可持续金融通讯》--放弃 "环境、社会和公司治理"（ESG），但不放弃使命

2024年5月1日16:00 UTC

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当公司不再使用 "ESG (link)"一词时，一个令人头疼的问题是，他们是真的在缩减努力，还是只是换了个标签。根据我在下面撰写的 Farient 公司的最新报告，这更像是后者。

你还会发现美国基金母公司 Capital Group 的一些强硬言论，该公司正在对指数基金在美国公用事业行业扮演的角色进行审查。

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放弃术语，但不放弃使命

面对来自美国保守派政客的批评 (link)，许多公司已经减少了 "ESG (link)"一词的使用，该词指的是环境、社会和治理方面的考虑。

但根据高管薪酬和公司治理咨询公司 Farient Advisors 最近的一项研究 (link)，许多公司在其财务报表中继续完善其 ESG 实践，至少在高管薪酬方面是如此。

"简而言之，我们的分析表明，没有证据表明公司及其董事会正在走回头路--环境、社会和公司治理已成为全球各行各业、各种规模公司的战略价值驱动力，"Farient 首席执行官 Robin Ferracone (link) 写道。

报告列举了一些变化，如公司用 "可持续发展 "代替 "环境、社会和治理"，或使环境目标更有针对性，如降低能源成本。

Farient ESG 业务主管布赖恩-布埃诺（Brian Bueno）表示，在美国大市值公司中，有 52% 的公司在去年提交的股东大会上将高管薪酬与环境激励措施挂钩，高于 2022 年的 34% 和 2021 年的 15%。

布埃诺在接受采访时说，鉴于对许多环境、社会和公司治理（ESG）问题的激烈批评，这一趋势似乎令人吃惊 (link)。他提醒说，随着更多新的委托书被提交，趋势仍有可能发生变化。

但他说，到目前为止，"反环境、社会和公司治理的呼声还没有要求公司在其战略中考虑气候因素的呼声那么强烈、一致或长期"，这也是投资者普遍关心的问题。"把牙膏放回牙膏管太难了，"他说。

报告引用了材料科学公司陶氏（Dow (link), DOW）的案例，Farient 说，该公司是在长期激励计划中纳入环境、社会和公司治理措施的不到 12% 的美国公司之一。在去年的委托书中，该公司披露了更具体的措施，并将其称为 "碳减排 "措施，而不是环境、社会和公司治理措施。

与此同时，该报告还指出，陶氏代理声明中提及 "ESG "的次数急剧下降。据我统计，在陶氏 4 月 11 日股东大会之前的最新委托书中，仅有 7 处提及 "ESG"，而去年为 14 处，2022 年的委托书中为 130 处。

我与陶氏分享了这份报告，陶氏的一位代表说，报告中的指标和时间表 "通过积极影响领导行为、建立组织一致性和加快我们的努力，与我们的可持续发展承诺保持一致，从而实现公司的碳减排目标"。

Farient 公司的审查结果与薪酬咨询公司 Semler Brossy 对去年代理 (link) 的类似研究结果相吻合。该研究发现，从2022年4月到2023年3月，72%的标普500指数公司在其披露的激励计划中使用了ESG因素，高于前两个12个月期间的70%和57%。

"Semler Brossy 在报告中指出："标准普尔 500 强企业在激励机制中采用 ESG 指标的比例继续上升，但与前几年相比，速度有所放缓，因为市场重点转向完善现有的 ESG 指标类型和结构，而不是增加采用率。

公司新闻

国泰君安STT 与 (link)，国泰君安曾试图阻止 "无畏女孩 "雕像的复制品销售，该雕像是华尔街促进性别多元化 (link)，国泰君安与 "无畏女孩 "雕像的创作者达成和解。和解条款没有披露。

苹果公司用于 iPad 的 AAPL 操作系统因其对企业用户的重要性而被欧盟反垄断监管机构指定为守门人 (link)。

4 月 24 日，代理顾问公司 Glass Lewis 任命 Bob Mann 为其新任首席执行官 (link)。Morningstar MORN于2020年收购了该公司的Sustainalytics业务，Mann曾领导该业务。

Capital Group 告诉 FERC：放手！

本通讯的读者应该知道，美国联邦能源管理委员会（Federal Energy Regulatory Commission (link)）正在对投资公司的持股进行审查，这是迄今为止联邦监管机构对基金公司规模最严格的审查。

上周，美国基金母公司 Capital Group (link) 于4 月 25 日发表了新一轮意见。该资产管理公司对基金公司只能持有公用事业公司不超过 10%或 5%的流通股表示担忧。

Capital Group 在一份文件中表示，这些限制将迫使公司分别从公用事业公司剥离至少 120 亿美元或 390 亿美元的资产。CapitalGroup 表示，其他公司也将被迫撤资，并补充说："这将剥夺公共事业公司从像 Capital Group 这样的投资者那里获得稳定资金来源的权利，因为这些投资者不是为了控制而投资，而是寻求长期投资。

CapitalGroup 还对 Vanguard (link) Group 提出的限制被动型基金的管理权以换取其拥有大型公用事业股权的建议不以为然。Capital Group 指出，它提交了 13G 表格，这意味着它不会通过投资来改变或影响所投资公司的控制权，而且它的代理投票 "是履行我们对投资者义务的基础"。

本周图表

我的雷达

星巴克 SBUX和工人联合工会在亚特兰大举行会谈 (link)，双方表示，他们计划在五月下旬再次会谈。在一份联合声明中，双方提到将围绕 "基础框架 "进行谈判，以指导工会组织和谈判。