hsseb

2021年3月29日

construction sector company syarikat..mempunyai orderbook 400juta

Momentum pertumbuhan yang berterusan
Keuntungan bersih HSS sebanyak RM10.6 juta pada tahun 2020 hampir mencapai kata sepakat dan ramalan kami untuk
RM10.3-10.4m. Pendapatan meningkat 14% yoy kepada RM170 juta berikutan kemajuan yang lebih tinggi
penagihan terutamanya untuk Laluan Rel Pantai Timur (ECRL) dan Transit Rapid Bas Iskandar
(BRT) projek. EBIT melonjak 59% yoy kepada RM27.8 juta pada tahun 2020 dengan reka bentuk margin tinggi
berfungsi menyumbang kepada pendapatan. Margin EBIT meningkat 4.6ppt kepada 16.4% pada tahun 2020. EBIT
margin dijangka meningkat lebih jauh dengan karya reka bentuk terperinci margin tinggi menyumbang
lebih kepada pendapatan
Prospek bagus untuk mengembangkan buku pesanannya
Buku pesanan HSS yang tersisa kekal tinggi pada RM443.4 juta pada akhir tahun 2020 dengan bersih baru
kontrak dijamin RM32 juta. Tetap yakin untuk mengembangkan buku pesanannya dengan semasa
tender yang dikemukakan bernilai RM300 juta. Tahap kejayaan sejarah untuk projek tender adalah
tinggi pada 50%. HSS juga bekerjasama secara langsung dengan kerajaan negeri dan persekutuan
beberapa projek infrastruktur mega, seperti Loji Rawatan Air Rasau dan Lembah Klang
Laluan MRT 3. Lebih banyak kontrak segera yang akan diberikan pada 2Q21 termasuk Westports
pengembangan Fasa 2 dan Lebuhraya Pan Borneo (kerja tambahan).
Kekal BELI sektor teratas
Kami yakin HSS adalah bakal penerima projek infrastruktur mega yang akan dihidupkan semula
kerana rekod prestasi yang kuat dalam menjalankan projek pengangkutan dan air. Teras 2021E
PER dari 17x tidak memerlukan mempertimbangkan EPS CAGR teras 2 tahun yang kuat sebanyak 40%. Menjaga
panggilan BELI kami dengan TP RM0.82, berdasarkan sasaran 2021E PER sebanyak 26x. Risiko utama adalah
ketidaktentuan politik dan pelaksanaan projek infrastruktur yang perlahan.