中国のインフレは週末のパーティーを台無しにする可能性がある

Jamie McGeeverからアジア市場の一日の流れを紹介します。

ドルの大幅下落 (link)、歴史的な低ボラティリティ (link)、債券利回りの低下、ウォール街 (link) の上昇、S&P 500 がナスダックに続き強気相場の領域へ - 木曜日の世界市場の動きは、金曜日のアジア市場での好調な週明けに好材料となる。

しかし、中国のインフレ指標によって、楽観的な見方は崩れるかもしれない。もしインフレ率が、アジア最大の経済が低迷していることを示す最近の他の指標と同じであれば、中国の株式、債券、通貨は再び大きな圧力にさらされるかもしれません。

5月の消費者物価は0.1％低下し、前年比0.3％上昇すると予想されている。4月の消費者物価指数では、インフレ率が事実上消滅しており、デフレの脅威を払拭するために十分な経済活動と成長を促すという北京の課題が浮き彫りになりました。

ロイターの世論調査によると、5月には生産者物価のデフレが激化し、物価下落率は年率4.3%に加速すると予想されています。これは、2016年3月以降で最も速いPPI低下率となる。

中国の人民元は過去3週間、ほぼ毎日2023年の安値を更新し、主要株価指数も同様のパターンをたどっているが、他の場所では別の話だ。

木曜日に発表された改定値では、1-3月期の日本経済（(link)）は当初の予想をはるかに上回るペースで成長した。これは、パンデミック後の国内消費の回復と企業の再雇用が、世界需要の鈍化による輸出への打撃を相殺したためだ。

日本円は、軟調な米国雇用統計を好感し、1ヵ月ぶりの高値となるなど、大きく上昇した。失業保険申請件数（(link)）が低調であったため、ドルが大きく下落し、国債利回りが低下し、FRBの利上げ観測も後退した。

これは通常、リスク選好にとって健全な組み合わせであり、木曜日にはそのことが証明されました。MSCIワールド指数とMSCIアジア除日本指数はともに2週連続の上昇となり、これは3月以降どちらも達成できなかったことで、ウォール街は急伸した。

驚くべきことに、米国株式市場のボラティリティの主な指標はパンデミック前の低水準にあり、世界のFXのインプライド・ボラティリティも1年以上ぶりの低水準にあります。このため、アジア市場は金曜日の一日をポジティブに過ごすことができるだろう。

以下は、金曜日の市場にさらなる方向性を与える可能性のある3つの重要な動向です：

- 中国CPIインフレ率(5月)

- 中国PPIインフレ率(5月)

- 韓国経常収支(4月)