金利を見てトレードを改善する方法: パート3

2022年9月27日

みなさん、こんにちは！👋

このシリーズでは、金利とは何か、なぜ重要なのか、そして金利の情報をどのようにトレードに活用できるのかといった金利に関するトピックを取り上げています。マクロ経済学やファンダメンタル分析についてもっと学びたいという初心者の方にとって、このシリーズが実践的で役に立つものになれば幸いです！

最初の記事では、TradingViewで金利の情報を見つける方法とどのようにレートが公開市場で変動するかについて取り上げました。2回目の記事では、債券（金利）投資と他の資産への投資を比較して、投資家が行うべき意思決定の例をご紹介しました。

今回は、3つの具体例を用いて、世界の投資家が金利をどのように捉えているかを見ていきたいと思います。

それでは、さっそく本題に入りましょう。

前回もお話しましたが、どの地域の金利を理解する場合でも、主に3つのポイントに注目する必要があります:

1.) 中央銀行の政策金利リスク
2.) インフレリスク
3.) 信用リスク



まず、「信用リスク」について見てみましょう 💥💥

信用リスクとは、ある組織に貸したお金が返ってこないかもしれないというリスクを指します。このシリーズでは、国債だけを取り上げていますので、政府がお金を返してくれないリスクということになります。

教訓: 他すべてが同じ条件だとして、組織がお金を借りるために支払わなければならないものが多いほど、その組織（企業、国）は投資家の目から見て「安定的」ではない状況です。



次に、インフレリスクについて見てみましょう 💸💸

インフレリスクとは、インフレ率によって、得られる金利よりも早く、時間の経過に伴い元本の購買力が低下する恐れがあることを指します。

例えば、こちらのチャートをご覧ください:



青と白の部分には、トルコの1年債利回りが表示されています。緑のラインは、米国の1年債利回りです。金利の違いにご注目ください - トルコ債は14％、米国債は3％です。米国の方が経済規模が大きく、先進国である（したがって「信用」リスクも低い）一方で、経済のインフレ率が大きく異なることが、この利回りの違いの一因となっています。

赤のラインは米国のインフレ率、黄色のラインはトルコのインフレ率です。為替レートが安定していると仮定すると、トルコリラは米ドルに対して相対的に購入できるモノやサービスが少なくなっていくため、投資家は購買力の低下を防ぐために、より高い利回りを求められることになります。

教訓: 金利の方向性は、投資家がある時間軸でインフレがどのように推移すると考えているかを教えてくれます。



最後に、中央銀行の政策金利リスクについて見てみましょう 🏦🏦

中央銀行の政策金利リスクとは、中央銀行が資金供給金利を不利に動かす可能性があることを指します。

こちらのチャートをご覧ください:



先程と同じチャートですが、インフレ率を金利に重ねるのではなく、現在の中央銀行の金利をチャートに追加しています。

覚えておいてほしいのは、中央銀行の金利は、あなたのお金を政府への融資に「縛り付ける」ことなく、銀行から得られる利回りだということです。

中央銀行の金利のリスクは、債券の価格決定に最も大きな影響を与えます。特にこちらは1年債であるため、中央銀行の金利とかなり接近して動いていることがわかります（次回はイールドカーブについて見ていく予定です）。

とはいえ、世界中の中央銀行は通常、消費者のために安定した物価を作り出すことを使命としているため、彼らの行動はしばしばインフレに踊らされることになります。時には、金利を上げすぎてデフレになることもあります。時には、（現在、多くの人がそう考えているように）金利の上げ幅が小さく、インフレに「遅れをとる」こともあります。

教訓: 金利は中央銀行の政策を示すものであり、その政策はいくつかの要因に左右され、地域によっても異なります。言い換えれば、金利は経済の健全性を表します。金利が高すぎる場合、中央銀行はコントロールを失っている可能性があります。低すぎる場合は、経済が停滞している可能性があります。これらは一般論ですが、相対的な基準で地域を比較し始めるには良い方法です。



今回は以上です！具体的な例と、市場の生の動きを見て学ぶべき教訓をいくつか挙げました。このような力学を理解することは、より包括的な取引戦略を構築するのに非常に役立ちます。例えば、FXの取引では、国ごとの金利差や金利動向の背景を知ることが極めて重要です。同様に、ある企業に投資する場合、その企業の債券利回りを見れば、投資家がその企業の債務不履行のリスクをどの程度と捉えているかが分かります。

来週は、イールドカーブについて取り上げて、物価や経済全体の予測を行う方法について、さらに詳しく学んでいきます。

- チーム・トレーディングビュー ❤️❤️