Локальный отскок по 2U

2022年3月11日

Компания 2U предоставляет платформу для организации онлайн-обучения на базе обычных университетов. 2U создает и поддерживает более 500 программ для онлайн и очного обучения, в том числе для получения ученых степеней, бакалавриата, профессиональных сертификатов, учебных лагерей и краткосрочных курсов. Штаб-квартира расположена в Ланхем, Мэриленд, США. Компания основана в 2008 году.

Согласно годовому отчету, выручка распределяется следующим образом:

- Программы получения диплома приносит 63% выручки. Основная часть бизнеса по организации онлайн-обучения для магистрантов и бакалавров. Услуги предоставляются некоммерческим колледжам и университетам. Содержание курсов определяет университет, а продукт создает 2U, курсы ведут преподаватели из вуза. Маржа сегмента - 10.2% от выручки.

- Альтернативное онлайн-обучение приносит оставшиеся 37% выручки. Экспресс-курсы для повышения квалификации и дополнительного образования для студентов, часто технического характера. Маржа сегмента отрицательная.

Основные клиенты компании - американские университеты и некоммерческие колледжи, а также государственные университеты.

Ключевые конкуренты: TalentLMS, Auzmor Learn, Udemy, McGraw-Hill Connect, Tovuti LMS, 360Learning.

Преимущества продуктов компании:
- Платформа 2U предполагает работу с большим объемом данных и обработку персональных данных участников для индивидуализации учебной программы.

- Совместное обучение. Платформа курирует онлайн и офлайн обучение студентов.

- Широкий набор готовых решений и их постоянное масштабирование.

Также 2U занимается и многими другими направлениями: рекламным продвижением курсов в сети, принятием заявок и зачислением студентов.

Согласно годовому отчету, доля в выручке одного клиента выше 10%. Это несет риск концентрации.

У компании нет чего-то уникального, что обеспечит рост доходов в будущем. Тьма конкурентов может без проблем занять долю 2U. К тому же, рынок университетского онлайн-образования весьма ограничен, поэтому компании необходимо искать новые точки роста.

Акции TTWOU 31 декабря 2020 г. торговались на уровне $40, год спустя - $20.07 (падение на 50%). В течение 2022 г. цена TTWOU упала на 46%.

По результатам IV кв. 2021 г.:
• Выручка $243 млн (+13% г/г);
• Operating Expenses $224 млн (-23.8% г/г);
• EBIT -$49.8 млн (+66.8% г/г);

Капитализация 2U Inc. составляет $822 млн.

Мультипликаторы:
P/E -4.26; D/E 231% P/S 1.52; P/B 1.58

Аналитики с Уолл-стрит дают консенсус-прогноз "покупать" с потенциалом через год в 159%.

В целом, компания с начала ноября прошлого года потеряла около 70% капитализации. При этом S&P 500 снизился только на 8%. Вероятно, акции продолжат падения. В текущих условиях можно рассчитывать только на локальный отскок. Фундаментальных причин для разворота тренда пока не наблюдается.

С т.з. ТА на месячном ТФ инструмент торгуется около глобального уровня поддержки $11, откуда 3 раза отскакивал и показывал прирост 715%, 120% и 410% (на пике). На недельном ТФ инструмент формирует проторговку в диапазоне $8.96-11.16. На дневном ТФ инструмент закрылся возле значимого уровня с круглой цифрой под самый хай. В случае пробоя уровня сопротивления ожидаю движение к $13.

Обязательные условия для дневного ТФ соблюдаются:
1) Закрытие дневной свечи с ATR до уровня менее 30%
2) Закрытие дневной свечи по самый HIGH
3) Сделка в направлении тренда (>4 дней)
4) Умеренная волатильность
5) Нет резкого подхода к уровню

Усиления на D:
Поджатие

⬆️ Лонг выше $11.03 (вход заявкой стоп-лимит)
🎯 Цель 1: $11.4
🎯 Цель 2: $11.9
🎯 Цель 3: $12.95

⚠️Входить в позицию (размещать заявку) лучше после 18:00.
⚠️Безопаснее входить после ложного пробоя уровня сопротивления.
⚠️Если инструмент до пробоя откатился от точки входа на 40% ATR и более, то в позицию стоит входить только с коротким стоп-лоссом.

НЕ ИИР.