Haftalık Küresel Durum ve Endeks Yorumum- 14 Ağustos 2022

2022年8月14日

Haftanın Gündem Maddeleri

Bu hafta piyasalarda küresel Fed’in toplantı tutanakları, Euro Bölgesi büyüme rakamları ve İngiltere enflasyonu takip edilecek.

Asya’da gözler yarın açıklanacak Japonya'da büyüme ve Çin'de sanayi üretimi verilerinde.

Yurt içinde Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz kararı, haziran ayı sanayi üretimi, perakende satış ve ciro endeksleri verileri yayınlanacak.

Gelelim Küresel Gelişmelere:

ABD 10 yıllıklar %2,83. Teknik dirençte. Oldukça yüksek bölgede seyrine devam ediyor.

Çarşamba günkü kritik temmuz ayı TÜFE verisinin ardından dün ÜFE verisi takip edildi. ÜFE temmuz ayında aylık %0,5 geriledi (beklenti: %0,2 artış), yıllık bazda ise %11,3'ten %9,8'e geriledi (beklenti: %10,4). Açıklanan veriler Fed'in faiz artışlarını devam ettirmesine gerek olmayabileceği beklentilerini güçlendiriyor.

Haber akışı majör endeksleri destekledi. Öyle ki 4 ana endeks (NDX Nasdaq, NYSE, SP500 , DJIA) 200 SMA’yı yukarı yönlü kırdılar. Trendin yukarı döndüğünü ve bu seviyelerin alım fırsatları olduğunu unutmayalım.

Dolar endeksi DXY 105,8 ile hâlen oldukça yüksek. Teknik desteğe gelmiş durumda.

VIX (volatilite) endeksinin 20’nin altına inmesi küresel bazda en iyi haber, MOVE endeksi de bu düşüşe eşlik ediyor.

Devam eden Ukrayna krizi kış aylarında zorlu bir dönem yaşanacağını gösteriyor. Bu süreçte euro, dolar kuruna göre zayıf kalmaya devam edebilir. Euro bölgesi Türkiye’nin en büyük ihracat pazarı, bu bölgede yaşanacak kriz Türkiye’yi de etkileyecektir.

Hem Hong Kong (hangseng) hem Şanghay (SSEcomposite) endekslerinde dönüşler başlasa da haftayı yatay tamamladılar. Çin’in ada çevresinde tatbikatı devam ederken küresel gündem bu bölgeden kayma eğiliminde.

Yurt içi Piyasalar

Türkiye 5Y CDS primi 646. Gelişmekte olan ülkelerle paralel gerçekleşen CDS’lerdeki bu çekilme ülkenin borçlanma maliyetleri açısından son derece olumlu.

Moody’s, Türkiye’nin kredi notunu “B2”den “B3”e düşürdüğünü, not görünümünü ise negatiften durağana çevirdiğini açıkladı. Tarihteki en kötü not. Moodys'in not düşürme gerekçelerinde KKM'nin bütçeye 250 milyar TL ek yük getireceği beklentisi öne çıkıyor. Diğer bir gerekçe yüksek enflasyona karşı alınan yetersiz tedbirler.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankasının (TCMB) verilerine göre brüt rezervler 5 Ağustos haftasında 7,4 milyar dolar artışla 108,6 milyar dolara yükseldi. Cari açık hesabında net hata noksan kaleminin 17,5 milyar dolarla rekor seviyede gerçekleştiği not edelim. Gayrimenkul yatırımları kaynaklı doğrudan yatırımlara girişe karşılık diğer ve portföy yatırımlarından çıkışla 2,5 milyar USD net çıkış oldu.

Kur korumalı mevduat aynı dönemde 1,17 trilyon TL'ye yükseldi.

Endekste Son Durum

BIMAS, TUPRS, SASA ve THYAO hisselerindeki yükselişler endekse en yüksek katkıyı yaparak ön plana çıktı. Diğer taraftan HEKTS ve KOZAL grubu hisselerindeki geri çekilmeler endeksteki yükselişi sınırladı.

Yılbaşından bu yana hizmet sektöründe yer alan Türk Hava Yolları yüzde 211 oranında yükselirken enerji sektöründen AKSA Enerji yüzde 202 değer kazandı. Bist100 yılbaşında beri %54 primli.

Endekste hacmin 50 milyar TL seviyesinde salındığını görüyoruz. Son gün 55 milyar civarı bir hacim yüz güldürdü.

Borsada 502 şirket işlem görüyor. 12 Ağustos itibari ile ilk 6 aylık bilançosu açıklanan 260 halka açık şirket bulunuyor. Bu firmaların toplam kârı 2021 yılının altı aylık döneminde 72 milyar TL iken 2022 yılının altı aylık döneminde 240 milyar TL’ye çıktı. Endeksi sürükleyici nedenin bilançolar olduğunu göstermesi açısından önemli.

Nereye Gidiyoruz?

Mart ortasından nisan ortasına kadar devam eden ralliyi yatay hareketin sonuna ekleyerek 2978 rakamına ulaşıyorum. Kısa vade endeks hedefim bu.
2852 ve 2800 seviyeleri teknik desteklerim.

Bir de daha agresif bir öngörüm var. O da yükselen kanalı Ekim 2021'den almak ve daha geniş bir perspektifte daha yüksek bir hedefe odaklanmak: 3282.
Endeksin yüksek enflasyon ortamında bu seviyelere gelebileceğini düşünüyorum.

Ancak bir süredir gündemimizden çıkan bir soruna işaret etmek isterim: Dolar/TL

Suni şekilde rezerv satışıyla bir aydır 18 altında tutulan kurda kırılmaların ne kadar sert olduğunu hepimiz biliyoruz.

Maalesef 3 ve 4. çeyreklerde kurun tekrar gündeme geleceğini ve zaten herkesin top tüfekle ilan ettiği 2. çeyrek sonuçlarına nazaran daha durgun bir ikinci yarı göreceğimizi düşünüyorum.

Zira artan kur, maliyetler ve ham madde fiyatları neredeyse tüm sektörleri etkilemeye devam ediyor.

Üzerine yaklaşan seçim fiyatlamaları ve 2Ç kadar iyi beklenmeyen 2. yarı bilançoları hesaba katıldığında endeksin bu ivmesinde ciddi bir azalma görebiliriz.

Herkese iyi haftalar.