Где покупать биткоин? Влияние ставки и баланса ФРС на биткоин.

2022年7月24日

Глобальный взгляд на влияние ставки и баланса ФРС на цену биткоина.

С начала 2018 года, с момента запуска программы количественного ужесточения в США (QT, программа распродажи баланса ФРС), биткоин стал вести себя как рискованный актив, что мы и наблюдаем все эти годы. Биток пока что не является никаким инструментом хэджирования, цифровым золотом и чем-то подобным - мы находимся на поле рискованных активов, вместе с акциями и прочей спекулятивной частью финансового рынка.

• Смысл в том, что когда повышают ставки и начинают изымать ликвидность с рынков (это та самая программа QT), инвесторы уходят в гособлигации и другие активы со стабильным процентным доходом. Отсюда и падение рынков - денег в системе меньше, и они текут в безрисковые активы. Это небыстрый процесс и требует времени.
  
• Баланса ФРС уже начал снижаться. Медленно но верно ФРС должны довести кривую (оранжевая) баланса до заметного тренда на снижение.
  
• И здесь не нужно ничего придумывать - вся сложность в ожидании. Как только ставки ФРС (голубая кривая) перестанут расти и появятся первые признаки скорого снижения (слухи, заявления) это будет означать завершение медвежьего цикла. И начало цикла для рискованных активов.
  

Временные рамки. Фьючерсы на ставки ФРС (CME) показывают прекращение повышения где-то в начале 2023 года. До этого времени надеяться на возобновление бычьего рынка или какого-то уверенного роста не стоит.

Вся финансовая система и все возможные инструменты сейчас зависят от доллара. Признаков на глобальное восстановление нет.

2022年7月29日

ノート

Ставку повысили на ожидаемые 75 бп. На 29 июля рынок фьючерсов по ставкам ФРС показал консенсус по прекращению повышения на декабрь 2022 / февраль 2023, плюс первое понижение на 25 бп в марте 2023.

29 июля обновили данные по балансу ФРС за первые два месяца QT: федрезерв продал всего лишь $25 млрд с 1 июня 2022 года, вместо ~$100 млрд заявленных.

Ужесточение пока что не является таковым — осенью ФРС намерены добраться до планки продажи в $90 млрд в месяц. Именно здесь ожидается ужесточение дкп.

Ситуация не поменялась. При нынешних данных, процесс накопления начнется только в начале 2023 года

2022年9月22日

ノート

Ставку повысили на очередные 75 бп. В этом году осталось всего два заседания FOMC, на которых ожидается дополнительное ужесточение дкп. Консенсус на рынке фьючерсов CME указывает, что пик повышения будет в феврале 2023 года в диапазоне 450-475 бп.

Битку, как и любому другому рынку, нужна ликвидность. Но в условиях повышения ставок и ужесточения дкп, интереса к рискованным активам со стороны крупного капитала ждать не стоит.

Судя по обновленным данным, накопление битка начнется только в 1-2 квартале 2023 года. То есть никаких изменений в прогнозе не случилось.