金利上昇とともに上昇し始めたゴールドゴールドには金利がつかない、とされています。
厳密にいえばリースレートがありますので
金利がつかないというのは間違いなのですが、
ゴールドリースレートは高くないため、ほとんど無視されています。
というわけで市場金利が大きく上昇する局面では
金利のある資産へと資金が流れ込む傾向が強まるため、
ゴールドにとってはネガティブとなります。
米長期債利回りとゴールドは逆相関。
過去、金利が上昇する局面ではゴールドは下落を強いられてきました。
しかし、足下では金利が上昇しているのにゴールドも上昇しています。
ゴールドはインフレ局面でパフォーマンスが上がる特徴も
持ち合わせており、市場はインフレを警戒し始めたと考えれば
ゴールドの下値が固いことも合点がいきますね。
つまり、コロナ禍による超金融緩和、積極財政によって
通貨の価値が希薄化していくリスクに備えているということです。
