фактический запрет на вывоз необработанной древесины хвойных и ценных лиственных пород. Удивительное рядом, но после этого экспорт необработанной древесины из РФ по итогам I квартала 2022 года сократился на 54%. За год действия ограничений по вывозу из России круглого леса его поставки за рубеж упали примерно на 70%. Еще раз по буквам: семьдесят процентов. Пожалуй, единственно, что власти РФ делают действительно эффективно – это стреляют себе в ногу.
Учитывая, что в 2021 г. на «недружественные» страны пришлось 46% от общего объема экспорта российской лесопродукции (из них 75% вывозилось в европейские страны) санкции в лесной промышленности изначально никто не называл смешными. Эксперты практически сходу говорили о потере рынка сбыта в $4–6 млрд.
Подводя некоторые итоги с высоты старта 2023 года, имеем следующую картину. Недружественные страны в первом квартале 2023 года сократили объем закупок пиломатериалов из России в 6,4 раза. В частности, поставки в страны ЕС прекратились полностью, Япония сократила импорт на 47,7%, США — на 40,3%, Корея — на 18,7%.
Но это было лишь начало. Логичным продолжением санкций на уровне государств стали санкции на уровне компаний. И они по масштабу ущерба и последствий отнюдь не уступают ограничениям ЕС, США или Японии.
Вот, к примеру, отказалась крупнейшая энергокомпания Дании Orsted AS от поставок российских топливных гранул и рынок сбыта по одной из товарных позиций отрасли отвалился.
Или финская химическая компания Kemira Oyj прекратила поставки хлората натрия (реагент, необходимый для отбеливания бумаг) и неожиданно остановилось производство офисной бумаги, а цены на нее выросли в несколько раз.
Финско-шведская лесопромышленная компания Stora Enso заявила о закрытии производства в России, а также прекращении как продаж в РФ, так и импорта из неё. А Stora Enso, между прочим, владела тогда в России тремя заводами по производству гофроупаковки и двумя лесопильными заводами, на которых работает совокупно около 1,1 тыс. человек.
Хотя самым масштабным и знаковым все же стал уход из России компании Ingka, широко известная всем своим брендом IKEA. У компании было не только море недвижимости (сеть торговых центров «Мега» общей площадью 2,3 млн кв. м стоимостью под $2,85 млрд), но и заводы в России, которые производили для IKEA пиломатериалы и мебельные фасады.
Так вот поскольку Ingka проработала в России почти 22 года, она успела инвестировать в местный бизнес 4 млрд евро. Это для понимания масштаба игрока. У компании было четыре производственных площадки: в Тихвине Ленинградской области («Икеа-индастри Тихвин»), поселке Красная Поляна Кировской области («Икеа-индастри Вятка»), а также два предприятия в Новгородской области (объединены в «Икеа-индастри Новгород»). Но даже не это самое главное. Свыше 70% продукции этих предприятий шло на экспорт.
После этого факта, думаем, не нужно объяснять почему уже с 1 июля 2022 года с завода IKEA в Тихвине Ленинградской области по соглашению сторон уволили 520 человек.
Компания ушла. Заводы выкупили российские «Слотекс» и «Лузалес». Где они найдут рынки сбыта для продукции вопрос тот еще. Потому как попытки поиграть во внутренний рынок довольно быстро закончились его затовариванием и снижением цен, то есть это не решение проблемы, а тупик.
В итоге имеем такие вот результаты опроса, проведенного агентством Strategy Partners. 55% компаний лесопромышленного сектора ожидают снижения выручки в 2023 году, 20% заморозили инвестпрограмму, а еще треть — снизила ее не менее чем на 30%.
Да и о каких вообще инвестиционных программах речь может идти в принципе, если компании не могут продать, то что производят на текущих мощностях, которые внезапно оказались избыточными? Вообще все, что мы видим под ярлыком инвестиции начиная с 2022 года – это либо покупка активов ушедших иностранных компаний, либо завершение уже начатых ранее проектов (то есть, когда деваться уже некуда: достраивать, и запускать производство нужно даже если понятно, что оно никому не нужно).
И не забываем про оборудование, спецтехнику, станки и т.д. 80% лесной спецтехники (харвестеры, форавардеры, валочно-пикетриующие машины и т.д.) поставляли 3 компании: американский John Deere, финская Ponsse и японская Komatsu. Сколько из них продолжили работать в РФ после 2022 года? Правильно нисколько. А ведь есть еще Hitachi, дорожная техника которой применяется при создании лесной инфраструктуры. Точнее где-то есть, но не в России. В России - была. Не забываем также, что теперь официально нет не только новой техники, но и запчастей для обслуживания старой.
Для понимания масштабов проблемы. По данным Рослесинфорга, в лесном комплексе работает 5 тыс. импортных харвестеров и 7 тыс. форвардеров. Также в отрасли заняты 1,5 тыс. валочно-пакетирующих машин и еще 3,5 тыс. других устройств. Все это хозяйство нужно обслуживать и периодически заменять на новые единицы.
Станки для производства шпона, фанеры и прочих радостей из дерева раньше поставляла финская компания Raute. Теперь не поставляет.
А есть ведь еще важнейшая составляющая. Ну, допустим, все же что-то там лесозаготовили или произвели из дерева. А доставлять кто будет? Раньше ответ был прост: Maersk, Mediterranean Shipping Company и CMA CGM (их доля превышала 50% на рынке контейнерных перевозок). А теперь их нет.
Ну и прочий традиционный перечень санкционных плюшек, начиная от банков и расчетов, заканчивая страховками.
Помножим все это счастье на дефицит кадров везде и в лесной отрасли в том числе, и получаем идеальные условия для кризиса в лесной промышленности.
Вообще последствия санкций достаточно разнообразны. Начиная от падения физических объемов производства и экспорта, заканчивая сворачиванием программ развития и новых проектов. То есть отрасль обрекается в лучшем случае на стагнацию и увядание, а в худшем - на радикальную деградацию. И пока что цифры говорят в пользу второй опции. Но подробнее об этом ниже.
Лесная промышленность: последствия санкций
По итогам 2022 года статья «Обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки» показала снижение на 12,5%. Это худший результат по всем основным видам добывающих и обрабатывающих производств за исключением производства автотранспортных средств.
В разрезе отдельных видов продукции имеем следующие итоги 2022 года к 2021:
- Фанера – минус 29%;
- Гранулы топливные (пеллеты) из отходов деревопереработки- минус 20%;
- Лесоматериалы - минус 10%;
- Плиты древесные - минус 12%;
- Обои – минус 21%.
Думаем, не нужно быть великим аналитиком, чтобы понять, какие виды продукции в основном отправлялись в ЕС.
Вообще следует отметить, что Росстат большой любитель фантазировать и манипулировать данными, поэтому их можно и нужно перепроверять, чтобы оценить реальное положение дел.
Например, есть у нас статья гранулы топливные (пеллеты), которая является производной объемов деревопереработки. И если она упала на 20%, то вполне логично предположить, что и деревопереработка в целом демонстрировала схожие темпы падения, а никак не 12% от Росстата.
Проведем дополнительную проверку. Статья «Лесные грузы» в объемах грузоперевозок РЖД по итогам 2022 года продемонстрировала падение почти на 25% (между прочим, максимальные темпы относительно прочих статей типа нефти, железной руды, угля и т.д.).
То есть в реальности лесная промышленность просела почти в два раза сильнее, чем вещает Росстат. Минимум на 20-25%.
Адепты успешной трансформации скажут, что «великий разворот на восток» занял некоторое время и такие вот данные – это временное явление. В принципе некоторая логика в этом есть. Действительно, логистику могли перестроить, грузопотоки перенаправить и отрасль в 2023 году должна была адаптироваться.
Проблема этой гипотезы в том, что она с треском разбивается об реальность. Причем даже ту, которую моделирует Росстат. По данным за январь-июль 2023 года обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки снизилась более чем на 7% относительно аналогичного периода 2022 года.
Пробежимся по отдельным статьям (январь-июль 2023 года к аналогичному периоду 2022 года):
- Фанера – минус 12%;
- Гранулы топливные (пеллеты) из отходов деревопереработки- минус 42% (!);
- Лесоматериалы - минус 9%;
- Плиты древесные - минус 10%;
- Окна и их коробки деревянные – минус 27%.
Погрузка лесных грузов на сети ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) за январь-август 2023 года: минус 19,3%.
То есть нет не только роста, нет даже стабилизации на дне – отрасль продолжает падать в бездну и хрупкое дно пока нащупать не удалось. И, кстати, масштаб лжи Росстата растет.
По данным WhatWood, за первое полугодие производство пиломатериалов в России снизилось на 9,5%, а крупнейшая в РФ лесопромышленная компания Segezha Group оценивала снижение производства пиломатериалов в РФ по итогам первого полугодия в 11%. Что касается экспорта, то WhatWood дает цифру падения в 19%, а Segezha Group – 15%.
В общем падение продолжается, да еще и двухзначными темпами.
Чтобы понять масштабы происходящего, можно посмотреть на финансовую отчетность компаний, задействованных в лесной промышленности. Как мы уже отмечали выше, одним из лидеров является Segezha Group.
Так вот чистая прибыль лесопромышленного холдинга Segezha Group в 2022 году сократилась на 60% по сравнению с предшествующим годом, до 6,052 миллиарда рублей.
Но, как мы понимаем, это была лишь разминка. Чистый убыток лесопромышленного холдинга Segezha Group за I полугодие 2023 года составил 7,7 млрд рублей против прибыли в 12 млрд рублей годом ранее.
При этом выручка компании снизилась более чем на 30%, а капитальные затраты компании за I полугодие 2023 года снизились на 48%. Это к вопросу о перспективах развития. Так все обычно и делают перед ростом – снижают в два раза капитальные затраты.
Чтобы показать, что Segezha Group – это не какое-то исключение из правил, а вполне себе реальное отображение положения дел в отрасли, пробежимся по другим топовым компаниям.
Фанерный комбинат "Свеза Тюмень" (входит в группу "Свеза") по итогам 2022 года получил 27 млн рублей чистого убытка по РСБУ против 1,2 млрд рублей чистой прибыли годом ранее. При этом выручка снизилась в 2 раза. Впрочем, когда твой владелец подсанкционный Мордашов, то удивляться тут особо нечему. А если вспомнить, что летом 2022 года недозагрузка мощностей «Свезы» была 60-80% и работников просто отправляли в простой, то это еще повезло, что выручка упала всего в 2 раза, а прибыль снизилась лишь на 100%+.
Деревообрабатывающая компания - Группа Илим. Чистая прибыль по итогам 2022 года сократилась в 2 раза до 21,8 млрд. руб.
ООО "КРОНОШПАН" прибыль по итогам 2022 года – минус 53%.
У ООО «Мется Форест» выручка в прошлом году составила 1,5 млрд рублей против 6,3 млрд рублей в 2021 году. А прибыль в 1,9 млрд рублей в 2021 году превратилась в убыток размером в 1,8 млрд рублей в 2022 году.
В принципе можно было бы продолжать, но все слишком очевидно и нет смысла забирать время читателей.
Еще одним последствием санкций и общей ситуации в отрасли является более чем естественное сворачивание проектов развития. Ели у тебя выручка падает на 30-50%, то думать ты можешь только о закрытии существующих производств и проектов, а уж никак не об открытии новых. Из примеров можно привести Архангельский ЦБК, который из-за введённых санкций приостановил реализация ряда проектов, в том числе строительство нового завода по производству тарного картона мощностью 700 тыс. т в год.
Итоги, выводы, перспективы
Российская Федерация обладает 25 % мировых лесных ресурсов. Но даже до начала великой трансформации эффективно использовать этот ресурс она не умела: доля России в мировом лесопромышленном комплексе не превышала 3 % (для сравнения Канада и США, которые имеют в 3 раза меньшие лесные ресурсы, занимали тогда 17,3% и 12,7% рынка соответственно).
Что еще важно знать про лесную промышленность РФ – она экспортоориентированная. Внутренний рынок крайне слаб для реализации ее потенциала, поэтому все надежды всегда были связаны с экспортом. Так вот когда ты в таких условиях лишаешься 50% экспорта – это не просто проблема. Это крах.
Для понимания масштабов краха нужно смотреть на только на условные минус 20% по фанере или минус 40% по топливным гранулам, но и на то, что было до. Поскольку ведь реальный ущерб – это не дельта между 0% и минус 20%. Это дельта между тем, какие темпы роста должны были быть, а какими стали. То есть если вместо роста на 40% вы упали на 20%, то масштаб проблемы – это не 20%, а все 60%.
Интересный факт по этому поводу: за период 2014-2021 гг. экспорт пилопродукции из РФ вырос на 41%, древесных топливных гранул — на 160%, а фанеры — на 47%. Как видим, реальная ситуация даже хуже того ужаса, который мы наблюдаем по целому ряду видов продукции лесной промышленности.
Как показал 2023 год, никто никуда не трансформировался, а и без того плохая ситуация продолжает усугубляться. Учитывая, что не все иностранные компании еще вышли, но при этом активно работают в этом направлении, есть основания ожидать дальнейшего ухудшения ситуации.
Например, группа Mondi plc планирует предпринять "все необходимые действия" для того, чтобы продать крупнейший и с недавнего времени единственный российский лесоперерабатывающий актив – АО "Монди Сыктывкарский ЛПК" ("Монди Сыктывкар").
А финская Metsä Group объявила об остановке деятельности своего единственного производственного подразделения в России в Ленинградской области и к октябрю 2023 года планирует расторгнуть трудовые договора со всеми сотрудниками. Также были прекращены закупки сырья для предприятия и поставки на финские и шведские заводы группы.
Да, можно в очередной раз завести мантру про Китай, который с удовольствием купит весь экспорт лесной промышленности РФ. Но, во-первых, нет. А во-вторых, посмотрите на последний газовый контракт с Китаем, в котором российский газ будет продаваться в Поднебесную почти на 50% дешевле, чем в Европу и станет понятно, что мантра эта так себе.
Можно еще вспомнить про помощь государства. Но все ведь знают, что оно кинет, всегда. Собственно, уже кинуло. 10 февраля 2023 года Путин сделал очень озабоченное лицо и пообещал радикально увеличить субсидии на компенсацию логистических затрат, а также отсрочки по плате за аренду лесных участков, а также подкрутить логистику. Итог в общем-то ожидаем. Не прошло и полгода как компании отрасли заныли, что субсидий нет, отсрочек нет, логистика хромает на обеда ноги, одна из которых вообще отсутствует. Как дети малые, ей богу.
Лесная промышленность наряду с автомобилестроением максимально наглядно продемонстрировала как буквально одним днем можно разрушить то, что выстраивалось и развивалось десятилетиями. Да, лесная промышленность РФ сохранится, но это будет лишь бледная тень того, что было до 2022 года и еще более бледная тень того, что могло бы быть, если бы экономика продолжила развиваться, а не встала на путь трансформации.
На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И не забываем продавать рубль.
В данной серии обзоров мы будем публиковать факты и аналитику, которые касаются экономических и финансовых последствий действий России в Украине для экономики РФ в целом и российского рубля в частности. Цель - обоснование среднесрочной идеи «продажи российского рубля».
Отметим, что текущие значения курса российского рубля могут иметь мало связи с рыночной реальностью, поскольку являются производной административного регулирования. Которое в свою очередь является производной от имеющихся резервов. Но резервы они на то и резервы, чтобы помочь решить проблему лишь временно. Соответственно нас интересует не куда пошел рубль сегодня или пойдет завтра, а что с его экономическим базисом и его перспективами в целом.
Мало кто сейчас помнит, но с 1 января 2014 года Россия на год стала председателем в "Группе восьми" (G8). Длилось это, впрочем, недолго. А в конечном итоге закончилось тем, что Россия не председательствует даже в Клубе Изгоев, состоящем из Северной Кореи и РФ. Интересный факт: знаете сколько стран посетил лидер КНДР Ким Чен Ын до 2018 года, то есть за первые 7 (семь) лет своего правления? Правильный ответ 0 (ноль). И он, между прочим, не под ордером на арест от Международного уголовного суда.
Впрочем, мы отвлеклись. Здесь мы говорим про экономику и рубль. В наших предыдущих обзорах мы уже проанализировали в той или иной степени ключевые отрасли экономики РФ, но некоторые из них все время ускользали от нашего внимания. Речь идет об угольной и лесной промышленностях. И хотя угольная выглядит более тяжеловесно с точки зрения доли в экспорте, сегодня поговорим о лесной.
Дело в том, что именно лесная промышленность пострадала, пожалуй, сильнее всего. Если вспомнить динамику промышленного производства в РФ в 2022 году, то максимальные темпы падения среди добывающей и обрабатывающей промышленности как раз были характерны для лесной отрасли.
Ситуация усугубляется еще и рекордными лесными пожарами как в 2022 году, так и в 2023. Площадь лесных пожаров в РФ в 2023 году составила 4,3 млн га. То есть рекорд 2022 года был побит и превышен почти на 1 миллион га. А в Якутии, говорят, так вообще уничтожено огнем почти 1,5 млн. га леса, или 35% от всей площади леса. Еще раз по буквам треть всего леса в Якутии сгорела.
В общем сегодня поговорим о лесной промышленности в контексте санкций и в целом.
Но начнем традиционно с последних санкционных новостей.
Последние санкционные новости
- Три ведущие азиатские криптовалютные биржи — Binance, OKX и Bybit — анонсировали приостановку операций с российскими банками, оказавшимися под санкциями.;
- Словакия отказалась от российского ядерного топлива в пользу американской Westinghouse. Еще одним поставщиком может стать Франция;
- Компания General Electric (GE) отказалась производить газовые турбины на совместном с «Интер РАО» предприятии;
- Минфин Бельгии отказал «Тинькофф Страхованию» в разблокировке собственных активов компании, хранящихся в Euroclear;
- США расширили санкции против российских авиакомпаний: количество самолётов в санкционном списке выросло на 121 борт - до 297;
- Последний крупный американский банк Citigroup, сохраняющий присутствие на розничном рынке России, намерен полностью избавиться от всех банкоматов в стране;
- Импорт российских необработанных алмазов Антверпенским всемирным алмазным центром сократился на 95%.
Последствия санкций
- За последний год с полок российских аптек исчезло 1,3 тыс. импортных лекарств, или каждое пятое средство (20,3%);
- МТС с конца сентября повышает ряд тарифов на 10–12%;
- Российские уполномоченные банки временно приостановили выдачу новых ипотечных кредитов в рамках программы «Сельская ипотека»;
- К началу 2023 года из почти 7 000 преподавателей и научных сотрудников ВШЭ около 700 человек покинули Россию;
- Почти 13 миллионов россиян не смогли расплатиться с долгами и находятся на принудительном взыскании у Федеральной службы судебных приставов;
- Чистый убыток "Аэрофлота" по МСФО в первом полугодии 2023 года составил 102 миллиарда рублей против 73,7 миллиарда рублей чистой прибыли год назад;
- Более половины (60%) российских компаний столкнулись с проблемами в работе IT-инфраструктуры и бизнес-процессов в 2023 году.
Место лесной промышленности в экономике РФ
Лесная промышленность занимает менее 1% в ВВП России. Но отрасль давала работу 600К-700К человек, что в общем-то немало, и генерировала около 5% всего промышленного производства.
Если посмотреть на отрасль в контексте международной торговли РФ, то она занимала около 2% до старта трансформации экономики в 2022 году. Хотя при этом находилась в топ 5 отраслей России по объемам экспорта товаров. Не так, чтобы критично много, но свои 10 млрд долларов в год экспортной выручки лесная промышленность давала. При этом доля России в мировом экспорте по отдельным статьям была весьма впечатляющей: круглые лесоматериалы - 17,9%; а пиломатериалы - 11,6%.
То есть отрасль была и есть исключительно экспортоориентированной, так что ничего удивительного, что трансформация экономики ударила по ней особенно больно.
Лесная промышленность и санкции
В обзоре «Ч. 24. Пятый пакет ЕС и немного сверху» мы писали об очередном (пятом по счету на тот момент) пакете санкций от ЕС, куда вошли жесткие ограничительные меры против угольной и лесной промышленности РФ. В частности, Евросоюз ввел запрет на импорт лесной продукции из России. Под ограничения попали все основные категории товаров, которые поставлялись на экспорт, в том числе древесина и изделия из нее, древесный уголь, древесная масса, крафт-бумага и некоторые виды крафт-картона, а также мебель и ее части.
Кроме того, страны ЕС ввели запрет на вывоз в Россию меламиновых смол, фенольных смол, полиуретанов, которые используются для производства связующих для древесно-плитного сегмента и клееной древесной продукции. Под запрет экспорта из ЕС в РФ попала продукция машино- и станкостроения для лесной промышленности.
Да, пакет вступил в силу не сразу, а лишь с 10 июля 2022 года. То есть как обычно, дали время на «подумать». Видя, что думается так себе в октябре ЕС 2022 года запретил еще и ввоз российской целлюлозной массы и отдельных видов бумаги и картона.
Также санкции ввела Япония: в апреле 2022 г. страна остановила импорт бревен, щепы и досок из России.
США увеличили размер пошлины на российские древесные изделия, а также пиломатериалы до 35%.
Ну а чтобы мало не показалось, международный совет директоров FSC приостановил действие всех торговых сертификатов, выданных в России и Беларуси.
Плюс Россия не была бы Россией, если бы хотя бы разок не стрельнула себе в ногу. С 2022 года в РФ начал действовать фактический запрет на вывоз необработанной древесины хвойных и ценных лиственных пород. Удивительное рядом, но после этого экспорт необработанной древесины из РФ по итогам I квартала 2022 года сократился на 54%. За год действия ограничений по вывозу из России круглого леса его поставки за рубеж упали примерно на 70%. Еще раз по буквам: семьдесят процентов. Пожалуй, единственно, что власти РФ делают действительно эффективно – это стреляют себе в ногу.
Учитывая, что в 2021 г. на «недружественные» страны пришлось 46% от общего объема экспорта российской лесопродукции (из них 75% вывозилось в европейские страны) санкции в лесной промышленности изначально никто не называл смешными. Эксперты практически сходу говорили о потере рынка сбыта в $4–6 млрд.
Подводя некоторые итоги с высоты старта 2023 года, имеем следующую картину. Недружественные страны в первом квартале 2023 года сократили объем закупок пиломатериалов из России в 6,4 раза. В частности, поставки в страны ЕС прекратились полностью, Япония сократила импорт на 47,7%, США — на 40,3%, Корея — на 18,7%.
Но это было лишь начало. Логичным продолжением санкций на уровне государств стали санкции на уровне компаний. И они по масштабу ущерба и последствий отнюдь не уступают ограничениям ЕС, США или Японии.
Вот, к примеру, отказалась крупнейшая энергокомпания Дании Orsted AS от поставок российских топливных гранул и рынок сбыта по одной из товарных позиций отрасли отвалился.
Или финская химическая компания Kemira Oyj прекратила поставки хлората натрия (реагент, необходимый для отбеливания бумаг) и неожиданно остановилось производство офисной бумаги, а цены на нее выросли в несколько раз.
Финско-шведская лесопромышленная компания Stora Enso заявила о закрытии производства в России, а также прекращении как продаж в РФ, так и импорта из неё. А Stora Enso, между прочим, владела тогда в России тремя заводами по производству гофроупаковки и двумя лесопильными заводами, на которых работает совокупно около 1,1 тыс. человек.
Хотя самым масштабным и знаковым все же стал уход из России компании Ingka, широко известная всем своим брендом IKEA. У компании было не только море недвижимости (сеть торговых центров «Мега» общей площадью 2,3 млн кв. м стоимостью под $2,85 млрд), но и заводы в России, которые производили для IKEA пиломатериалы и мебельные фасады.
Так вот поскольку Ingka проработала в России почти 22 года, она успела инвестировать в местный бизнес 4 млрд евро. Это для понимания масштаба игрока. У компании было четыре производственных площадки: в Тихвине Ленинградской области («Икеа-индастри Тихвин»), поселке Красная Поляна Кировской области («Икеа-индастри Вятка»), а также два предприятия в Новгородской области (объединены в «Икеа-индастри Новгород»). Но даже не это самое главное. Свыше 70% продукции этих предприятий шло на экспорт.
После этого факта, думаем, не нужно объяснять почему уже с 1 июля 2022 года с завода IKEA в Тихвине Ленинградской области по соглашению сторон уволили 520 человек.
Компания ушла. Заводы выкупили российские «Слотекс» и «Лузалес». Где они найдут рынки сбыта для продукции вопрос тот еще. Потому как попытки поиграть во внутренний рынок довольно быстро закончились его затовариванием и снижением цен, то есть это не решение проблемы, а тупик.
В итоге имеем такие вот результаты опроса, проведенного агентством Strategy Partners. 55% компаний лесопромышленного сектора ожидают снижения выручки в 2023 году, 20% заморозили инвестпрограмму, а еще треть — снизила ее не менее чем на 30%.
Да и о каких вообще инвестиционных программах речь может идти в принципе, если компании не могут продать, то что производят на текущих мощностях, которые внезапно оказались избыточными? Вообще все, что мы видим под ярлыком инвестиции начиная с 2022 года – это либо покупка активов ушедших иностранных компаний, либо завершение уже начатых ранее проектов (то есть, когда деваться уже некуда: достраивать, и запускать производство нужно даже если понятно, что оно никому не нужно).
И не забываем про оборудование, спецтехнику, станки и т.д. 80% лесной спецтехники (харвестеры, форавардеры, валочно-пикетриующие машины и т.д.) поставляли 3 компании: американский John Deere, финская Ponsse и японская Komatsu. Сколько из них продолжили работать в РФ после 2022 года? Правильно нисколько. А ведь есть еще Hitachi, дорожная техника которой применяется при создании лесной инфраструктуры. Точнее где-то есть, но не в России. В России - была. Не забываем также, что теперь официально нет не только новой техники, но и запчастей для обслуживания старой.
Для понимания масштабов проблемы. По данным Рослесинфорга, в лесном комплексе работает 5 тыс. импортных харвестеров и 7 тыс. форвардеров. Также в отрасли заняты 1,5 тыс. валочно-пакетирующих машин и еще 3,5 тыс. других устройств. Все это хозяйство нужно обслуживать и периодически заменять на новые единицы.
Станки для производства шпона, фанеры и прочих радостей из дерева раньше поставляла финская компания Raute. Теперь не поставляет.
А есть ведь еще важнейшая составляющая. Ну, допустим, все же что-то там лесозаготовили или произвели из дерева. А доставлять кто будет? Раньше ответ был прост: Maersk, Mediterranean Shipping Company и CMA CGM (их доля превышала 50% на рынке контейнерных перевозок). А теперь их нет.
Ну и прочий традиционный перечень санкционных плюшек, начиная от банков и расчетов, заканчивая страховками.
Помножим все это счастье на дефицит кадров везде и в лесной отрасли в том числе, и получаем идеальные условия для кризиса в лесной промышленности.
Вообще последствия санкций достаточно разнообразны. Начиная от падения физических объемов производства и экспорта, заканчивая сворачиванием программ развития и новых проектов. То есть отрасль обрекается в лучшем случае на стагнацию и увядание, а в худшем - на радикальную деградацию. И пока что цифры говорят в пользу второй опции. Но подробнее об этом ниже.
Лесная промышленность: последствия санкций
По итогам 2022 года статья «Обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки» показала снижение на 12,5%. Это худший результат по всем основным видам добывающих и обрабатывающих производств за исключением производства автотранспортных средств.
В разрезе отдельных видов продукции имеем следующие итоги 2022 года к 2021:
- Фанера – минус 29%;
- Гранулы топливные (пеллеты) из отходов деревопереработки- минус 20%;
- Лесоматериалы - минус 10%;
- Плиты древесные - минус 12%;
- Обои – минус 21%.
Думаем, не нужно быть великим аналитиком, чтобы понять, какие виды продукции в основном отправлялись в ЕС.
Вообще следует отметить, что Росстат большой любитель фантазировать и манипулировать данными, поэтому их можно и нужно перепроверять, чтобы оценить реальное положение дел.
Например, есть у нас статья гранулы топливные (пеллеты), которая является производной объемов деревопереработки. И если она упала на 20%, то вполне логично предположить, что и деревопереработка в целом демонстрировала схожие темпы падения, а никак не 12% от Росстата.
Проведем дополнительную проверку. Статья «Лесные грузы» в объемах грузоперевозок РЖД по итогам 2022 года продемонстрировала падение почти на 25% (между прочим, максимальные темпы относительно прочих статей типа нефти, железной руды, угля и т.д.).
То есть в реальности лесная промышленность просела почти в два раза сильнее, чем вещает Росстат. Минимум на 20-25%.
Адепты успешной трансформации скажут, что «великий разворот на восток» занял некоторое время и такие вот данные – это временное явление. В принципе некоторая логика в этом есть. Действительно, логистику могли перестроить, грузопотоки перенаправить и отрасль в 2023 году должна была адаптироваться.
Проблема этой гипотезы в том, что она с треском разбивается об реальность. Причем даже ту, которую моделирует Росстат. По данным за январь-июль 2023 года обработка древесины и производство изделий из дерева и пробки снизилась более чем на 7% относительно аналогичного периода 2022 года.
Пробежимся по отдельным статьям (январь-июль 2023 года к аналогичному периоду 2022 года):
- Фанера – минус 12%;
- Гранулы топливные (пеллеты) из отходов деревопереработки- минус 42% (!);
- Лесоматериалы - минус 9%;
- Плиты древесные - минус 10%;
- Окна и их коробки деревянные – минус 27%.
Погрузка лесных грузов на сети ОАО «Российские железные дороги» (РЖД) за январь-август 2023 года: минус 19,3%.
То есть нет не только роста, нет даже стабилизации на дне – отрасль продолжает падать в бездну и хрупкое дно пока нащупать не удалось. И, кстати, масштаб лжи Росстата растет.
По данным WhatWood, за первое полугодие производство пиломатериалов в России снизилось на 9,5%, а крупнейшая в РФ лесопромышленная компания Segezha Group оценивала снижение производства пиломатериалов в РФ по итогам первого полугодия в 11%. Что касается экспорта, то WhatWood дает цифру падения в 19%, а Segezha Group – 15%.
В общем падение продолжается, да еще и двухзначными темпами.
Чтобы понять масштабы происходящего, можно посмотреть на финансовую отчетность компаний, задействованных в лесной промышленности. Как мы уже отмечали выше, одним из лидеров является Segezha Group.
Так вот чистая прибыль лесопромышленного холдинга Segezha Group в 2022 году сократилась на 60% по сравнению с предшествующим годом, до 6,052 миллиарда рублей.
Но, как мы понимаем, это была лишь разминка. Чистый убыток лесопромышленного холдинга Segezha Group за I полугодие 2023 года составил 7,7 млрд рублей против прибыли в 12 млрд рублей годом ранее.
При этом выручка компании снизилась более чем на 30%, а капитальные затраты компании за I полугодие 2023 года снизились на 48%. Это к вопросу о перспективах развития. Так все обычно и делают перед ростом – снижают в два раза капитальные затраты.
Чтобы показать, что Segezha Group – это не какое-то исключение из правил, а вполне себе реальное отображение положения дел в отрасли, пробежимся по другим топовым компаниям.
Фанерный комбинат "Свеза Тюмень" (входит в группу "Свеза") по итогам 2022 года получил 27 млн рублей чистого убытка по РСБУ против 1,2 млрд рублей чистой прибыли годом ранее. При этом выручка снизилась в 2 раза. Впрочем, когда твой владелец подсанкционный Мордашов, то удивляться тут особо нечему. А если вспомнить, что летом 2022 года недозагрузка мощностей «Свезы» была 60-80% и работников просто отправляли в простой, то это еще повезло, что выручка упала всего в 2 раза, а прибыль снизилась лишь на 100%+.
Деревообрабатывающая компания - Группа Илим. Чистая прибыль по итогам 2022 года сократилась в 2 раза до 21,8 млрд. руб.
ООО "КРОНОШПАН" прибыль по итогам 2022 года – минус 53%.
У ООО «Мется Форест» выручка в прошлом году составила 1,5 млрд рублей против 6,3 млрд рублей в 2021 году. А прибыль в 1,9 млрд рублей в 2021 году превратилась в убыток размером в 1,8 млрд рублей в 2022 году.
В принципе можно было бы продолжать, но все слишком очевидно и нет смысла забирать время читателей.
Еще одним последствием санкций и общей ситуации в отрасли является более чем естественное сворачивание проектов развития. Ели у тебя выручка падает на 30-50%, то думать ты можешь только о закрытии существующих производств и проектов, а уж никак не об открытии новых. Из примеров можно привести Архангельский ЦБК, который из-за введённых санкций приостановил реализация ряда проектов, в том числе строительство нового завода по производству тарного картона мощностью 700 тыс. т в год.
Итоги, выводы, перспективы
Российская Федерация обладает 25 % мировых лесных ресурсов. Но даже до начала великой трансформации эффективно использовать этот ресурс она не умела: доля России в мировом лесопромышленном комплексе не превышала 3 % (для сравнения Канада и США, которые имеют в 3 раза меньшие лесные ресурсы, занимали тогда 17,3% и 12,7% рынка соответственно).
Что еще важно знать про лесную промышленность РФ – она экспортоориентированная. Внутренний рынок крайне слаб для реализации ее потенциала, поэтому все надежды всегда были связаны с экспортом. Так вот когда ты в таких условиях лишаешься 50% экспорта – это не просто проблема. Это крах.
Для понимания масштабов краха нужно смотреть на только на условные минус 20% по фанере или минус 40% по топливным гранулам, но и на то, что было до. Поскольку ведь реальный ущерб – это не дельта между 0% и минус 20%. Это дельта между тем, какие темпы роста должны были быть, а какими стали. То есть если вместо роста на 40% вы упали на 20%, то масштаб проблемы – это не 20%, а все 60%.
Интересный факт по этому поводу: за период 2014-2021 гг. экспорт пилопродукции из РФ вырос на 41%, древесных топливных гранул — на 160%, а фанеры — на 47%. Как видим, реальная ситуация даже хуже того ужаса, который мы наблюдаем по целому ряду видов продукции лесной промышленности.
Как показал 2023 год, никто никуда не трансформировался, а и без того плохая ситуация продолжает усугубляться. Учитывая, что не все иностранные компании еще вышли, но при этом активно работают в этом направлении, есть основания ожидать дальнейшего ухудшения ситуации.
Например, группа Mondi plc планирует предпринять "все необходимые действия" для того, чтобы продать крупнейший и с недавнего времени единственный российский лесоперерабатывающий актив – АО "Монди Сыктывкарский ЛПК" ("Монди Сыктывкар").
А финская Metsä Group объявила об остановке деятельности своего единственного производственного подразделения в России в Ленинградской области и к октябрю 2023 года планирует расторгнуть трудовые договора со всеми сотрудниками. Также были прекращены закупки сырья для предприятия и поставки на финские и шведские заводы группы.
Да, можно в очередной раз завести мантру про Китай, который с удовольствием купит весь экспорт лесной промышленности РФ. Но, во-первых, нет. А во-вторых, посмотрите на последний газовый контракт с Китаем, в котором российский газ будет продаваться в Поднебесную почти на 50% дешевле, чем в Европу и станет понятно, что мантра эта так себе.
Можно еще вспомнить про помощь государства. Но все ведь знают, что оно кинет, всегда. Собственно, уже кинуло. 10 февраля 2023 года Путин сделал очень озабоченное лицо и пообещал радикально увеличить субсидии на компенсацию логистических затрат, а также отсрочки по плате за аренду лесных участков, а также подкрутить логистику. Итог в общем-то ожидаем. Не прошло и полгода как компании отрасли заныли, что субсидий нет, отсрочек нет, логистика хромает на обеда ноги, одна из которых вообще отсутствует. Как дети малые, ей богу.
Лесная промышленность наряду с автомобилестроением максимально наглядно продемонстрировала как буквально одним днем можно разрушить то, что выстраивалось и развивалось десятилетиями. Да, лесная промышленность РФ сохранится, но это будет лишь бледная тень того, что было до 2022 года и еще более бледная тень того, что могло бы быть, если бы экономика продолжила развиваться, а не встала на путь трансформации.
На этом на сегодня все, но все по теме санкций. Так что мы еще вернемся с новыми обзорами.
И не забываем продавать рубль.
ノート
Британская компания Mondi Plc сообщила в понедельник 18 сентября 2023 года, что договорилась о продаже своего крупнейшего предприятия в РФ россиийской компании "Сезар Инвест" за 80 миллиардов рублей ($825,7 миллиона).ノート
18 сентября 2023 года. Продажа 50%-ной доли американской International Paper в группе "Илим" российским партнерам завершена. В конце января американская компания заявила о том, что продаёт свою долю в группе "Илим" российским партнерам за 484 миллиона долларов.ノート
Российские производители мебели не смогли заместить ушедшую из страны шведскую сеть товаров для дома IKEA. Спрос на их продукцию упал, из-за чего до конца 2023 года они сократят производство на 20% и поднимут цены еще на 15%ノート
Чистый убыток лесопромышленного холдинга Segezha Group за девять месяцев 2023 года составил 10,897 миллиарда рублей по сравнению с прибылью в 7,024 миллиарда за тот же период годом ранее, говорится в сообщении компании. Выручка снизилась на 20%.ノート
Россия в 2023 году сократит экспорт древесины и пиломатериалов на 7%, до 25 миллионов кубометров, следует из оценки "Рослесинфорга". По сравнению с докризисным 2021 годом падение составит 38,5%.ノート
Чистый убыток лесопромышленного холдинга Segezha Group (входит в АФК "Система") по МСФО за 2023 год составил 16,748 миллиарда рублей по сравнению с прибылью в 6,052 миллиарда годом ранее
Авторские индикаторы
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
bit.ly/2oBvkHY
Больше информации на нашем ютьюб-канале
youtube.com/channel/UCYEOurJfasXWyYnrriGwsqQ
関連の投稿
免責事項
これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または保証する金融、投資、取引、またはその他の種類のアドバイスや推奨を意図したものではなく、またそのようなものでもありません。詳しくは利用規約をご覧ください。