Взгляд на IMOEX на торговую неделю с 02.09.по 06.09.24

9月2日Текущая ставка ЦБ РФ составляет 18 %. Учитывая, что инфляционные ожидания населения не имеют выраженной динамики на снижения, результат последней недели + 0,03 %, очевидно, что ставка с большой долей вероятности будет сохраняться высокой или будет повышена на ближайшем заседании.
Текущая риторика ЦБ РФ говорит от том, что высокие ставки с нами надолго и до начала 2025 года каких то изменений в сторону смягчения ДКП ждать не стоит.

Также стоит обратить внимание на прирост денежной массы М2. Согласно предварительной оценке ЦБ РФ, на 1 августа 2024 года рублевая денежная масса (М2) составила 104,8 трлн рублей, увеличившись за июль на 1,2%. Годовые темпы прироста основных денежных агрегатов остались вблизи значений прошлого месяца. Для М2 в июле 2024 он составил 18,7% (в июне — 18,7%).
Очевидно, что при таком приросте денежной массы ожидаемая инфляция не может быть меньше 18-20 %, что вероятно будет диктовать продолжение жесткой ДКП ЦБ РФ.

Влияние высоких ставок ЦБ на рынок акций обуславливается высокой стоимостью обслуживания кредитов, что приводит к снижению чистой прибыли компаний и как следствие к негативу в отчетах, что с большой долей вероятности будет оценено рынком как фактор способствующий распродажам.
Кроме того высокие ставки приводят к перетоку капитала из фондового рынка в депозиты и долговой рынок. Такая ситуация находит свое выражение в динамике индекса ММВБ.

На графике видно, что рынок контролируют продавцы, у покупателей не хватает сил поднять цену. Как и ожидалось в предыдущих обзорах цена достигла цели 2660 п. Следующие цели лежат на уровнях 2625, 2575, 2385. Дальше динамика будет зависеть от того появятся ли покупатели на рынке, в любом случае на текущий момент формаций разворота на покупку нет.

Если вам понравился обзор, не забудьте поставить ракету 🚀 и подписаться на наши обновления.
Нам интересно ваше мнение, будем рады комментариям и вопросам! Делитесь своими мыслями и обсуждениями - давайте вместе создавать сильное сообщество трейдеров.