ショート

Схлопнет ли Пауэлл пузыри сегодня, взрывы в Кабуле

Вчерашний день несколько поубавил оптимизм на финансовых рынках. На то было, как минимум две серьезные причины. Главная – это приближение выступления Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул, которое потенциально может радикально изменить расклады сил на финансовых рынках. Еще один повод для роста страха – взрывы в Кабуле. Несколько американцев было убито, несколько ранено. В общем, Афганистан обещал стать новой точкой напряжения и он ей стал. А пока все ждут реакции США, поговорим о Джексон-Хоул.

Главное событие сегодняшнего дня, как, впрочем, и недели в целом, это выступление Пауэлла на симпозиуме в Джексон-Хоул. Исходя из вчерашних данных по ВВП США (пересмотрели в сторону повышения), цифр по jobless claims (повторные заявки продолжили снижаться, а первичные находятся в районе минимумов со времен старта пандемии), есть основания ожидать анонса старта сворачивания программы количественного смягчения.

В пользу этого говорят и последние комментарии официальных лиц ФРС. К примеру, Президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Эстер Джордж сказала, что нужно начать «сужать» программу покупки активов ФРС уже на следующем заседании FOMC 22 сентября. Аналогичную мысль высказал Президент Федеральной резервной системы Далласа Роберт Каплан, который заявил CNBC, что хотел бы, чтобы в сентябре было объявлено о сокращении покупок облигаций.
Как видим, вопрос не стоит, нужно ли сокращать программу количественного смягчения. Он находится в плоскости, когда это стоит делать. И многие считают, что делать это нужно в ближайшее время.

Так что Пауэлл сегодня может подвести черту и заявить, что ФРС начинает ужесточать монетарную политику. Самое интересное, как обычно, будет в деталях. Сокращать все и сразу или по частям и постепенно? Когда начинать сокращение? А что со ставками? Их повышение станет следующим неизбежным шагом или же одно с другим не будет связано? От вопросов на эти и другие вопросы будет зависеть реакция рынков.

Скорей всего агрессии Пауэлла хватит на оглашение старта сокращение программы количественного смягчения, причем постепенного, а не одномоментного. При этом он заявит, что о ставках речь вообще не идет, ибо они сейчас на адекватном уровне и трогать их никто пока не собирается.

Так что вполне вероятно, пузыри пока схлопывать не будут. Но в любом случае это будет поводом для старта коррекции, которая давно назрела. А значит, продажи рисковых активов сегодня – это предельно перспективная торговая идея. Поэтому сегодня мы продаем на фондовом рынке США, а также на товарных и крипто валютных рынках.