イールドカーブってやつですかね？米国債 10年債利回り と 2年債券利回り の差額が今週引けで -0.076
前回のマイナスは2019年8月26日。
SP500はすぐには下がらず、2020年3月16日にコロナショック下げと、、、
カナダの国債利回り10年ー2年＝0.09 なんでこちらもマイナスいきそう。
さて米国株はいま上昇してるけど、どうなるんでしょうね？同じ周期ならば2022年8月～9月あたりに下がりそう？
FX主要通貨ペアで 国債利回り10年―2年 先週比でプラスなのは日本円だけｗ
国債
米2年債利回りと米10年債利回りが一時逆転の逆イールド観測2019年以来の、米10年債利回りと米2年債利回りが昨晩一時的に逆転の逆イールドとなりました。
青色のラインが米10年債利回りで、オレンジ色のラインが米2年債利回りです。
オレンジ色の2年債のラインが青色の10年債のラインを上回っている箇所が3か所ほど見受けられます。
今はまた元に戻っていますが、この状態が膠着するのか注視していきたいところです。
なぜこのようなことが起きるのかというと、短期金利は長期金利に比べて政策金利の影響を受けやすい為です。
アメリカのインフレ率が過去に一度しかないくらい上がっており、更に原油の高騰で今後インフレが加速する可能性があります。
FRBはインフレを抑えるため今年は3月の会合以降すべての会合において利上げ、そしてどこかのタイミングで2段階の利上げの必要性も示唆、バランスシートの縮小検討も発表しております。
これらの要因でもちろん10年債利回りも上がってはいるのですが、2年債利回りの上昇が10年債を越えてきそうな勢いになっているというわけです。
ではこの逆イールドによってもたらされる影響は？なぜこんなに注目されているのかというと、これが観測されると1～2年以内にリセッション（景気後退）になることが多いからです。
ただ、逆イールドになったからと言ってすぐにリセッションになるわけではないのですが、
リセッションのシグナルが点灯したということで、今後注意を払ってみていく必要があるということです。
US10YとUS30Yを比較してみた素人の戯言です。個人的な記録です。
信じないで下さい。（注意：金利については全くと言っていい程、知識がありません。）
＜「” 単純にチャートを見て思った事を書いています。 ”」＞
表示されているチャートは、上段：US10Y（米国債１０年物利回り）、下段US30Y（米国債３０年物利回り）の月足です。
US30Yに青点斜線は、ラインチャートの高値付近を通るライン（私が独断と偏見で引いた線）になっています。
このラインに触れる時間（縦ライン上）のUS10Yを見ると、凡そ、同じように山を作っています。
つまり、私が書きたい事は、
現在、大体その辺にいる事になります。
但し、US10Yも高値付近を通るラインを引いているように、そこまでは、まだ隙間がありますが。。
なので、US30Yも、もう少しラインを軽く超える所辺りが、収斂していく適正価値の現在値（チャートでは高値？、現物は安値？）になる
” 可 能 性 ”があるのではないかと考えました。
US10Yも2.3～2.6辺りでピークを迎える” 可 能 性 ”があるのではないかという分析です。
【金利月足でみると】US10E↑ JP10E↑ 日米金利差↑ 【金利月足でみると】US10E↑ JP10E↑ 日米金利差↑ コロナでばらまいたあと8月からは一貫して騰がってますね。やっぱりインフレが日本以外襲ってるので、これから金利はずっと騰がるんだろうな。ってことは日本の銀行も売らずに持ち続けた方がよさそうですね
ロング
ポンド年内利上げシナリオに警笛。今週23日、イギリス中央銀行BOE金融政策委員会のメンバーであるテンレイロ委員より、英ポンド利上げに関するハト派な意見が発表されました。
同氏によると、ポンド政策金利は現行の0.5%から利上げを行わなくともインフレは沈静化できるというもの。
またパンデミック以前にポンド政策金利の水準が0.75%であったことを考えると、ポンドに更なる利上げ余地は少ないのではないか、というものでした。
現在のイギリス金利市場を見ると、2022年末の短期金利は約1.75%あたりの水準で取引されており、今年残り25bp×5回の利上げを織り込んでいます。
このマーケット予測と今回のテンレイロ氏発言は大きく乖離するものになります。
確かにイギリスはパンデミック以前より、所謂日本化、長期低金利政策をとってきました。
こうした背景を考えると、社会的に利上げに抵抗の強い構造になっている可能性も考えられます。
（以下図、ポンド1ヶ月金利推移）
（イギリスはリーマンショック後、長期に渡る低金利政策を継続している。）
テンレイロ氏は昨年12月のBOE政策金利決定会合において利上げの反対、今年2月には0.25%から0.5%の利上げ賛成と、どちらかと言うと利上げハト派スタンスにいるBOEメンバーです。
【私、本多ハックのスタンス】
現段階では、このニュースを受けてもやはりBOEは対インフレのため年内引き続きタカ派に利上げを行なっていくだろうと見ています。
但し長期低金利政策を行なってきた国が、大幅な利上げ局面に転換する際にどういった抵抗があるのかと言うことは未知数であり、その為今回のテンレイロ氏発言は軽視できないと考えています。
現在、私自身ポンドの金利先高感からユーロポンドペア(EUR/GBP)のショートポジションを取っていますが、今後のBOEスタンス変更次第では早期のポジション手仕舞いも検討していくかも知れません。
ショート
【速報】金融危機サイン？！米国債2年物金利が10年物金利を一時逆転した件長期金利と短期金利が2/23 16:04に逆転しました。
・米国債2年物金利・・・2.233%
・米国債10年物金利・・・1.953%
長期金利と短期金利の逆転が起きると、利ザヤで儲けている銀行の経営が悪化するとされていて
過去の金融危機で何度も発生している。
1分で解消したので今のところ大丈夫そう。
引き続き注目していきます。
日本2年債利回りプラ転目前日本2年債利回りが年末ごろから0％に向かって上昇してきています。
短期金利の上昇は、政策金利の動きや市場予想を織り込みやすいのですが、
緩和色を全く見せない日銀なのになぜ短期金利は上昇しているのでしょうか。
変動金利と固定金利を交換する金利スワップの一つ、OIS市場（オーバーナイト・インデックス・スワップ）が
22年2月から1年間の金利を交換する契約では固定金利はマイナス圏ですが、23年2月から1年間を対象とした契約では、
日銀のマイナス金利導入後初めて固定金利がプラス圏に浮上してきたそうです。
このOIS市場（オーバーナイト・インデックス・スワップ）は、日銀の金融政策に連動する「無担保コール翌日物」を参照金利に使うそうで、
市場の政策金利予想が反映されやすく、23年4月の黒田東彦総裁の任期切れ後に政策変更があるというシナリオを市場は織り込みつつあるそうです。
今年は円安トレンドかもしれませんが、来年再来年はもしかしたら円高の大きな波が来るのかもしれません。
明日の米国市場金融セクターが下がりそう明日の米国市場について。まだ24時間もあるので状況は変わるから引き続き注意。
・米国債10年物利回りが-6%近く下落しているので、恐らく銀行株中心に金融セクターが下落しそう。
・金融の比率が割と大きいS&P500も下がりそう
・ダウも厳しいだろう
・テクノロジーセクターは金利が下がって嬉しいかというと引き続き下落
・つまりNASDAQ100は下がりそう
・唯一石油、採掘関連銘柄は上がりそう。
・ウクライナ問題でロシアの天然ガスが滞ると価格が上がって、天然ガス関連が上がりそう（EQT、XOM、SWN、ARあたりが）
・でもウクライナ問題が落ち着きそうだと下がるから注意
・引き続きVIXと10年債利回りには注意する
以上！
浅い分析ですんません。
ショート
【ＦＸで馬】主要国10年債利回りを考える米10年債が
2.0％を超え
アメリカへ注目が
集まっている気がするが
イギリス・ドイツ・フランスなども
強く上昇している
インフレ率の上昇も同じで
株価への影響も同じである
利上げ予測も
織り込んで動いている
インフレ加速で金利上昇継続 金曜日銀行株売らなくてヨカッタCPI発表でドル円急変動通知来ました。見たら金利急上昇、米３指数当然下落、仮想通貨も下落、リスクオフになってますね。私はマザースのとある株に引っかかってドツボにはまってまして、利が乗ってる銀行株を売ろうか迷ってたんですが３三連休持ち越してヨカッタ。この金利上昇どこまでいくんだろうか？
ロング
日本10年債利回り一時0.25％つけるが、日銀の異例なけん制発表より下落 クロス円はロング戦略チャートは日足です。
本日、日銀が臨時の国債買い入れを14日に実施すると発表。
指定した利回りで無制限に国債を買い取る「指値オペ」と呼ばれる金利抑制政策で、新発10年物国債を対象に、
025％の利回りで原則として応札分をすべて買い取るようで、指値オペの発動は2018年7月以来みたいです。
欧米の金利上昇を受けて、日本の長期金利も上昇しています。
そうなると金融緩和の効果は薄れてしまいます。
日銀が2021年3月に10年債金利の幅を±0.25％程度と明確化しており、その上限に近づいたため今回の抑制政策を発動しました。
日銀は「このところの長期金利の動きを踏まえ10年物国債金利の操作目標を0％程度とする金融市場調整方針をしっかり実現するよう実施したものである」とコメント。
日本の実効為替レートも最低水準にあり、円安がさらに続いていく可能性もあるかなと思っています。
円の実効レートに関して日銀からのコメントがないところを見ると、欧米の流れを無視して強気の金融緩和の姿勢を見る限り容認していると見てもよさそうとも判断できるかもしれません。
クロス円は引き続き買い目線で狙おうと思います。
【ＦＸで馬】米長期債を日足で比較米雇用統計を終えて
雇用も時給も好調となり
FRB利上げ予測もさらに強まる
米5年債・2年債が
どれだけ上昇しているかが
比較チャートでわかる
ドル高が強まるか！？
引き続き
米株価指数のとの
相関性にも注目が集まる
JP10Y月足 そういえば1月影響日って残すところ1月31日の月曜日のみなんですね。
最後の1日でボリバン＋2σ超え確定するか、そして丁度1年前の高値を突破したりするかも？
日経225は下がってこちらは上がってるので逆相関の関係になってるっぽいですね。
債券利回りと株式の関係については何度聞いても見てもしっくりこないのでチャート見て判断ですな。
ファンダメンタルズは、不安だメンタル、とかいう名言をおっしゃってる某有名トレーダーもいることだし。
相関か逆相関かは自分自身で確かめていくしかないかもな。
US10Y 月足 スパンモデル分析52本安値更新してから23本上昇。現在＋2σと＋1σの間。
遅行スパンー21は赤色スパン。遅行スパンー26はローソク足からみ
上昇するとしたら＋2σ超えて2019年11月の高値を突破しそうなんだが、そろそろ月末。
またもみ合い入りかな？
US10Yとドルインデックスは相関ありそうだし毎日チェックですね。
US10Y 週足 ネックラインは1.968サイクル観測とネックラインをチェックしてみました。
まずはネックライン
2019年11月4日週に戻り高値1.968を付けて、以後超えてない。
直近では3回目のアタックをしたがまだ超えられてない。三尊天井っぽい？
サイクル観測
直近、高値ー高値 サイクルが43バー、42バーなのが気になる。先週の上ヒゲが天井かな？
最後に緑の予測ラインから離れていってるのでいまのところもみ合いかなぁという印象。
1.968を上に行くか、1.127を下に行くか、それまでは静観します。
ＦＸで馬】米5年債・2年債を考える米5年債に比較チャートで
2年債を重ねる
昨年の後半
テーパリングの開始
終了時期と利上げ期待により
2021年12以降
大きく上昇し続けている
先週末1月14日(金)
NY時間の後半
さらに上昇を加速させ
売られ気味だった
ドルは一気に買い戻しへ
ようやく整合性が出てきたか
まだまだドル買いが
続くかはわからないが
米長期債すべてが
高水準なので注目
ロング
米国債の金利が上がってますね。US10Yの日足です。高値を勢いよく更新してますね。
まだまだ上昇するんでしょうか？
今の所アメリカのハイテク株は売られてそうですけど今後は他のアセットにも影響は出てくるんでしょうか？
ゴールドとかUSドルが特に影響が出て無さそうに思ってるのでどうなるのか気にしてます。
注目です。
ロング
【ＦＸで馬】主要国10年債利回りを考える今年最初の米雇用統計は
予想よりもかなり悪い結果
失業率と時給に関しては共に
予想を上回る
株価は微動だにせず
しかし主要国の
10年債利回りは急上昇
アメリカは2021年の春につけた
水準を一気に抜くまで上昇した
コレはコロナ後の
最高水準となった
ドルの売り買いに
大きく影響し始めて普通である
引き続き注目
【釈迦に説法】米国債10年物金利と銀行の株価って相関してるんですね金利の利ザヤで商売してるので当たり前なんでしょうけど、米国債10年物金利と銀行の株価を比較すると相関してるのがよくわかります。
今年3回以上の利上げはもう既定路線ですし、10年物国債金利もポンポンと上がってるので、25日のFOMCに向けてBAC（Bank of America Corp）かTFC（Truist Financial Corp）の株を仕込んでいきたいと思います！
# 投資は自己責任・自己判断でお願いします。
ロング
22年リセッションは起きるのか考察してみたNYダウやS&P500が史上最高値を更新し、米国株式市場は引続き絶好調な今、リセッション（景気後退）が起きるタイミングについて考察してみました。
＜まとめ＞
・過去のリセッションと金利の逆転現象には相関関係がありそう
・現在の金利上昇スピードから4～5月頃に金利の逆転現象が発生し、その後リセッションが発生すると予測
・リセッションが発生すると株価は-30～50%は下落する
・対策としてはチャートを注視しながら現金比率を高めるなど買い挑むタイミングや銘柄を分析しておくこと
＜チャートの説明＞
・水色・・・US02Y/US10Y（米2年債金利÷米10年債金利）
・赤色・・・VIX指数（恐怖指数）
・黄色・・・DJI（NYダウ）
・緑色・・・NDX（NASDAQ100）
・赤水平線・・・VIXの値が40のところで線を引きました。
・青色・・・過去のリセッション時期
＜過去のリセッション＞
期間 下落率
・3/24/2000～10/9/2002 -49% ITバブル崩壊
・10/9/2007～3/9/2009 -57% リーマンショック
・2/19/2020～3/23/2020 -34% コロナショック
＜考察＞
リセッションが起きる時には、短期金利と長期金利の逆転現象が起きるということなので、水色のチャートを引き、過去のリセッション時期と重ねてみました。
…確かに何だかそれっぽい感じです。どうも水色が1％ラインに達すると金利が下がり始め、リセッションが発生するのではないかという風に見えます。
既に2019年にその兆候が見られていましたが、コロナショックの発生でそれが早まりガス抜きされたようです。
今後、いつ頃逆転現象が起きるかですが、2021/9/22 FOMC会合でテーパリングが発表されてから、短期金利は急激に上昇しています。
10年物国債金利も上昇しているのですぐに逆転しそうにはありませんが、今後利上げが3月にも行われ、年内に3～4回利上げが予定されています。
米国のインフレは11月に6.8%と待ったなしの状況なので、恐らく利上げは予定通り行われるでしょう。
9月から0.36%の速度で上昇していますので、4.5か月後の4～5月には金利の逆転現象が発生しそうです。
その直後の5月～数か月以内に金利が下がり始め、そこから一気に株価が暴落してリセッション入りすると予測します。
対策ですが、過去のリセッション後、経済は数年かけてゆっくりと回復していきますので、暴落時に備えて現金比率を高めておいて、積極的に買い挑んでいきたいと思います。
それまでは水色のチャートは定期的にチェックして、イメージトレーニングをしながら、エネルギー株と航空・旅行株で儲けていきます！
以上です！
素人の妄想ですので突っ込みはお手柔らかにお願いします！
# 投資は自己判断・自己責任でお願いします。
ロング
【ＦＸで馬】米30・10・5・2年債を考える今年最後の
ＦＲＢ・ＦＯＭＣを終え
パウエルＦＲＢ議長は
タカ派的姿勢を崩さなかった
２０２２年・２０２３年
それぞれ利上げ３回の方針は固く
テーパリングも
２０２２年３月中には終える
しかし米長期債は
２年・５年は上昇気味だが
１０年債・３０年債は重い
もはや適正がわからないが
来年以降のドル買いの行方を
占う感じがするので
引き続き注目度は高まる
