Asbis - Co dalej po dywidendzie i szacunkach za maj 2023?
Ostatni opis był dokładnie miesiąc temu i zgodnie z założeniem spółka będzie opisywana co miesiąc, gdzie będę podsumowywać krótko wyniki kwartalne czy też miesięczne szacunki.
W poprzednim pomyśle (link na końcu wpisu) zakładałem szacowane przychody za maj na poziomie 210-220mln$. Wyniki okazały się dość dobre i ostatecznie wyniosły 224mln$. Licząc r/r wzrost wyniósł 33%, ale była niska baza związana z wybuchem wojny w Ukrainie i tym samym spadkiem sprzedaży w 2022 roku.
Wykres 1. Szacunkowe wyniki 2019-2023
Po podaniu wyników w dniu 21.06 inwestorzy zareagowali wzrostami nawet w okolice 5%, ale to co zaskakuje to fakt, że przy wzrostach mieliśmy wyraźną podaż. A sama świeca wolumenu była czerwona. W efekcie więc mieliśmy znaczną podaż po dobrych szacunkach za maj.
Podaż mogła być spowodowana zbliżającym się odcięciem dywidendy w dniu 23.06. Inwestorzy zwyczajnie postanowili odciąć dywidendę wcześniej, unikając płacenia podatku, jeśli nie posiadali konta na IKE/IKZE.
Tutaj warto zwrócić uwagę, że choć na wykresie za 23.06 jest widoczny spadek o 4,33% to po uwzględnieniu odcięcia dywidendy kurs spadł o 24gr tj. -0,87%. Nie jest to więc zły wynik.
Wykres 2. Interwał dzienny
Teraz powoli zbliżamy się do końca czerwca i pytanie jak będą wyglądać wyniki za ten miesiąc.
Maj nie zaskoczył super pozytywnie był zgodny z założeniami, a nawet lekkim plusem.
Jeśli spojrzymy na historię to przychody za czerwiec w porównaniu do maja były lepsze średnio o 27%. Nawet czerwiec z 2022 roku był lepszy od maja’22 o 23%.
Idąc więc tym założeniem można by zaprognozować, że przychody spółki za 06.2023 wyniosą między 276 a 283mln $.
Jednak tutaj warto zaznaczyć, że maj 2023 był rekordowy i warto brać na to poprawkę co oznacza, że faktyczne oczekiwania inwestorów mogą kształtować się w okolicach 250mln$ jako minimum. Dodam, że jeśli spółka idzie śladami 2021 roku to 4% wzrost obrotu względem czerwca 2021 (tak było odnosząc 05.2023 do 05.2021) nie powinien być wymagający.
Dopiero lipiec statystycznie jest miesiącem spadkowym licząc m/m.
Tak więc inwestorzy czekając na szacunki i licząc wyniki mogą spodziewać się właśnie okolic 250 mln$. Natomiast przedział 276-283mln powinien być przyjęty przez inwestorów z euforią, ale co ważne byłoby to zgodne z trendem liczonym m/m.
Tym samym zwracam uwagę, że liczenie wzrostu r/r dla danego miesiąca mija się trochę z celem ponieważ spółka dopiero pod koniec 2022 odzyskała znaczące przychody. Dlatego dla mnie rokiem bazowym jest bardziej 2021 rok. Z drugiej strony pokazuje to, że spółka poprzez dobre zarządzanie szybko wróciła do wyższych przychodów. Tak więc porównywanie przychodów to bardziej kwestia wyboru scenariusza przez samego inwestora tj. obiektywny lub pozytywny.
W każdym razie taki wynik za czerwiec dałby spółce przychody za 2Q23 na poziomie 660mln$ i zysk na poziomie 17,5-18,5mln$.
II kwartał byłby więc gorszy od 1Q23 o ok. 9% pod względem przychodów. Ale wynik netto byłoby na takim samym poziomie. Chyba, że spółka ponownie wesprze Ukrainę darowizną i ostatecznie wynik spadnie poniżej 17mln$.
To co jest negatywne dla wyników w ostatnim czasie i inwestorzy muszą brać to pod uwagę to kurs dolara. Aktualnie dolar spadł do poziomu 4,05zł. W efekcie wyniki liczone r/r w PLN spadają.
Jeszcze w listopadzie uwzględniając kurs USDPLN pisałem, że kurs może osiągnąć poziom nawet 48-50zł. Dzisiaj zastanawiam się czy kurs ma szansę osiągnąć poziom 40zł. To jednak moja prywatna opinia.
W 2021 roku kurs akcji przez niemal rok oscylował w okolicach 24-27zł gdzie zamknął się na poziomie 77mln$ zysku netto.
Wykres 3. Interwał dzienny | konsolidacja 2021 rok
W mojej ocenie wynik netto za cały 2023 rok może oscylować w okolicach 85mln$ czyli nawet więcej niż szacuje zarząd czyli 78-82mln. Pytanie: Dlaczego więc dzisiaj spółka miałaby rosnąć w okolice 50zł w tym roku skoro zysk nie urośnie skokowo, a dywidenda ze strony spółki za 2023 może wynieść ok. 2-2,2zł?
Warto też zwrócić uwagę, że wg prognoz rynek smartfonów, komputerów czy tabletów ma skurczyć się w 2023 roku o ok. 4%. Nie oznacza to, że spółka straci przychody, raczej będzie to sygnał, że być może nastąpi pewna ich stagnacja. Oczywiście Asbis rozwija się na innych rynkach dywersyfikując przychody oraz inwestuje w nowe branże, jednak na efekty tych inwestycji trzeba będzie zapewne poczekać.
Rzut Techniczny
Technicznie kurs przypomina trochę etap z końcówki 2021 roku tuż przed znacznymi ruchami w dół związanymi z wybuchem wojny w lutym 2022 roku. Tu jednak nie zakładam, aż tak drastycznego scenariusza, to bardziej jako ciekawostka.
Wykres 4. Interwał dzienny
Wsparcie:
Kurs jest w konsolidacji od marca 2023 między 27,5 a 30zł. Widać, że poziom 30zł jest trudny do pokonania. W mojej ocenie dopóki dolar nie wróci do poziomu 4,3-4,5zł to kurs będzie miał mniejsze szanse na ruch w kierunku wspomnianych 40zł. Potrzebne są tutaj dobre informacje ze spółki oraz dodatkowy kapitał inwestorów, którzy będą chcieli kupować akcje >30zł.
Wsparcie 27,5 zł na skutek odcięcia dywidendy zostało przebite, a do zamknięcia jest luka w okolicach 27,1zł. Pytanie jednak czy po zamknięciu luki kurs nie będzie testować poziomu 25,7zł gdzie mamy 50% zniesienia Fibonacciego fali wzrostowej liczonej od stycznia 2023.
Wykres 5. Interwał dzienny
Opór:
Najbliższy opór to poziom 28,5zł i dalej 30,6zł.
Patrząc na oscylatory to kurs jest bliski sygnału wyprzedania. Potrzebny jest jednak wyraźny sygnał kupna na MACD co odwróciłoby aktualną korektę/konsolidację w trend wzrostowy.
Wykres 6. Interwał dzienny | oscylatory
W mojej ocenie negatywne jest to, że MACD nie wygenerował do kwietnia sygnału kupna, każda próba kończyła się podażą i negacją próby przecięcia. Tak więc scenariusz testu na 26,2-25,7zł jest możliwy do testowania i dopiero początek lipca może dać ruch w górę.
Wykres 7. Interwał dzienny | MACD
Negacją powyższego scenariusza będzie wyjście ponad strefę podaży tj. 29,2zł i utrzymanie się na tym poziomie przez kilka dnia, a następnie test 30,6zł.
Wsparcie: 27,2/25,7/24,6zł
Opór: 28,5/29,2/30,6zł
Spojrzenie na spółkę jest moją prywatną i obiektywną opinią. Nie jest w żaden sposób zachętą do wykonywania jakichkolwiek transakcji na akcjach. Sam pomysł jest próbą obserwacji zachowania kursu w dłuższym okresie czasu i weryfikacji wpisów w kolejnych miesiącach.
Akcji nie mam i nie mam zamiaru ich kupować, co w mojej ocenie pozwala zachować obiektywne spojrzenie na wykres i samą spółkę.
W poprzednim pomyśle (link na końcu wpisu) zakładałem szacowane przychody za maj na poziomie 210-220mln$. Wyniki okazały się dość dobre i ostatecznie wyniosły 224mln$. Licząc r/r wzrost wyniósł 33%, ale była niska baza związana z wybuchem wojny w Ukrainie i tym samym spadkiem sprzedaży w 2022 roku.
Wykres 1. Szacunkowe wyniki 2019-2023
Po podaniu wyników w dniu 21.06 inwestorzy zareagowali wzrostami nawet w okolice 5%, ale to co zaskakuje to fakt, że przy wzrostach mieliśmy wyraźną podaż. A sama świeca wolumenu była czerwona. W efekcie więc mieliśmy znaczną podaż po dobrych szacunkach za maj.
Podaż mogła być spowodowana zbliżającym się odcięciem dywidendy w dniu 23.06. Inwestorzy zwyczajnie postanowili odciąć dywidendę wcześniej, unikając płacenia podatku, jeśli nie posiadali konta na IKE/IKZE.
Tutaj warto zwrócić uwagę, że choć na wykresie za 23.06 jest widoczny spadek o 4,33% to po uwzględnieniu odcięcia dywidendy kurs spadł o 24gr tj. -0,87%. Nie jest to więc zły wynik.
Wykres 2. Interwał dzienny
Teraz powoli zbliżamy się do końca czerwca i pytanie jak będą wyglądać wyniki za ten miesiąc.
Maj nie zaskoczył super pozytywnie był zgodny z założeniami, a nawet lekkim plusem.
Jeśli spojrzymy na historię to przychody za czerwiec w porównaniu do maja były lepsze średnio o 27%. Nawet czerwiec z 2022 roku był lepszy od maja’22 o 23%.
Idąc więc tym założeniem można by zaprognozować, że przychody spółki za 06.2023 wyniosą między 276 a 283mln $.
Jednak tutaj warto zaznaczyć, że maj 2023 był rekordowy i warto brać na to poprawkę co oznacza, że faktyczne oczekiwania inwestorów mogą kształtować się w okolicach 250mln$ jako minimum. Dodam, że jeśli spółka idzie śladami 2021 roku to 4% wzrost obrotu względem czerwca 2021 (tak było odnosząc 05.2023 do 05.2021) nie powinien być wymagający.
Dopiero lipiec statystycznie jest miesiącem spadkowym licząc m/m.
Tak więc inwestorzy czekając na szacunki i licząc wyniki mogą spodziewać się właśnie okolic 250 mln$. Natomiast przedział 276-283mln powinien być przyjęty przez inwestorów z euforią, ale co ważne byłoby to zgodne z trendem liczonym m/m.
Tym samym zwracam uwagę, że liczenie wzrostu r/r dla danego miesiąca mija się trochę z celem ponieważ spółka dopiero pod koniec 2022 odzyskała znaczące przychody. Dlatego dla mnie rokiem bazowym jest bardziej 2021 rok. Z drugiej strony pokazuje to, że spółka poprzez dobre zarządzanie szybko wróciła do wyższych przychodów. Tak więc porównywanie przychodów to bardziej kwestia wyboru scenariusza przez samego inwestora tj. obiektywny lub pozytywny.
W każdym razie taki wynik za czerwiec dałby spółce przychody za 2Q23 na poziomie 660mln$ i zysk na poziomie 17,5-18,5mln$.
II kwartał byłby więc gorszy od 1Q23 o ok. 9% pod względem przychodów. Ale wynik netto byłoby na takim samym poziomie. Chyba, że spółka ponownie wesprze Ukrainę darowizną i ostatecznie wynik spadnie poniżej 17mln$.
To co jest negatywne dla wyników w ostatnim czasie i inwestorzy muszą brać to pod uwagę to kurs dolara. Aktualnie dolar spadł do poziomu 4,05zł. W efekcie wyniki liczone r/r w PLN spadają.
Jeszcze w listopadzie uwzględniając kurs USDPLN pisałem, że kurs może osiągnąć poziom nawet 48-50zł. Dzisiaj zastanawiam się czy kurs ma szansę osiągnąć poziom 40zł. To jednak moja prywatna opinia.
W 2021 roku kurs akcji przez niemal rok oscylował w okolicach 24-27zł gdzie zamknął się na poziomie 77mln$ zysku netto.
Wykres 3. Interwał dzienny | konsolidacja 2021 rok
W mojej ocenie wynik netto za cały 2023 rok może oscylować w okolicach 85mln$ czyli nawet więcej niż szacuje zarząd czyli 78-82mln. Pytanie: Dlaczego więc dzisiaj spółka miałaby rosnąć w okolice 50zł w tym roku skoro zysk nie urośnie skokowo, a dywidenda ze strony spółki za 2023 może wynieść ok. 2-2,2zł?
Warto też zwrócić uwagę, że wg prognoz rynek smartfonów, komputerów czy tabletów ma skurczyć się w 2023 roku o ok. 4%. Nie oznacza to, że spółka straci przychody, raczej będzie to sygnał, że być może nastąpi pewna ich stagnacja. Oczywiście Asbis rozwija się na innych rynkach dywersyfikując przychody oraz inwestuje w nowe branże, jednak na efekty tych inwestycji trzeba będzie zapewne poczekać.
Rzut Techniczny
Technicznie kurs przypomina trochę etap z końcówki 2021 roku tuż przed znacznymi ruchami w dół związanymi z wybuchem wojny w lutym 2022 roku. Tu jednak nie zakładam, aż tak drastycznego scenariusza, to bardziej jako ciekawostka.
Wykres 4. Interwał dzienny
Wsparcie:
Kurs jest w konsolidacji od marca 2023 między 27,5 a 30zł. Widać, że poziom 30zł jest trudny do pokonania. W mojej ocenie dopóki dolar nie wróci do poziomu 4,3-4,5zł to kurs będzie miał mniejsze szanse na ruch w kierunku wspomnianych 40zł. Potrzebne są tutaj dobre informacje ze spółki oraz dodatkowy kapitał inwestorów, którzy będą chcieli kupować akcje >30zł.
Wsparcie 27,5 zł na skutek odcięcia dywidendy zostało przebite, a do zamknięcia jest luka w okolicach 27,1zł. Pytanie jednak czy po zamknięciu luki kurs nie będzie testować poziomu 25,7zł gdzie mamy 50% zniesienia Fibonacciego fali wzrostowej liczonej od stycznia 2023.
Wykres 5. Interwał dzienny
Opór:
Najbliższy opór to poziom 28,5zł i dalej 30,6zł.
Patrząc na oscylatory to kurs jest bliski sygnału wyprzedania. Potrzebny jest jednak wyraźny sygnał kupna na MACD co odwróciłoby aktualną korektę/konsolidację w trend wzrostowy.
Wykres 6. Interwał dzienny | oscylatory
W mojej ocenie negatywne jest to, że MACD nie wygenerował do kwietnia sygnału kupna, każda próba kończyła się podażą i negacją próby przecięcia. Tak więc scenariusz testu na 26,2-25,7zł jest możliwy do testowania i dopiero początek lipca może dać ruch w górę.
Wykres 7. Interwał dzienny | MACD
Negacją powyższego scenariusza będzie wyjście ponad strefę podaży tj. 29,2zł i utrzymanie się na tym poziomie przez kilka dnia, a następnie test 30,6zł.
Wsparcie: 27,2/25,7/24,6zł
Opór: 28,5/29,2/30,6zł
Spojrzenie na spółkę jest moją prywatną i obiektywną opinią. Nie jest w żaden sposób zachętą do wykonywania jakichkolwiek transakcji na akcjach. Sam pomysł jest próbą obserwacji zachowania kursu w dłuższym okresie czasu i weryfikacji wpisów w kolejnych miesiącach.
Akcji nie mam i nie mam zamiaru ich kupować, co w mojej ocenie pozwala zachować obiektywne spojrzenie na wykres i samą spółkę.
Podobają się analizy, uważasz, że są przydatne? Możesz postawić kawę: buycoffee.to/analizyd za co dziękuję :)
Twitter: twitter.com/AnalizyD
*Każda analiza to prywatne zdanie/opinia i nie stanowi rekomendacji do kupna/sprzedaży akcji"
Twitter: twitter.com/AnalizyD
*Każda analiza to prywatne zdanie/opinia i nie stanowi rekomendacji do kupna/sprzedaży akcji"
関連の投稿
免責事項
これらの情報および投稿は、TradingViewが提供または保証する金融、投資、取引、またはその他の種類のアドバイスや推奨を意図したものではなく、またそのようなものでもありません。詳しくは利用規約をご覧ください。