Azioni europee in rialzo, dollaro sostenuto dall'aumento dei rendimenti dei titoli di stato

Le azioni europee sono salite martedì, anche se in una settimana di festività, mentre il dollaro americano si è mantenuto vicino ai massimi di due anni, aiutato dall'aumento dei rendimenti dei Treasury statunitensi, in quanto gli investitori scommettono su un minor numero di tagli dei tassi della Federal Reserve nel 2025.

L'indice paneuropeo STOXX 600 SXXP è salito dello 0,3%. Il FTSE 100 CURRENCYCOM:UK100 britannico e il CAC 40 PX1 francese sono saliti dello 0,5%. I titoli tedeschi sono rimasti chiusi per le festività natalizie.

In Asia, i titoli cinesi sono saliti dopo che alcune fonti hanno riferito alla Reuters che Pechino ha pianificato di emettere un ammontare record di (link) di obbligazioni speciali del Tesoro il prossimo anno, mentre aumenta lo stimolo fiscale per rilanciare l'economia vacillante.

L'indice delle blue-chip CSI300 3399300 e lo Shanghai Composite Index 000001 hanno chiuso entrambi in rialzo dell'1,3%. L'indice Hang Seng di Hong Kong HSI è salito dell'1,1%.

La notizia è arrivata poco dopo che il ministero delle Finanze cinese ha detto che le autorità aumenteranno (link) il sostegno fiscale ai consumi l'anno prossimo, aumentando i sussidi per le pensioni e l'assicurazione medica per i residenti e ampliando gli scambi di beni di consumo.

Tuttavia, gli investitori rimangono cauti sulle prospettive della seconda economia mondiale, soprattutto perché deve affrontare la minaccia di pesanti dazi da parte del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump.

"La Cina si trova ad affrontare sfide significative nel 2025. La crisi immobiliare in corso ha distrutto la fiducia dei consumatori, mentre una potenziale guerra commerciale con gli Stati Uniti potrebbe innescare il peggior rallentamento della crescita degli ultimi decenni", ha detto Ronald Temple, chief market strategist di Lazard.

"Negli ultimi anni in Cina le aspettative degli investitori sono state più volte sollevate e deluse, e il 2025 potrebbe non essere da meno. Le prospettive economiche e di mercato della Cina potrebbero dipendere in larga misura dalla velocità e dall'entità delle riforme governative"

Altrove, l'indice più ampio dell'MSCI delle azioni dell'Asia-Pacifico al di fuori del Giappone (.MIAPJ0000PUS) è salito dello 0,4%, seguendo il guadagno di Wall Street (link) lunedì.

FOCUS DELLA FED

Dopo una recente serie di decisioni delle banche centrali, questa settimana è molto più tranquilla, lasciando il tema dei tassi come principale motore dei movimenti di mercato.

"Un flusso di notizie e di dati scarso dovrebbe mantenere l'attenzione su una Fed più falco", ha detto Ipek Ozkardeskaya, analista senior di Swissquote Bank.

I mercati stanno valutando circa 35 punti base di allentamento per il 2025, il che implica un taglio dei tassi di un quarto di punto e circa il 40% di possibilità di un secondo.

Il rendimento del Tesoro a due anni (US2YT=RR), sensibile alle variazioni delle aspettative sui tassi della Fed, si è attestato l'ultima volta al 4,3427%, mentre il rendimento di riferimento a 10 anni US10Y si è stabilizzato vicino ai massimi di sette mesi al 4,5967%.

"Come i mercati, anche la Fed dovrà considerare le politiche statunitensi in materia di dazi e immigrazione nelle sue prospettive di inflazione e crescita. Riteniamo che il sottile rallentamento del mercato del lavoro statunitense sarà ancora la principale preoccupazione della Fed", hanno detto gli analisti di Citi Wealth.

"Anche se sempre incerta, la nostra previsione di base per un tasso di policy del 3,75% è invariata. Si tratta di un tasso ben lontano dalla media dell'1,7% degli ultimi 20 anni"

questo mese, la Fed ha tagliato il suo tasso di interesse principale per la terza volta in questo ciclo, portando il tasso dei Fed funds al 4,25%-4,5%.

In vista del ritorno di Trump alla Casa Bianca a gennaio, le banche centrali mondiali hanno invitato alla cautela (link) per quanto riguarda i loro tassi di interesse, a causa dell'incertezza su come i dazi previsti, la riduzione delle tasse e le limitazioni all'immigrazione potrebbero influenzare la politica.

I dati di lunedì hanno mostrato che la fiducia dei consumatori statunitensi si è inaspettatamente indebolita (link) a dicembre, con l'esaurirsi dell'euforia post-elettorale e l'emergere di preoccupazioni sulle future condizioni economiche.

Per quanto riguarda le valute, l'indice del dollaro DXY si è mantenuto vicino ai massimi di due anni a 108,19, dopo essere salito finora di oltre il 2% a dicembre.

L'euro EURUSD è sceso dello 0,1% a $1,0391, mentre lo yen USDJPY è rimasto vicino al minimo di cinque mesi della scorsa settimana a 157,08 per dollaro.

Il ministro delle Finanze giapponese, Katsunobu Kato, ha ribadito martedì a (link) il disagio di Tokyo nei confronti di movimenti eccessivi di valuta estera e ha avvertito gli speculatori che le autorità sono pronte ad agire per stabilizzare lo yen che sta vacillando.

L'oro a pronti GOLD è rimasto invariato a 2.613 dollari l'oncia, con un aumento di circa il 27% quest'anno e il maggior guadagno annuale dal 2010.

I prezzi del petrolio sono saliti, con i futures del Brent BRN1! in aumento dello 0,6% a 73,08 dollari al barile, mentre il greggio statunitense CL1! ha guadagnato lo 0,6% a 69,67 dollari al barile.