LENZ Therapeutics Inc düşüş bitti diyebilir miyiz ?

LENZ Therapeutics, göz sağlığı alanında faaliyet gösteren bir biyofarmasötik şirketidir. Şirketin odağında, presbiyopi (yakın görme yetisinin yaşla birlikte azalması) için geliştirilen bir göz damlası yer alıyor. Öne çıkan ürünü: VIZZ (aceclidine 1.44 % göz solüsyonu) — ABD’de presbiyopi tedavisi için onaylanan ilk ve tek aceclidine bazlı göz damlası olarak öne çıkıyor. Şirket ayrıca uluslararası lisanslamalar, ortaklıklar kurarak ürünün global pazara açılmasını planlıyor. Örneğin, Kanada için lisans anlaşması imzalamış durumda.

Mali Durumu

31 Eylül 2025 itibarıyla: nakit, nakit eşdeğerleri ve menkul kıymetlerin toplamı yaklaşık 202.2 milyon dolar. Aynı dönemde toplam varlık 215 milyon dolar, toplam yükümlülük ~11.2 milyon dolar.

Şirket kuruluştan bu yana sürekli net zarar ediyor. Örneğin, 2024 yılında yaklaşık 49.8 milyon dolar net zarar kaydetmiş. 2024 yılı için Ar‐Ge giderleri 29.8 milyon dolar 3. çeyrek 2025 itibarıyla lisans gelirleri artmaya başlamış durumda ve 12.5 milyon dolar gelir elde edildiği bildirildi

Şirket ile ilgili :

Olumlu noktalar:

Şirketin ana ürünü VIZZ FDA onayı aldıktan sonra (zaten yükseliş getiren buydu) ve ABD’de Temmuz 2025’te satışa onay aldıktan sonra Ekim ayında 5.000'den fazla reçetenin doldurulmasıyla ürününü ABD'de başarıyla piyasaya sürdü. Bu ürünün lansmanından kısa bir süre sonra göz sağlığı uzmanları arasında %90 farkındalık elde etti. Şirket, doğrudan yerleştirme yoluyla 123 milyon doların üzerinde para toplayarak mali durumunu güçlendirdi. Son olarak marka görünürlüğünü artıran doğrudan tüketiciye yönelik bir kampanya için Sarah Jessica Parker ile ortaklık kurdu.

Olumsuz Noktalar :

Ürün lansmanı henüz başlangıç aşamasındadır ve tam perakende eczane kullanılabilirliği henüz sağlanmamıştır. Hasta deneyimini etkileyebilecek yan etkiler olarak geçici kızarıklık ve batma raporları vardır. Şirket, numune dağıtımlarını ücretli reçetelere dönüştürme konusunda zorluklarla karşılaşıyor. Ar-ge çalışmalarını hızlandırdı ve bu nakit eritiyor. Şirket, reçeteler için büyük ölçüde optometristlere bağımlıdır ve bu da pazar erişimini sınırlayabilir.

Teknik bakarsak (Grafik haftalık):

Şirket teknik olarak yükseliş eğilimde olsa da (Ocak 2023 de başlayan bir yükselen kanalı var) piyasadan gelen haberler ile son 2 senede sürekli kanalın dinine doğru bir hareket yaptığını görüyoruz. Kasım 2024 sonunda kanalı katlama hareketi çok kısa sürdü ve kanala girdi , aynısını bu sene Eylül'de de yaptı ve kanal dibine tekrar gelmiş durumda.

Diğer yandan 21,3 dolar civarında kendine güçlü bir destek bulmuş durumda. Çünkü şirket son 2 bilançosunda hem beklentilerin üstünde veriler açıkladı. Q2 sonuçları 714 bin dolar tahmini 5 Milyon dolar ile 6'ya katlarken en son geçtiğimiz hafta açıkladığı Q3 raporlarında 4,64 Milyon dolar beklentiyi 12,5 milyon dolar ile 3'e katladı ama diğer yandan hala hisse başına zararı var. Orda da beklentilerin altında geliyor. Ve sonraki bilançolara baktığımızda tahminler Q4 için oldukça düşük 1,24 milyon dolar ama 2026 için sırasıyla Q1 3,67 milyon dolar, Q2 7,67 milyon dolar ve Q3 16 Milyon dolar olarak göze çarpıyor, yani bu ürünlerinden elde edilecek gelirin özellikle 2026 da artacağı ve firmanın mali olarak kazanca geçebileceği öngörüleridir bunlar aynı zamanda.

Düşüş bitti mi girilebilir mi ?

Teknik olarak dediğim gibi 2023 den gelen haftalık yükselen kanalın içinde kaldığı sürece yükseliş trendi bozuldu diyemeyiz ve olumlu bakabiliriz. Ama haberlerden çok fazla etkilenen bir şirket LENZ. Şirketin tek odak ürünü VIZZ: Eğer bu ürün pazarda beklenen kabulü görmezse risk yüksek ve şu anda hâlâ zarar eden bir şirket; henüz büyük ölçüde ürün satışından gelen gelirler değil, ön lansman aşamasındalar. Ticari lansman ve pazarlama maliyetleri yüksek; nakit tüketimi göz önünde bulundurulması gerekiyor bu noktada.

Yine de güçlü bir nakit pozisyonuna sahip; bu da kısa‐orta vadede operasyonlarını sürdürebileceğini gösteriyor ve henüz 750 milyon dolar piyasa değerinde olan bir şirket ve ilk kısımda da bahsettiğimiz gibi VIZZ ABD’de presbiyopi tedavisi için onaylanan ilk ve tek aceclidine bazlı göz damlası olarak öne çıkıyor, piyasada şuan alternatifleri yok.

Yatırım tavsiyesi olmadan, 2 yıllık bir yükselen trend görünümüne, bilanço tahminlerine, piyasaya sürdükleri ürünün alternatifin olmamasına bakarak yatırım için değerlendirilebilir yada takip edilebilir olarak söyleyebiliriz. Son olarak yatırım şirketlerinin fiyat tahminlerinin yukarılarda olduğunu ve geçtiğimiz haftanın son günü şirketin CFO'sunun hisse senedi almaya başladığı bilgilerini de verelim.