ビットコインは半減期前に弱気相場に入ったか？＝Santiment

2024年4月18日22:45 UTC

ビットコイン半減期までの数日間、暗号資産市場は大幅な下落を経験し、潜在的な弱気相場への懸念が高まった。

ビットコインは顕著な19％の値下がりを見せたが、アルトコインはさらに急落に直面し、70％も急落したものもあった。この傾向は、半減期が近づくにつれ、暗号通貨の当面の将来について投資家の間で議論を巻き起こしている。

半減期前に急落するビットコインとアルトコイン

歴史的に、ビットコインの半減期（新しいブロックをマイニングするための報酬が予定通り減少すること）は、強気な市場心理のきっかけとなってきた。このイベントは事実上、新しいBTCの供給を削減するもので、理論的には需要が一定であれば価格は上昇するはずである。

しかし、Santiment（サンティメント）のマーケットアナリスト、ギャリー・カバンキン氏はBeInCryptoに対し、市場はファンダメンタルズだけで動くわけではなく、特にこのような重要なイベントの前後はそうであると語った。ビットコインとアルトコインの最近の価格修正は、ファンダメンタルズ的な価値の下落ではなく、投機的な期待に対する自然な市場の反応を反映している可能性がある。

実際、現在の市場シナリオは、半減期に至るまでの投機的な取引環境を反映している。

「アルトコインの急落は、ビットコイン以上に、このような出来事の前に起こりうるボラティリティの高まりと投機的取引を強調している。半減期後のブロック報酬の減少が、供給圧力の低下への期待につながる可能性があります」とカバンキン氏は説明する。

カバンキン氏は、マイナーの残高や総供給量の変化など、マイナーの行動を観察することで、さらなる洞察が得られると説明する。半減期前に保有株式を売却するマイナーが減少すれば、半減期後の価格上昇を期待する強気の見通しを示唆する可能性がある。

とはいえ、半減期の真の影響が明らかになるのは、その後数週間経ってからである。市場が新たな供給率に適応するにつれて、ビットコインの希少性と価値への影響が理解できるようになるだろう。

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現在進行中の下降は、過去の半減期に見られた周期的な性質のやや典型的なものである。基本的に、予測は投機的な実行の後に修正をもたらす。しかし、Kabankin氏は、現在のオンチェーン指標と社会的センチメントを考慮すると、ニュアンスの異なる見方が必要であると指摘する。

「歴史的に、半減期前後にはユーフォリアが見られ、しばしばイベント後にポジションの再評価につながる。社会的センチメントとクジラの行動を監視し、市場の方向性をより迅速に把握することが重要です」とカバンキンは付け加えた。

さらに、時価純資産倍率（MVRV）は、市場センチメントを明確に示す。MVRVは、ある時点でその資産が過大評価されているか過小評価されているかを示す。カバンキンによれば、投資家は平均コインエイジも注意深く監視する必要がある。大幅な下落は、動きと潜在的な売り圧力の増大を示唆し、より広範な市場のシフトを示唆する。

これらの指標は、テクニカル分析による伝統的な支持水準と組み合わせることで、投資家を不確実な時代に導くことができる。

Kabankin氏は、強気相場再開の可能性を見極めるには、投資家は社会的センチメントとオンチェーンメトリクスの融合に注意を払うべきだと考えている。恐怖、不確実性、疑念（FUD）の減少と、取り逃がすことへの恐怖（FOMO）の増加は、しばしば市場の上昇に先行する。

さらに、取引所に移動するステーブルコインの供給が大幅に増加すると、買い行動の準備が整ったことを示すことができ、強気なセンチメントを示唆します。また、取引量の増加は、トレンドに対する支持の高まりを示す可能性がある。これは、強気相場への健全な展開を示唆している可能性がある。

「抵抗バリアとオンチェーンシグナルを見ることは、転換の可能性を見抜くために極めて重要である。これは、以前は休眠状態だったトークンが動き出し、潜在的な市場心理の変化を示唆している可能性があります」とカバンキン氏は強調した。

暗号資産は不安定な市場であるため、このような兆候は次の動きを予測するために不可欠である。ビットコイン半減期後の歴史的パターンは、しばしばアルトコインの季節に火をつけてきた。これは、投資家がビットコインの最初の急上昇を超えるより高いリターンを探した直接的な結果である。最近のダイナミクスとオンチェーン活動は、蓄積を示唆しており、別のサイクルが地平線上にあるかもしれない。

社会的な指標や取引量が示すアルトコインをめぐる盛り上がりは、投資家の間で意欲が高まっていることを示している。しかし、暗号通貨市場では急激な変動が起こり得るため、これらの傾向を注意深く監視することが極めて重要である。