Rynki wschodzące odzyskujące siłę, wsparciem dla Wig20.

6月6日

Akcje rynków wschodzących (EM) wykazały gorsze wyniki o 10% w stosunku do rozwiniętych (DM) w zeszłym roku i nadal pozostają w tyle w tym roku. Wysokie stopy procentowe Fed, słabe rewizje i słaby wzrost EPS czy silny dolar utrudniały dotąd mocniejszy ruch w górę. Lepsze środowisko dla rynków wschodzących może pojawić się w drugiej połowie 2024 roku.

Instrument EEM ETF zwiera duży udział akcji chińskich i jest przez to silnie z nimi skorelowany. Zwroty uzyskane przez Chiny w porównaniu do rynków rozwiniętych w 2023 roku były zdecydowanie niższe niż większości krajów EM.
W przypadku Chin zakładamy poprawę notowań ze względu na silne wcześniejsze spadki, nadal wspierające pozycjonowanie i bardziej agresywne wsparcie ze strony polityki fiskalnej i monetarnej.
Należy mieć na uwadze, że jednak w dłuższej perspektywie szereg strukturalnych problemów może nadal być znaczących ciężarem dla regionu, a geopolityka może ponownie stać się bardziej problematyczna od listopada.

FX jest istotnym czynnikiem wpływającym na wyniki akcji rynków wschodzących (EM). Potrzebujemy, aby dolar amerykański (USD) spadł, aby EM mogły wykazać się lepszymi wynikami. Ostatnie dane makro wskazują, że ten scenariusz zaczyna być coraz bardziej prawdopodobny.
W przypadku realizacji scenariusza wzrostów #EEM, silna korelacja indeksu Wig20 z notowaniami rynków wschodzących powinna wspierać polski rynek akcji.

9月27日

ノート

Inwestorzy czekali na impuls zewnętrzny aby wchodzić na rynki wschodzące i go dostali.
PBOC (Bank Centralny Chin) obniża:

* współczynnik rezerw obowiązkowych o 50pb

*7-dniową stopę repo o 0,2pp

*wskaźnik wpłaty początkowej przy zakupie drugiego domu z 25% do 15%. (Indeks nieruchomości Hang Seng Mainland wzrósł aż o 5%)

Chiny są nadal słabe, ale PBoC od dłuższego czasu zwiększa płynność w szybkim tempie. Myślę, że po decyzji Fed ten proces jeszcze przyspieszy.
Warunki finansowe łagodzą się w skali globalnej, co zwykle miało wpływ na wzrost globalnego popytu, co powinno wspierać rynki wschodzące.