中央銀行の金融政策が金相場に与える影響

8月23日

https://jp.tradingview.com/chart/qRI2G1zK/

中央銀行の利下げ割合が金価格の上昇のトリガーになっているが、低金利だからと言って金価格が上昇を続けているわけではない。低金利時代に突入すると、金相場は他のアセットクラスとの比較によっては買い支えられないことがある。

最近では、カナダ銀行、欧州中央銀行、イングランド銀行、中国人民銀行など、金利引き下げに踏み切る中央銀行が増加している。

また、最新のFOMC(米連邦公開市場委員会)では、パウエル議長が経済指標次第では9月に利下げの可能性があると指摘した。実際、FedWatchツールでは、9月の利下げを確実視している。FRBに追随し、今後はより多くの中央銀行が利下げに踏み切ると予想され、金価格の上昇につながる可能性がある。

一方で、日本銀行は更なる利上げの可能性を示唆した。今後、注目すべきはドル建て金先物相場と円建て金先物相場のスプレッドなのかもしれない。

9月18日

ノート

最近のFEDウォッチ・ツールでは、FRBが0.5％の政策金利引き下げを実施するとの予測が60％を超えている。その結果、ドル建て金先物価格はここ数日間上昇傾向にある。しかしながら、FRBの利下げ幅が0.25%にとどまる場合、ドル建て金先物価格は下落する可能性が高い。

一方、為替市場では、日米の金利差に着目した円買いが進行し、ドル円為替レートは一時140円を下回ったが、その後反発している。FRBの利下げ幅が0.25％の場合、円建て金先物価格は上昇を開始し、新高値を目指す可能性がある。