Preço é o que você paga, mas valor é o que você recebe

2022年11月11日

Warren Buffett é o investidor de ações mais bem-sucedido da história do mundo. Claro, o que sabemos agora. "O Oráculo de Omaha" - é assim que os fãs de seu "instinto mágico" chamam Buffett. Mas é esse o ponto?

Aos 11 anos, o pequeno Warren se inspirou nas possibilidades do mercado de ações e convidou a irmã para participar de seu primeiro investimento. Eram ações preferenciais da Cities Service. A irmã concordou em correr o risco e Warren comprou 3 ações a US$ 38,25. Mas então, a onda de entusiasmo se transformou em decepção e culpa - as ações caíram para US$ 27. A primeira "empresa" de investimento de Buffett perdeu 29% do valor dos investimentos que foram emprestados. Podemos apenas imaginar como o jovem investidor se sentiu naquele momento, mas acho que esse sentimento é familiar para muitos: expectativas positivas se chocaram com a dura realidade do mercado de ações. Warren não vendeu ações. Mas quando o preço deles chegou a US$ 40, ele fez isso instantaneamente. Aparentemente, considerando todo esse empreendimento um erro. A renda foi de 4,6%, a irmã recebeu seu dinheiro de volta. Tudo deu certo. Surpreendentemente, o preço das ações do Cities Service subiu para US$ 202 alguns dias depois. Ou +428%, Warren!

Toda a história subsequente de Warren Buffett confirma que ele tirou as conclusões corretas da experiência de sua infância. Ele percebeu que o preço na bolsa pode não refletir o valor da própria empresa. Buffett começou a estudar contabilidade, os princípios da análise fundamental das empresas, as ideias de Benjamin Graham. Isso lhe permitiu desenvolver uma abordagem que consistia em determinar o valor real da empresa, diferente do que vemos na bolsa de valores.

"Preço é o que você paga, mas valor é o que você recebe".

De mim mesmo, acrescentarei: e se o valor for superior ao preço - esse investimento é considerado razoável.

No gráfico acima, o histórico de preços da principal holding de Buffett, a Berkshire Hathaway. Assim como o índice S&P500. Como você pode ver, sua empresa "ultrapassa" o índice, o que significa que mostra um desempenho muito melhor do que o valor médio de 500 empresas americanas.

Talvez, além da análise profunda dos negócios das empresas, o instinto investidor único de Buffett ajude, não sei. Mas o fato de ele ser um verdadeiro mago do nosso tempo é um fato indiscutível para mim.